Liên minh nhân dân tệ có tiếp tục tăng không? Dự đoán của các tổ chức về xu hướng USD so với nhân dân tệ vào năm 2026

Liệu có còn chỗ cho đồng Nhân dân tệ tăng giá vào năm 2026 không?

Các ngân hàng đầu tư quốc tế đã đưa ra quan điểm riêng của họ. Goldman Sachs tin rằng từ góc độ của các nguyên tắc cơ bản kinh tế, có một hiện tượng định giá thấp đáng kể của đồng Nhân dân tệ, với mức định giá thấp là 25%. Ngân hàng dự kiến USD/CNY sẽ giảm xuống 6,90 vào giữa năm 2026 và tiếp tục giảm xuống 6,85 vào cuối năm nay. Bank of America lạc quan hơn, dự đoán rằng đồng đô la có thể giảm xuống 6,80 so với đồng nhân dân tệ vào cuối năm 2026, với lý do rằng việc nới lỏng quan hệ Mỹ-Trung sẽ thúc đẩy các nhà xuất khẩu Trung Quốc tăng quy mô bán tháo đồng đô la. Ngân hàng ANZ tương đối thận trọng, kỳ vọng USD/CNY sẽ dao động trong khoảng 6,95-7,00 trong nửa đầu năm 2026.

Ba lực lượng đằng sau sự tăng giá hiện tại

Tại sao đồng Nhân dân tệ gần đây đã vượt qua mốc tâm lý 7? Phân tích thị trường chỉ ra rằng có ba động lực chính đằng sau điều này.

Đầu tiên là bản thân đồng đô la đang suy yếu. Cục Dự trữ Liên bang đã bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất và xu hướng phi đô la hóa toàn cầu tiếp tục sâu sắc, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ giảm hơn 10% từ đầu năm đến nay và hơn 2% trong tháng qua. Nền tảng của sự mất giá của đồng đô la Mỹ đã trực tiếp đẩy giá trị tương đối của đồng Nhân dân tệ lên cao.

Thứ hai, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang chủ động hướng dẫn sự tăng giá của đồng nhân dân tệ. Bằng cách liên tục tăng tỷ giá trung tâm của đồng đô la Mỹ so với tỷ giá hối đoái Nhân dân tệ (tỷ giá hối đoái tham chiếu), ngân hàng trung ương đã đưa ra một tín hiệu chính sách rõ ràng và tạo điều kiện thuận lợi cho sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ.

Động lực thứ ba đến từ làn sóng thanh toán ngoại hối vào cuối năm. Thặng dư thương mại tích lũy của Trung Quốc vào năm 2025 sẽ rất lớn và các doanh nghiệp sẽ thanh toán ngoại hối mạnh vào cuối năm, điều này sẽ đẩy đồng Nhân dân tệ lên mức mạnh hơn.

Sơ lược về dữ liệu chính

Vào ngày 25 tháng 12, đồng đô la Mỹ đạt mức 6,9965 so với đồng nhân dân tệ nước ngoài (USD/CNH), mức thấp mới kể từ tháng 9 năm 2024. Trong cùng kỳ, đồng đô la Mỹ cũng giảm xuống 7,0051 so với đồng nhân dân tệ trong nước (USD/CNY), mức thấp nhất kể từ tháng 5/2023. Những dữ liệu này phản ánh sức mạnh của sự tăng giá của đồng Nhân dân tệ.

Thị trường diễn giải sự thay đổi này như thế nào

Wang Qing, nhà phân tích vĩ mô trưởng tại Oriental Jincheng, chỉ ra rằng sự suy yếu của đồng đô la Mỹ và nhu cầu hối đoái theo mùa của các công ty xuất khẩu đã cùng nhau thúc đẩy sự mạnh lên của đồng Nhân dân tệ. Quan trọng hơn, bản thân sự tăng giá của đồng nhân dân tệ có tác động tích cực đến thị trường vốn của Trung Quốc - khi đồng nhân dân tệ tăng giá, chi phí đổi đô la lấy đồng nhân dân tệ giảm, điều này sẽ làm tăng sự nhiệt tình của các nhà đầu tư quốc tế tham gia vào thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Ngoài ra, lập trường chính sách của ngân hàng trung ương về việc trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hơn nữa và thanh khoản thắt chặt trên thị trường nước ngoài do kỳ nghỉ lễ đến gần cũng đã thúc đẩy đồng Nhân dân tệ tăng lên ở một mức độ nhất định.