CEO Vertalo Dave Hendricks về stablecoin, RWA, và cách ngành công nghiệp tiền điện tử 'mất trí tập thể'

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Giám đốc điều hành Vertalo Dave Hendricks về stablecoins, RWAs, và cách ngành công nghiệp crypto ‘mất trí tập thể’ Liên kết gốc: Khi stablecoins chiếm lĩnh các tiêu đề về quy định và token hóa tiến gần hơn đến thực tế dành cho các tổ chức, công việc thực sự đưa tài sản truyền thống lên chuỗi đang diễn ra âm thầm phía sau.

Dave Hendricks, sáng lập và CEO của Vertalo, đã xây dựng hạ tầng đó trong nhiều năm. Là một doanh nhân liên tục với các lần thoái vốn trước đó bao gồm LiveIntent và CheetahMail, cùng kinh nghiệm tại Oracle và Arthur Andersen, Hendricks dẫn dắt nỗ lực của Vertalo để hiện đại hóa dịch vụ chuyển nhượng và token hóa cho các tài sản thực tế quy mô lớn.

Khi chúng ta lần đầu nói chuyện vào năm 2023, bạn đã phản ứng về việc PayPal ra mắt stablecoin mới dựa trên blockchain Ethereum. Đến tháng này, Visa đang ra mắt dịch vụ tư vấn về stablecoin. Bạn nghĩ gì về tiến trình của chúng ta khi nói đến RWAs, chứng khoán tokenized, stablecoins, v.v.?

Hendricks: Rõ ràng, chúng ta đã đi xa rất nhiều kể từ đầu năm 2023. Ba năm trước, các bình luận về stablecoins vẫn còn dựa trên mô hình sử dụng của chu kỳ trước trong các giao thức vay mượn/lending trong DeFi, trong khi đến cuối năm 2025, stablecoins đã nổi lên như vấn đề gây tranh cãi nhất trong crypto, đặc biệt sau các thay đổi quy định cấm ngân hàng trả lãi trên stablecoins.

RWAs đã tiến xa, nhưng vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường có thể tiếp cận, với hoạt động sôi động trong các danh mục phụ, mà tôi phân loại là Tổ chức (Trái phiếu chính phủ và REPO có phép riêng tư và các hoạt động tương tự) và Biên (L1 phát hành token không có recourse mà không có tài sản thế chấp nền).

RWA Tổ chức đang dẫn đầu, nhưng phần lớn trong số này chủ yếu là liên kết liên bang và có phép riêng tư, không thể tiếp cận hoặc đầu tư bởi phần lớn thị trường có thể tiếp cận của RWAs, nghĩa là các RIA hoặc nhà đầu tư cá nhân. Tôi cho rằng phần lớn RWA Biên có thể tiếp cận được với bất kỳ ai biết cách sử dụng ví, nhưng tôi không xem những sản phẩm này là khả năng đầu tư cho những ai muốn bảo vệ vốn hoặc cố định lợi nhuận ổn định.

Trong khi cổ phiếu tokenized có khả năng sẽ là câu chuyện lớn hơn nhiều vào năm 2026 (nh thanks sự rõ ràng về quy định), stablecoins đã trở thành câu chuyện chính trong năm 2025 như là cách dễ nhất để các tổ chức lớn — ngân hàng và phi ngân hàng — tham gia vào thị trường crypto gọi là. Khi các ngân hàng tập trung vào tiền gửi và thanh toán, sự hấp dẫn của họ đối với stablecoins không gây ngạc nhiên, nhưng kỳ lạ thay, giờ đây họ lại bị khóa khỏi việc phát hành stablecoin sinh lợi. Thật trớ trêu khi nhiều người tin rằng các thay đổi quy định là món quà dành cho các ngân hàng và nhóm vận động hành lang của họ.

Vertalo duy trì một kho ETH để thanh toán phí liên quan đến việc tạo sổ cổ phần tokenized trên Ethereum. Điều gì đã thay đổi đối với công ty trong năm qua?

Hendricks: Là một trong số ít hoặc có thể là công ty phần mềm duy nhất tập trung vào dịch vụ chuyển nhượng kỹ thuật số và token hóa tích hợp, Vertalo vẫn theo đuổi một cách tiếp cận khác với phần lớn các công ty gọi là token hóa. Vì Vertalo không phải là một nhà môi giới-bán lẻ, và chúng tôi không tạo ra các công cụ đầu tư cho chính mình — chỉ cho khách hàng của chúng tôi — chúng tôi đã chứng kiến lượng lớn các mối quan tâm từ các công ty không muốn làm việc với một công ty có thể giao dịch chống lại họ. Khách hàng đến với Vertalo với các vấn đề cụ thể mà các trang web bên thứ ba và các công ty tư vấn không thể giải quyết, và khi làm việc với chúng tôi, họ có thể yên tâm rằng — như một công ty phần mềm — chúng tôi không cắt giảm phí của họ bằng cách lấy điểm cơ sở trên mỗi giao dịch.

Chúng tôi chưa bao giờ thay đổi cách tiếp cận này kể từ khi bắt đầu tập trung vào Phần mềm Doanh nghiệp vào giữa năm 2022.

Các xu hướng hiện tại nào thu hút sự quan tâm của bạn hướng tới năm 2026?

Hendricks: Xu hướng thú vị nhất là sự quan tâm trở lại trong việc token hóa và đóng gói các khoản đầu tư tư nhân. Là một công ty chủ yếu tập trung vào việc biến các khoản đầu tư không thanh khoản thành các công cụ có thể giao dịch và chuyển nhượng (và phân đoạn), chúng tôi rất vui khi thị trường cuối cùng đã nhận ra điều mà chúng tôi đã thấy gần 10 năm trước, đó là Công nghệ Sổ cái Phân tán là một bước đột phá thay đổi cuộc chơi cho quản lý tài sản và của cải, đặc biệt trong việc chuyển giao và phân phối các công cụ tài chính mới này.

Năm nay, các thông báo liên quan đến crypto của Nhà Trắng không liên quan đến nhiệm vụ cốt lõi của Bitcoin hoặc các mạng blockchain khác. Ngành đã mất phương hướng chưa?

Hendricks: Mỗi vài năm, ngành ‘crypto’ lại mất trí tập thể về một thứ gì đó mới, mọi người bỏ những gì họ đang làm, tham gia vào các hoạt động mới, không gian trở nên đông đúc, một số người bị thiệt hại, một số tên tuổi bị gọi tên, và mọi người phàn nàn rằng mọi thứ đã khác so với khi bắt đầu, nên họ không hài lòng. Điều này xảy ra trong mỗi chu kỳ, và chu kỳ này cũng không ngoại lệ. Chính phủ đang giúp chuẩn hóa các hoạt động bình thường, và các đối tượng đáng ngờ sẽ tiếp tục nổi lên và biến mất. Không có gì mới!