#AI与加密货币结合 Nhìn thấy phân tích này từ QCP, tôi chợt nhớ đến cơn sốt ICO vào năm 2017. Vào thời điểm đó, chúng ta cũng thấy một cảnh tương tự - dòng vốn lớn và định giá tăng, nhưng chỉ một số ít dự án thực sự có thể tạo ra dòng tiền. Vào thời điểm đó, nhiều người nghĩ rằng bản thân công nghệ sẽ tự động chuyển đổi thành giá trị, và kết quả là sự sụp đổ năm 2018 khiến nhiều người phải trả giá bằng mọi thứ.

Câu chuyện về cơ sở hạ tầng AI nghe có vẻ quen thuộc ngày nay. Tiền tiếp tục chảy vào, với chip, sức mạnh tính toán và trung tâm dữ liệu lần lượt, nhưng quá trình kiếm tiền đang bị tụt lại phía sau đáng kể. Đây không phải là một vấn đề mới, chỉ là một sự thay đổi của làn da. Sự khác biệt là lần này khối lượng lớn hơn - chúng ta đang nói về hàng trăm tỷ đô la đầu tư, một khi kỳ vọng bị đảo ngược, tác động sẽ như thế nào?

Điều thú vị hơn nữa là thị trường tiền điện tử. Động thái của MSCI trong việc xem xét các chỉ số tài sản kỹ thuật nghe có vẻ mang tính kỹ thuật, nhưng nó phản ánh một sự thay đổi tinh tế trong niềm tin của các tổ chức trong không gian này. 2,8 tỷ đô la dòng tiền chảy ra thụ động có vẻ không phải là một con số lớn, nhưng nó thường là khúc dạo đầu cho việc giải phóng rủi ro. Tôi đã trải qua nó quá nhiều lần - những thay đổi thể chế thường không phải là kết thúc, mà là tín hiệu.

Việc đánh giá lại vào năm 2026 có thể không giới hạn ở cổ phiếu AI. Nếu kỳ vọng tăng trưởng bị gián đoạn hoàn toàn, hiệu ứng lan tỏa sẽ lan rộng khắp không gian tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Đây không phải là sự báo động của tôi, mà là sự lặp lại của lịch sử. Câu hỏi bây giờ không phải là liệu công nghệ có hứa hẹn hay không, mà là khoảng cách ngày càng lớn giữa tốc độ đầu tư và tăng trưởng thu nhập thực tế. Đã đến lúc phải cảnh giác.