Sau khi nhân dân tệ vượt qua mức 7: Liệu năm 2026 còn có khả năng tăng giá trị không?

Gần đây, tỷ giá hối đoái của đồng Nhân dân tệ so với đô la Mỹ đã chạm mức thấp mới trong năm nay, với đồng đô la Mỹ giảm xuống 6,9965 so với đồng nhân dân tệ nước ngoài (USD/CNH) và đồng đô la Mỹ so với đồng nhân dân tệ trong nước (USD/CNY) giảm xuống 7,0051. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9/2024, ngưỡng tâm lý này bị phá vỡ, đồng thời nó cũng làm dấy lên cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường về xu hướng tiếp theo.

Đối với những người tham gia giao dịch đô la Mỹ sang Nhân dân tệ hoặc có nhu cầu ngoại hối, làn sóng tăng giá này đã mang lại những lợi ích hữu hình. Vậy các yếu tố cốt lõi thúc đẩy sức mạnh của đồng Nhân dân tệ là gì? Nó sẽ tiếp tục tăng trong tương lai?

Ba lực lượng cùng nhau thúc đẩy sự đánh giá cao của đồng Nhân dân tệ

Hiện tại, có ba động lực rõ ràng đằng sau làn sóng sức mạnh của nhân dân tệ này.

Đầu tiên là sự suy yếu tổng thể của đồng đô la Mỹ. Kể từ đầu năm nay, chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 10% và trong tháng qua, nó đã giảm hơn 2%. Dưới tác động kép của chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed và làn sóng phi đô la hóa toàn cầu, phí bảo hiểm trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ đã dần mờ nhạt, điều này đã tạo ra một môi trường bên ngoài lỏng lẻo để đồng Nhân dân tệ tăng giá so với đồng đô la Mỹ.

Thứ hai là hướng dẫn của ngân hàng trung ương. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã liên tục điều chỉnh tỷ giá hối đoái trung tâm của đồng Nhân dân tệ để tăng trong suốt cả năm, đưa ra tín hiệu chính sách cho thị trường để hỗ trợ sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ và sự nghiêng về chính sách tiếp tục này đã đặt nền móng cho sự tăng giá liên tục của đồng Nhân dân tệ.

Động lực thứ ba là làn sóng thanh toán ngoại hối vào cuối năm. Năm 2025, Trung Quốc sẽ tích lũy thặng dư thương mại đáng kể, và đến cuối năm, các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ thanh toán ngoại hối và chuyển đổi một số lượng lớn đô la Mỹ sang Nhân dân tệ, tạo thành hỗ trợ mua mạnh mẽ. Đồng thời, ngân hàng trung ương đã duy trì sự ổn định tương đối trong chính sách tiền tệ và thanh khoản nước ngoài thắt chặt đã thúc đẩy thị trường tăng giá hơn nữa.

Wang Qing, nhà phân tích vĩ mô trưởng tại Oriental Jincheng, chỉ ra: “Sự kết hợp của đồng đô la Mỹ yếu và tỷ giá hối đoái theo mùa của các nhà xuất khẩu đã khiến đồng Nhân dân tệ mạnh lên là không thể tránh khỏi”. Xu hướng tăng giá tiếp tục sẽ giúp nâng cao sức hấp dẫn của thị trường vốn Trung Quốc đối với các quỹ nước ngoài. "

Nhân dân tệ sẽ tiếp tục tăng vào năm 2026?

Mặc dù đồng Nhân dân tệ đã tăng đáng kể so với đồng đô la Mỹ, nhưng hầu hết các nhà phân tích tin rằng đồng Nhân dân tệ vẫn bị định giá thấp từ góc độ sức mua tương đương và trọng số thương mại.

Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao tại ANZ, kỳ vọng USD/CNY sẽ dao động trong phạm vi 6,95-7,00 trong nửa đầu năm 2026, cho thấy vẫn còn dư địa để tăng giá.

Goldman Sachs lạc quan hơn. Cơ quan này tin rằng đồng Nhân dân tệ bị định giá thấp 25% so với các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế, dự đoán rằng USD/RMB sẽ giảm xuống 6,90 vào giữa năm 2026 và dự kiến sẽ giảm thêm xuống 6,85 vào cuối năm nay.

Bank of America đang tập trung vào việc nới lỏng quan hệ Trung-Mỹ. Cơ quan này tin rằng quan hệ thương mại được cải thiện sẽ khuyến khích các nhà xuất khẩu Trung Quốc mở rộng hơn nữa quy mô bán tháo đồng đô la và đồng đô la dự kiến sẽ giảm xuống 6,80 so với đồng nhân dân tệ vào cuối năm 2026.

Điểm chung của những dự đoán này là xu hướng tăng giá của đồng Nhân dân tệ vẫn có khả năng tiếp tục vào năm 2026. Đối với các nhà đầu tư tham gia hoán đổi đô la Mỹ sang nhân dân tệ, điều này có nghĩa là cửa sổ trao đổi đang dần mở ra.