Khi Bitcoin vượt qua mức đỉnh lịch sử 126.000 USD vào năm 2025, giá cổ phiếu của một công ty phần mềm cũng tăng vọt theo — Strategy Incorporated (trước đây gọi là MicroStrategy, mã cổ phiếu MSTR) đang dùng hành động thực tế để viết lại giới hạn tưởng tượng về phân bổ tài sản doanh nghiệp. Lời phát biểu công khai gần đây của nhà sáng lập Michael Saylor còn gây xôn xao thị trường: "Chúng tôi sẽ tiếp tục mua Bitcoin, mỗi ngày đều là cơ hội để tham gia." Chiến lược tăng cường nắm giữ này khiến MSTR dần trở thành nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất của các công ty niêm yết toàn cầu, đồng thời trở thành chủ đề nóng từ các nhà đầu tư tổ chức đến nhà đầu tư cá nhân.

Vậy câu hỏi đặt ra — tại sao MSTR lại chơi như vậy? Logic đằng sau là gì?

**Từ trí tuệ kinh doanh đến Bitcoin**

Câu chuyện của Strategy bắt đầu từ năm 1989. Trong giai đoạn đầu thành lập, công ty tập trung vào phần mềm trí tuệ kinh doanh, cung cấp giải pháp phân tích dữ liệu cho các cơ quan chính phủ và tổ chức tài chính, có tiếng nói đáng kể trong ngành. Nhưng bước ngoặt xảy ra vào năm 2020 — Michael Saylor thúc đẩy chiến lược của công ty chuyển hướng, bắt đầu phân bổ quy mô lớn tài sản Bitcoin.

Đây không chỉ là vài khoản đầu tư đơn thuần. Strategy thông qua phát hành trái phiếu chuyển đổi, phát hành cổ phiếu theo hướng định hướng, liên tục huy động vốn để đầu tư vào thị trường Bitcoin. Khi giá Bitcoin tăng, vốn hóa của MSTR cũng tăng theo, tạo thành một vòng lặp tự củng cố: giá cổ phiếu tăng → khả năng huy động vốn tăng → tiếp tục mua Bitcoin → tài sản tăng giá → vốn hóa tăng.

**Dữ liệu nói lên tất cả**

Tính đến hiện tại, MSTR đã trở thành nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong các công ty niêm yết toàn cầu. Quy mô nắm giữ của công ty lớn đến mức thậm chí gây ra tranh luận trong ngành về "kho Bitcoin doanh nghiệp". Trong quá trình Bitcoin từ vài nghìn USD tăng lên hàng chục nghìn USD, chiến lược đặt cược cực đoan của MSTR đã mang lại lợi nhuận vượt trội cho các cổ đông đầu tư sớm.

**Bài học thị trường**

Ví dụ của Strategy phản ánh sự công nhận ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản Bitcoin. Từ ban đầu bị xem là "đồ chơi đầu cơ rủi ro cao", đến nay đã trở thành chiến lược phân bổ của các công ty lớn — đặc tính tài sản của Bitcoin đang thay đổi căn bản. Điều này vừa thể hiện sự công nhận đối với tài sản phi tập trung, vừa phản ánh nhu cầu đa dạng hóa phân bổ tài sản trong môi trường thanh khoản toàn cầu dồi dào.

Tất nhiên, chiến lược phân bổ tài sản cực đoan này cũng không hoàn toàn không rủi ro. Nhưng dù sao đi nữa, Strategy đã chứng minh bằng hành động thực tế rằng: trong kỷ nguyên tài sản số, những doanh nghiệp dám chuyển hướng thường có thể nắm bắt cơ hội tăng trưởng mới.