Cuộc tranh luận về giá trị của Bitcoin ngày càng nóng: Tại sao các nhà hoài nghi tổ chức đồng thuận về những điểm yếu cơ bản của tiền điện tử

Cuộc tranh luận về giá trị nội tại của Bitcoin trở nên gay gắt hơn khi nhà kinh tế học nổi tiếng Peter Schiff công khai ủng hộ tuyên bố của CEO JP Morgan Jamie Dimon về việc đồng tiền điện tử hàng đầu này thiếu tính hữu dụng. Sự đồng thuận giữa hai nhà quan sát thị trường dày dạn kinh nghiệm này báo hiệu một sự chỉ trích ngày càng tăng từ các tổ chức đối với luận điểm cốt lõi của các tài sản kỹ thuật số.

Phản biện đa chiều của Schiff bắt đầu hình thành

Nói qua mạng xã hội, Schiff đã trình bày một phân tích sắc bén: Bitcoin về cơ bản thiếu các đặc tính vật lý đã duy trì giá trị của vàng qua hàng nghìn năm. Trong khi Dimon cho rằng tài sản này không có mục đích sử dụng hợp pháp, Schiff mở rộng lập luận này bằng cách lưu ý rằng những người ủng hộ tiền điện tử thường vẽ ra những so sánh sai lệch giữa BTC và kim loại quý. Theo lý luận của Schiff, Bitcoin hoạt động mà không có sự khan hiếm vật lý, tiện ích công nghiệp hoặc đặc điểm lưu trữ giá trị lịch sử như vàng, điều đã làm nên sức hấp dẫn bền vững của nó.

Câu hỏi về đà tăng của ETF

Có lẽ điều tiết lộ rõ nhất là quan sát của Schiff về tác động hạn chế của các quỹ ETF giao dịch chứng khoán dựa trên Bitcoin tại thị trường giao ngay. Mặc dù dòng vốn tổ chức đổ vào các phương tiện đầu tư BTC mới được phê duyệt, đồng tiền điện tử này vẫn gặp áp lực giảm giá. Schiff cho rằng nghịch lý này xuất phát từ một động thái quan trọng: dòng chảy ra từ các khoản holdings hiện có và các giao dịch bán BTC trực tiếp đang vượt quá tổng lượng vốn đổ vào từ các ETF spot mới ra mắt. Ông dự đoán rằng khi sự hưng phấn ban đầu về các sản phẩm này giảm đi, Bitcoin có thể sẽ trải qua những đợt giảm giá đáng kể hơn.

Gió ngược từ quy định pháp lý

Ngoài cơ chế giá, Schiff dự đoán rằng sự can thiệp của các cơ quan quản lý sẽ là yếu tố thứ cấp gây áp lực lên Bitcoin. Sau khi SEC phê duyệt nhiều sản phẩm Bitcoin giao ngay từ các công ty lớn như Grayscale, iShares, Fidelity và Invesco, Schiff bày tỏ lo ngại rằng các khung pháp lý chặt chẽ hơn có thể sẽ theo sau. Những biện pháp này có thể làm tăng đáng kể chi phí giao dịch, từ đó làm giảm giá trị chức năng mà những người ủng hộ gán cho tài sản này.

Khung khổ rộng hơn của Dimon về tiền điện tử

Trong bài phát biểu tại một diễn đàn tài chính Thụy Sĩ, giám đốc điều hành JPMorgan đã ngầm ý rằng đây có thể là bình luận công khai cuối cùng của ông về Bitcoin, chuyển hướng sự chú ý sang các ứng dụng hợp pháp của công nghệ blockchain. Dimon phân biệt giữa các loại tiền điện tử có chức năng hợp đồng thông minh thực sự và những loại mà ông mô tả là các bộ sưu tập đầu cơ không có nền tảng thực tiễn.

Vào thời điểm báo cáo ban đầu, Bitcoin giao dịch quanh mức $42,662 với biến động hàng ngày khiêm tốn. Dữ liệu thị trường hiện tại cho thấy BTC ở mức $88,900, phản ánh sự tăng giá đáng kể, tuy nhiên, sự bất đồng cơ bản giữa các nhân vật tổ chức như Schiff và Dimon về đề xuất giá trị của tài sản này vẫn tồn tại độc lập với các biến động giá ngắn hạn.