Sau sự tăng trưởng nhẹ của BTC, các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chơi hai trò chơi

BTC tiếp tục tăng vào ngày đầu tiên của năm mới và tính đến ngày 4 tháng 1, nó hiện đang giao dịch ở mức 91.330,90 đô la, tăng 1,34% trong 24 giờ. Sự gia tăng này có vẻ ổn định, nhưng đằng sau nó là sự khác biệt sâu sắc của những người tham gia thị trường - sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức đang giảm, tâm lý bán lẻ đang nóng lên và dòng thanh khoản toàn cầu đang thay đổi mô hình phân bổ tài sản.

Dữ liệu thị trường và tình trạng thị trường

Từ dữ liệu, BTC hiện đang ở trong phạm vi tương đối ổn định.

Tuần qua mạnh mẽ hơn, với mức tăng 4,04% trong 7 ngày, nhưng giá trị hàng tháng vẫn âm (giảm 1,04%), phản ánh sự phục hồi kể từ năm mới đang sửa chữa đà giảm trước đó. Dữ liệu on-chain cho thấy khoảng 20.000 BTC đã rời khỏi các sàn giao dịch trong tuần qua, điều này thường cho thấy sự sẵn sàng nắm giữ lâu dài ngày càng tăng.

Tín hiệu thực sự về sự khác biệt của thị trường

Trong thị trường có vẻ ổn định, sự lựa chọn của những người tham gia thị trường được phân biệt rõ ràng.

Làm mát sự nhiệt tình của các tổ chức so với tăng thanh khoản toàn cầu

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã trải qua hai tháng tồi tệ nhất từ trước đến nay từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2025, với tổng dòng tiền chảy ra ròng là 4,57 tỷ đô la. Điều này phản ánh trực tiếp sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với BTC. Tuy nhiên, nghịch lý thay, dòng vốn ròng hàng năm của các quỹ ETF toàn cầu vào năm 2025 đạt mức cao kỷ lục là 1,48 nghìn tỷ đô la và mặc dù BlackRock IBIT có lợi nhuận hàng năm âm, nhưng điều này không ngăn được thanh khoản toàn cầu nghiêng về tài sản kỹ thuật số.

Điều này có nghĩa là gì? Các tổ chức có thể đánh giá lại tỷ lệ phân bổ BTC và đa dạng hóa quỹ cho các tài sản tiền điện tử khác hoặc tài sản truyền thống.

Tâm lý bán lẻ đang nóng lên, nhưng có nguy cơ quá nóng

Dữ liệu truyền thông xã hội cho thấy tâm lý của những người tham gia thị trường tiền điện tử đã mạnh mẽ vào đầu năm, nhưng các nhà phân tích đã gợi ý về một tín hiệu rủi ro: nếu Bitcoin tăng nhanh lên mức 92.000 đô la, nó có thể kích hoạt một lượng lớn FOMO bán lẻ. Dữ liệu lịch sử cho thấy đây thường là tiền đề của các đỉnh chu kỳ thị trường, thường theo sau là sự sụt giảm.

Hành vi của những người nắm giữ dài hạn cũng đáng theo dõi, vì gần đây họ đã tăng cường nỗ lực để rút lỗ và các nhà đầu tư đang có dấu hiệu kiệt sức vào thời điểm giá đang di chuyển trong một phạm vi hẹp. Điều này cho thấy niềm tin của những người tham gia thị trường không mạnh mẽ như bạn tưởng.

Triển vọng cho năm 2026: Độ không chắc chắn cao

Về hiệu suất của BTC vào năm 2026, các dự đoán thị trường đã khác biệt đáng kể.

Nhiều dự đoán giá

Theo thông tin mới nhất, dự đoán giá Bitcoin của Forbes cho năm 2026 tập trung trong khoảng từ 120.000 đến 170.000 đô la và các nhà phân tích tổ chức như Tom Lee, Ngân hàng Standard Chartered và Bernstein nhìn chung đều lạc quan. Nhưng đây chỉ là một dự báo chuẩn - thị trường quyền chọn phản ánh sự không chắc chắn lớn hơn về giá cuối năm, chia khả năng thành hai thái cực: 50.000 đô la hoặc 250.000 đô la mỗi cực với 50%.

Phương pháp định giá cực kỳ khác biệt này cho thấy sự đồng thuận của thị trường về hướng đi của BTC đã hoàn toàn sụp đổ.

Không thể bỏ qua rủi ro giảm giá

Bất chấp những tiếng nói lạc quan, rủi ro giảm giá cũng hiện diện không kém. Thị trường kỳ vọng đợt giảm này sẽ thu hẹp xuống còn khoảng 40% và năm 2026 nhiều khả năng sẽ là một năm củng cố. Sự đồng thuận của nhiều tổ chức là nếu các yếu tố tích cực vĩ mô tăng cường và sự tham gia của các tổ chức tăng tốc, tiềm năng tăng giá có thể đạt 250.000 đô la trở lên; Nhưng ngược lại, rủi ro điều chỉnh cũng đang nảy sinh.

Quan sát chính

Từ dữ liệu on-chain, chi phí 940.000 BTC được phân bổ trong phạm vi 84K-85K, đây là cụm lớn nhất kể từ năm 2020. Điều này có nghĩa là chi phí cho một số lượng lớn các nhà đầu tư gần với giá hiện tại, điều này có thể kích hoạt lệnh cắt lỗ chuỗi nếu giá giảm. Về mặt kỹ thuật, sự phân kỳ ngầm tiếp tục phát triển trên đường 3 ngày, cho thấy đà tăng có thể đang suy giảm.

Ý kiến cá nhân của tôi là BTC hiện đang trong giai đoạn chuyển đổi quan trọng. Vòng quay thanh khoản đang thay đổi bối cảnh phân bổ tài sản, nhưng sự sụt giảm sự quan tâm của tổ chức cho thấy những người tham gia thị trường bị chia rẽ trong phán đoán của họ về động thái tiếp theo. Trong ngắn hạn, 92.000 đô la có thể là một ngưỡng tâm lý quan trọng và việc nó có vượt qua hay không sẽ quyết định hướng tâm lý bán lẻ.

Tổng kết

Sự gia tăng khiêm tốn của BTC che giấu sự phân kỳ sâu sắc trong thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức đang thận trọng điều chỉnh vị thế của họ, tâm lý bán lẻ đang nóng lên và dòng thanh khoản toàn cầu đang thay đổi luật chơi. Triển vọng cho năm 2026 rất không chắc chắn và trong khi phạm vi dự báo từ 12 đô la đến 170.000 đô la dường như là sự đồng thuận, thì việc định giá của thị trường quyền chọn là 50.000 đô la hoặc 250.000 đô la vào cuối năm là phản ánh chân thực hơn về sự nhầm lẫn của thị trường. Các biến số chính là cách các tổ chức triển khai vốn và môi trường vĩ mô phát triển như thế nào. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư cần thận trọng và cảnh giác với nguy cơ quá nóng, đồng thời không bỏ qua áp lực giảm.