Triển vọng giá vàng: XAU/USD tiến gần mức 4.350 đô la Mỹ giữa bối cảnh chính sách của Fed thay đổi và căng thẳng toàn cầu

Vàng tiếp tục đà tăng trưởng, giao dịch gần mức $4,345 trong giờ châu Á-Thái Bình Dương sáng thứ Sáu. Sức mạnh duy trì này phản ánh sự kết hợp giữa các yếu tố vĩ mô tích cực và bất ổn địa chính trị mà các nhà đầu tư đang tích cực theo dõi.

Phục hồi năm 2025 đặt nền móng cho các mức lợi nhuận tiếp theo

Kim loại quý đã kết thúc năm 2025 với hiệu suất vượt trội, ghi nhận mức tăng khoảng 65% so với cùng kỳ năm trước—đây là thành tích hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979. Sự tiến bộ đáng chú ý này báo hiệu sự trở lại của nhu cầu đầu tư đối với các tài sản được xem là nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong thời kỳ bất ổn.

Đà tăng này xuất phát từ hai nguồn chính. Thứ nhất, các nhà tham gia thị trường ngày càng định giá các đợt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong suốt năm 2026, một sự đảo chiều rõ rệt so với chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ đã diễn ra trong 2023-2024. Thứ hai, dòng tiền trú ẩn an toàn tiếp tục hỗ trợ nhu cầu khi các điểm nóng địa chính trị vẫn chưa được giải quyết.

Chính sách của Fed vẫn là yếu tố chủ đạo

Trong phiên họp chính sách tháng 12, Fed đã giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản, đưa mục tiêu lãi suất quỹ liên bang vào khoảng 3.50%–3.75%. Điều chỉnh nhỏ này phản ánh phản hồi từ các quan chức về các rủi ro việc làm mới nổi và lạm phát đang giảm tốc.

Trong quá trình thảo luận, đã xuất hiện các chia rẽ nội bộ, với Thống đốc Fed Stephen Miran ủng hộ các đợt cắt giảm mạnh hơn, trong khi Austan Goolsbee của Chicago và Jeff Schmid của Kansas City lại thích duy trì mức hiện tại. Tuy nhiên, biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 cho thấy sự đồng thuận rộng rãi rằng các đợt giảm tiếp theo vẫn phù hợp khi lạm phát trở lại mức bình thường.

Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của vàng—một tài sản không sinh lợi trở nên hấp dẫn hơn khi các chứng khoán cố định sinh lợi cạnh tranh tạo ra lợi nhuận tối thiểu. Động thái này đã hỗ trợ giá trị của kim loại quý qua các chu kỳ kinh tế.

Rủi ro địa chính trị làm tăng nhu cầu trú ẩn

Ngoài chính sách tiền tệ, căng thẳng gia tăng ở nhiều khu vực—bao gồm xung đột Israel-Iran và leo thang quan hệ Mỹ-Venezuela—đã củng cố sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Các nhà đầu tư theo bản năng chuyển hướng sang các tài sản có khả năng bảo vệ vốn trong thời kỳ bất ổn, và vàng vẫn là một phương án phòng ngừa đã được kiểm chứng theo thời gian.

Các yếu tố gây khó khăn cho giao dịch cần theo dõi

Không phải tất cả các tín hiệu đều ủng hộ đà tăng tiếp tục. Lợi nhuận sau đợt tăng mạnh của năm có thể dẫn đến các đợt điều chỉnh ngắn hạn khi các quản lý danh mục cân đối lại vị thế.

Quan trọng hơn, CME Group gần đây đã tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai vàng, bạc và các kim loại liên quan. Những điều chỉnh này yêu cầu các nhà giao dịch duy trì lượng vốn lớn hơn để đối phó với khả năng vỡ nợ trong quá trình thanh lý hợp đồng. Mức ký quỹ cao hơn có thể làm giảm các vị thế đầu cơ và hạn chế đà tăng.

Triển vọng dự đoán giá vàng

Sự tương tác giữa kỳ vọng hỗ trợ từ Fed và các yếu tố kỹ thuật hạn chế cho thấy vàng có khả năng giao dịch trong phạm vi điều chỉnh gần mức $4,350. Các nhà đầu tư theo dõi dự báo giá vàng nên chú ý đến các thông báo của FOMC và các diễn biến địa chính trị, vì những yếu tố này sẽ quyết định chính yếu liệu XAU/USD có vượt mức cao một cách rõ ràng hay duy trì các mức lợi nhuận hiện tại.