Là những người chơi lâu năm trong thị trường tiền mã hóa, tôi phải nói với các bạn một thực tế đau lòng: mức độ phân hóa của thị trường năm 2025 sẽ vượt xa mọi tưởng tượng, những chiến lược từng rất hiệu quả trước đây đã hoàn toàn mất tác dụng.

Dữ liệu đã rõ ràng trước mắt, không còn gì để che giấu. Bitcoin nhờ dòng vốn từ các tổ chức liên tục đổ vào, đã từng đạt mức cao kỷ lục 125.000 USD. Trong khi đó, Ethereum quanh mức 2800 USD liên tục lên xuống, chưa kể đến các altcoin khác — so với đỉnh cao năm 2021, mức giảm chung dao động trong khoảng 80%-95%.

Điều khiến người ta đau lòng nhất là, chiến lược cũ "BTC đi trước → ETH theo sau → altcoin lần lượt bùng nổ" đã hoàn toàn mất hiệu lực. Kịch bản chu kỳ bốn năm đó? Cũng đã đến lúc phải thay đổi. Nhiều nhà chơi lâu năm vẫn còn dùng chiến lược lỗi thời, kết quả là bị thị trường dạy cho một bài học đích đáng.

Hãy xem xét sự thay đổi về tỷ lệ vốn hóa thị trường. Bitcoin từ đầu năm 2024 chiếm 50%, đã tăng vọt lên 59%-60%, lập kỷ lục mới trong những năm gần đây. Ngược lại, tổng vốn hóa của các altcoin từ đỉnh tháng 10 là 1,77 nghìn tỷ USD đã sụt giảm xuống còn 1,19 nghìn tỷ USD, giảm 32% trực tiếp.

Nguyên nhân đằng sau thực ra rất đơn giản — cấu trúc dòng vốn đã cố định một cách phân mảnh. Trong năm 2025, hàng trăm tỷ USD liên tục chảy vào, hơn 95% bị khóa chặt trong hệ sinh thái Bitcoin, chỉ có chưa đến 5% mới có thể chảy qua các kênh như giao dịch hoặc DeFi để đến Ethereum và các đồng coin khác. Điều này hoàn toàn khác với tình trạng dòng vốn tràn lan trong quá khứ. Trước đây, các nhà đầu tư tổ chức phân bổ dần từng lớp, còn bây giờ, cách lựa chọn của mọi người đã thay đổi hoàn toàn.