Nếu bạn đã giao dịch tiền điện tử đủ lâu, chắc hẳn bạn đã nhận thấy điều gì đó: hầu hết các vụ nổ lớn không phải là do dự đoán sai hướng thị trường. Không phải vậy. Chính những điều nhỏ nhặt mới khiến bạn bất ngờ.

Một nguồn giá bị giật lag nửa giây. Dữ liệu từ một chuỗi khối bị chậm lại vài tick. Một pool thanh khoản thấp bị ảnh hưởng bởi một giao dịch của cá mập và giá tham chiếu bị lệch đi. Những điều này nghe có vẻ nhỏ nhặt. Nhưng chúng là tất cả.

Đó là lúc chuỗi phản ứng bắt đầu—các lệnh thanh lý được kích hoạt, các vị thế ký quỹ sụp đổ, và đột nhiên bạn thấy tài khoản của mình biến mất theo thời gian thực. Sau này, khi mọi người phân tích nguyên nhân, tất cả đều bị gộp chung dưới danh nghĩa "điều kiện thị trường cực đoan" hoặc "biến động không lường trước được."

Nhưng vấn đề là: điều đó không phải là không lường trước được. Nó là điều tất yếu. Những điểm sụp đổ này đã được dự tính trong cách thị trường hoạt động, đặc biệt khi thanh khoản mỏng đi hoặc nhiều chuỗi tương tác với nhau. Hệ thống căng thẳng, dữ liệu trở nên lộn xộn, và nếu bạn sử dụng đòn bẩy quá cao hoặc giữ vị thế sai, bạn sẽ là người chịu thiệt.

Những nhà giao dịch sống sót qua những khoảnh khắc này không phải là những người dự đoán hoàn hảo. Họ là những người đủ paranoid để tính đến khả năng rằng điều gì đó, ở đâu đó, có thể gặp sự cố vào thời điểm tồi tệ nhất.