Sự biến động của cổ phiếu LULU: Ý nghĩa của việc McDonald's rút lui đối với các nhà đầu tư

Khi các CEO từ chức, thị trường thức tỉnh

Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) vừa chứng kiến một sự chuyển giao lãnh đạo quan trọng. Calvin McDonald sẽ từ chức CEO vào cuối tháng 1 năm 2026, và thị trường ngay lập tức chú ý—cổ phiếu tăng hơn 6.5% sau thông báo này. Động thái này báo hiệu điều gì đó sâu xa hơn đang diễn ra đằng sau hậu trường của thương hiệu thể thao cao cấp này.

Chiến dịch gây áp lực: Elliott, Wilson và Cải tổ

Việc từ chức không xảy ra trong một không khí trống rỗng. Elliott Investment Management, một nhà đầu tư hoạt động tích cực nổi bật, đã xây dựng cổ phần của mình tại LULU lên hơn $1 tỷ đô la và đang tích cực ủng hộ cựu giám đốc điều hành Ralph Lauren Jane Nielsen làm CEO tiếp theo. Trong khi đó, Chip Wilson, người sáng lập Lululemon, đã công khai chỉ trích, chỉ ra “nhiều năm quyết định sai lầm” trong chiến lược và thực thi sản phẩm đã làm tổn hại uy tín của thương hiệu cũng như lợi nhuận của cổ đông.

Sự kết hợp giữa áp lực từ nhà hoạt động và bất mãn của người sáng lập phản ánh một sự thất vọng rộng hơn của các nhà đầu tư. Rốt cuộc, cổ phiếu LULU đã giảm hơn 40% trong năm năm qua—một lời nhắc nhở rõ ràng rằng ngay cả các thương hiệu xa xỉ cũng không miễn nhiễm với thất bại trong thực thi và áp lực cạnh tranh.

Bức tranh tài chính: Không phải tất cả đều tồi tệ

Dưới đây là lý do khiến các nhà đầu tư vẫn quan tâm bất chấp rối loạn. Bảng cân đối kế toán của Lululemon vẫn vững chắc. Công ty dự báo doanh thu ròng khoảng $11 tỷ đô la cho năm 2025, với doanh thu vượt xa mức nợ. Về các chỉ số định giá, LULU trông hợp lý so với các tên tuổi thể thao cạnh tranh: cổ phiếu giao dịch ở mức P/E khoảng 15 với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu gần $14, so với các tỷ lệ cao hơn của Nike và Adidas.

Cổ phiếu hiện đang ở mức trung bình giữa mức thấp nhất 52 tuần và mức cao nhất—không quá sôi động cũng không quá rẻ, nhưng đủ để có khả năng biến động theo hướng tích cực hoặc tiêu cực.

Câu hỏi thực sự: Liệu họ có thể lấy lại “Phong cách” không?

Vấn đề cốt lõi mà Lululemon đối mặt không phải là sức khỏe tài chính—đó là đà thương hiệu. Thị trường thể thao cao cấp ngày càng đông đúc, và LULU có nguy cơ mất vị trí như một lựa chọn khát vọng. Một CEO mới có thể hoặc sẽ thắp lại vị trí đó hoặc tiếp tục sự mờ nhạt dần của thương hiệu.

Những bình luận công khai của Wilson cho thấy cộng đồng nhà hoạt động tin rằng ban lãnh đạo hiện tại đã mất liên lạc với những gì làm nên sự đặc biệt của Lululemon. Liệu ban quản lý mới có thể đảo ngược nhận thức đó hay không vẫn là biến số quan trọng để các nhà đầu tư theo dõi trong năm 2026.