Toàn cầu các ông lớn quản lý tài sản như BlackRock gần đây đã có một động thái gây tranh luận trong giới tiền mã hóa — mua vào khoảng 2.87 tỷ USD Bitcoin trong một lần. Tổ chức này với quy mô quản lý hơn 9 nghìn tỷ USD lần này không phải là thao túng thử nghiệm, mà là một chiến lược rõ ràng về phân bổ tài sản.

Tại sao việc này đáng chú ý?

Trước hết, lựa chọn của BlackRock thường đại diện cho xu hướng của giới tài chính truyền thống. Khi các ông lớn như vậy bắt đầu dùng tiền thật để tham gia vào thị trường tiền mã hóa, thường đồng nghĩa với việc có nhiều nguồn vốn đang thực hiện các ước tính và đánh giá tương tự. Thứ hai, quy mô mua vào 3 tỷ USD cho thấy đây không phải là thử nghiệm nhỏ lẻ, mà là một quyết định phân bổ tài sản rõ ràng hơn. Thêm vào đó, thời điểm này — ngày càng nhiều tổ chức tài chính chính thống chuyển từ quan sát sang tham gia Bitcoin — chính sự chuyển đổi này đang thay đổi cơ bản của thị trường.

Ở góc độ thị trường, điều này phản ánh một sự thay đổi sâu sắc. Trước đây, thị trường tiền mã hóa chủ yếu do các nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối, nguồn thanh khoản tương đối hạn chế. Một khi các tổ chức lớn tham gia quy mô lớn, cấu trúc các thành phần tham gia, cơ chế xác định giá, thậm chí đặc điểm biến động sẽ thay đổi theo. Nhiều vốn từ Phố Wall có thể sẽ lần lượt theo đuổi, mang lại các đợt mua liên tục, nhưng đồng thời cũng đồng nghĩa với việc cạnh tranh trên thị trường sẽ gay gắt hơn, các cuộc đấu tranh sẽ chuyên nghiệp hơn.

Cần làm rõ rằng, việc các tổ chức tham gia không đồng nghĩa với việc thị trường sẽ chắc chắn bước vào chu kỳ tăng giá "bất biến". Thị trường còn nhiều biến số — chính sách, môi trường vĩ mô, các sự kiện rủi ro — đều có thể gây ảnh hưởng. Nhưng xét về quá trình tiền mã hóa hòa nhập vào hệ thống tài chính toàn cầu, đây rõ ràng là một tín hiệu quan trọng. Khi các nhà tham gia cấp cao của hệ thống tài chính truyền thống bắt đầu phân bổ tài sản số, nó không còn là chủ đề nhỏ nữa, mà trở thành một lựa chọn chính thức trong phân bổ vốn toàn cầu.

Bạn nghĩ sao về nhịp độ tham gia của các tổ chức lần này? Bitcoin sẽ trở nên ít biến động hơn vì các nhà tham gia chuyên nghiệp hơn, hay lại biến động mạnh hơn do quy mô vốn lớn hơn? Đây đều là những câu hỏi đáng để suy nghĩ.