Bitcoin dao động quanh mức 90.000 USD trong khi thanh khoản giảm làm tăng tính biến động

Giá Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong một vùng xung đột kỹ thuật. Sau khi giảm về mức US$ 87.700, tài sản không thể củng cố lợi nhuận trên mức tâm lý US$ 90.000 — một mức tập trung khối lượng lớn lệnh bán từ các tuần trước đó. Phiên giao dịch của Wall Street thứ Ba duy trì mô hình áp lực bán, cho thấy thị trường vẫn đang tiêu hóa những tuần gần đây đầy bất ổn.

Dữ liệu mới nhất cho thấy giá quanh mức US$ 91.37K với biến động tích cực 1.80% trong 24 giờ, phản ánh sự biến động của ngày hôm đó. Tuy nhiên, khả năng không thể phá vỡ và duy trì kháng cự US$ 90.000 là một tín hiệu thận trọng cho các nhà giao dịch.

Phân tích kỹ thuật cho thấy yếu đi của lực bán, nhưng chưa xác nhận đảo chiều

Biểu đồ 4 giờ tiết lộ một mô hình đáng lo ngại: giá liên tục thử nghiệm các đường trung bình động đơn giản và exponential 200 kỳ, đóng vai trò như một rào cản động. Trong khi các chỉ số này duy trì áp lực lên tài sản, triển vọng vẫn nghiêng về dao động ngang hoặc thử nghiệm hỗ trợ mới.

Tuy nhiên, có những dấu hiệu cho thấy khả năng cạn kiệt lực bán. Phân tích 3 ngày cho thấy một divergence tăng giá điển hình: Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) ghi nhận các mức thấp tiến triển trong khi giá tạo các mức thấp ngày càng thấp hơn. Sự lệch pha này, từng xuất hiện trong các chu kỳ trước, thường báo hiệu các động thái đảo chiều khi đi kèm các yếu tố thúc đẩy bổ sung.

Tỷ lệ Bitcoin- vàng cũng cho thấy sự nén kỹ thuật. Khi kim loại quý tiến gần mức US$ 4.500 mỗi ounce, tỷ lệ BTC/XAU cho thấy sự mất giá tương đối của đồng tiền mã hóa, gợi ý rằng Bitcoin không theo kịp dòng vốn chảy vào các nơi trú ẩn rủi ro như vàng và bạc.

Các nhà đầu tư tổ chức mở rộng phòng vệ với vị thế bán ròng trị giá US$ 250 triệu

Dữ liệu mới nhất cho thấy các nhà đầu tư lớn đã mở các vị thế bán ròng kết hợp trên Bitcoin, Ether và Solana tổng cộng khoảng US$ 250 triệu. Động thái này không phải là một cược mạnh vào thị trường, mà là chiến lược phòng vệ trước khả năng điều chỉnh thêm.

Vấn đề nằm ở độ sâu của các sổ lệnh hạn chế. Bất kỳ giao dịch nào với quy mô trung bình cũng có thể gây ra các biến động đột ngột. Nếu không có sự gia tăng rõ rệt về khối lượng mua, giá có xu hướng duy trì trong trạng thái hợp nhất, thử nghiệm các mức thấp hơn để tìm kiếm đủ cầu.

Gần cuối năm làm tình hình thêm căng thẳng. Nhiều nhà giao dịch giảm thiểu rủi ro để bảo vệ lợi nhuận tích lũy, một hành vi theo mùa làm giảm thanh khoản toàn cầu và làm tăng khả năng xảy ra các biến động đột ngột, ngay cả khi không có các yếu tố thúc đẩy kinh tế hoặc chính trị mới.

Sự tuyệt vọng của các thợ mỏ loại bỏ các tác nhân biên, giảm áp lực cấu trúc

Mạng lưới đang đối mặt với giai đoạn thử thách nhất cho các nhà khai thác mỏ. Tỷ lệ băm giảm 4% — mức giảm mạnh nhất kể từ nửa đầu năm 2024 — song song với mức giảm 9% giá hàng tháng. Độ biến động thực hiện trong 30 ngày vượt quá 45%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2025.

Sự kết hợp này buộc các thợ mỏ kém hiệu quả phải tắt thiết bị để tránh thua lỗ vận hành. Quá trình này, gọi là capitulation, có xu hướng giảm áp lực bán cấu trúc trong trung hạn bằng cách loại bỏ các tác nhân cần phải thanh lý tài sản để trang trải chi phí ngay lập tức.

Trung Quốc chuyển hướng năng lượng sang AI, loại bỏ 1,3 GW khai thác trong 24 giờ

Chủ đạo gần đây là việc tắt khoảng 400.000 máy đào tại tỉnh Tân Cương. Hành động này đã loại bỏ khoảng 1,3 GW công suất tính toán chỉ trong một ngày, liên quan đến việc tái phân bổ nguồn năng lượng cho các trung tâm dữ liệu tập trung vào trí tuệ nhân tạo.

Hoạt động AI mang lại biên lợi nhuận cao hơn so với khai thác Bitcoin trong bối cảnh hiện tại. Ước tính có thể mất tới 10% tỷ lệ băm toàn cầu vĩnh viễn. Sự tái tổ chức này có xu hướng tập trung khai thác vào các nhà vận hành có tiếp cận năng lượng rẻ và hạ tầng hiệu quả, nâng cao đáng kể rào cản gia nhập ngành.

Nén chi phí tạo ra kịch bản khả thi kinh tế chọn lọc

Thiết bị Bitmain S19 XP thể hiện rõ quy trình chuyển đổi này: giá cân bằng điện năng giảm từ US$ 0,12 xuống còn US$ 0,077 mỗi kWh trong một năm — giảm 36%. Các hoạt động không theo kịp sự nén chi phí này sẽ đối mặt với rủi ro ngày càng lớn về khả năng tồn tại.

Dù gặp khó khăn ngay lập tức, ít nhất 13 quốc gia đã tham gia khai thác Bitcoin với một mức độ hỗ trợ của nhà nước, nhằm bảo vệ chủ quyền năng lượng hoặc tiền tệ. Sự hỗ trợ này giúp duy trì một số lượng thợ mỏ ngay cả trong môi trường bất lợi.

Lịch sử cho thấy, các đợt co lại của tỷ lệ băm thường đi kèm với các kết quả tích cực của Bitcoin trong 65% các trường hợp sau 90 ngày. Trong các giai đoạn tỷ lệ băm co lại trong các khoảng thời gian 90 ngày, lợi nhuận trung bình sau sáu tháng đạt 72%, cho thấy rằng sự capitulation của các thợ mỏ thường trùng khớp với sự kiệt quệ của áp lực bán ngắn hạn.

Thị trường hiện đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về dòng vốn mua vào để xác nhận bất kỳ xu hướng thay đổi nào.