Kỳ nghỉ Giáng sinh, thị trường toàn cầu nghỉ ngơi, kim loại quý lập đỉnh mới, đà tăng của nhân dân tệ nhanh chóng

全球主要交易所因圣诞及节礼日假期陷入休市模式，交易活跃度显著萎缩。美股12月25日全天停牌，26日恢复交易；港股同样休市两日；伦敦、法兰克福、巴黎等欧洲交易所暂停营业；亚太地区的澳洲、新加坡也按惯例休市。在此背景下，市场重心转向商品与汇市的异动。

Vàng bạc đẩy mạnh đột phá, lập đỉnh lịch sử mới

Trong thời gian giao dịch thấp điểm của kỳ nghỉ Giáng sinh, kim loại quý lại cực kỳ sôi động. Thứ Sáu, vàng đã vượt qua mốc 4500 USD một cách ấn tượng, chạm đỉnh mới 4504 USD trong phiên; bạc còn tăng lên 73.67 USD, một lần nữa xác lập kỷ lục lịch sử. Đợt tăng này tiếp tục thể hiện sức mạnh gần đây của kim loại quý, phản ánh sự liên tục săn lùng các tài sản trú ẩn của nhà đầu tư trong bối cảnh bất định địa chính trị và kỳ vọng giảm lãi suất.

Đồng nhân dân tệ offshore vượt 7, động lực chuyển đổi cuối năm mạnh mẽ

Thứ Năm tuần này, đồng nhân dân tệ offshore tăng rõ rệt so với USD. Tỷ giá USD/CNH giảm xuống 6.9965, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024; USD/CNY cũng giảm xuống 7.0051, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Điều này đánh dấu lần đầu tiên nhân dân tệ vượt qua ngưỡng tâm lý 7. Các chuyên gia thị trường nhận định, nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ cuối năm của doanh nghiệp và cá nhân vẫn duy trì mạnh mẽ, cộng thêm việc USD bên ngoài thiếu hỗ trợ, khiến đà tăng của nhân dân tệ trở nên nhanh hơn.

Các nhà giao dịch ngân hàng Trung Quốc cho biết, hiện thị trường hoạt động chuyển đổi ngoại tệ sôi động, USD cũng đang yếu đi, phần lớn các nhà tham gia thị trường lạc quan về nhân dân tệ. Trong ngắn hạn, nhân dân tệ có khả năng tiếp tục hướng tới ngưỡng 7, nhưng tốc độ tăng sẽ phụ thuộc vào thái độ chính sách của các ngân hàng lớn nhà nước.

Phân tích mới nhất của Goldman Sachs chỉ ra rằng, trong vài tháng qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã luân phiên sử dụng các thuật ngữ “bền bỉ” và “đàn hồi” trong các tuyên bố, mô hình này ngụ ý rằng ngân hàng trung ương có xu hướng mạnh lên của nhân dân tệ, nhưng đồng thời muốn tránh đà tăng quá nhanh. Nhà kinh tế của Goldman Sachs, Xinquan Chen, cho biết, biên bản cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 9 nhấn mạnh “tăng cường khả năng chống chịu của tỷ giá”, sau đó tháng 11 chuyển sang nhấn mạnh “duy trì tính đàn hồi của tỷ giá”, biên bản quý 4 mới nhất lại trở lại chủ đề đàn hồi, cho thấy ngân hàng trung ương có ý định làm chậm đà tăng. Ngân hàng dự báo, trong 3, 6 và 12 tháng tới, tỷ giá USD/CNY sẽ lần lượt đạt 6.95, 6.90 và 6.85.

Điều đáng chú ý là, xu hướng tăng của nhân dân tệ cũng ảnh hưởng đến tỷ giá euro so với nhân dân tệ, tổng thể nâng cao hiệu suất của nhân dân tệ so với các đồng tiền chính trong rổ.

Chính sách của Fed có thay đổi dự báo, điều chỉnh môi trường lãi suất toàn cầu

Bank of America dự đoán, vào tháng 6 và 7 năm 2026, Fed sẽ thực hiện mỗi lần cắt giảm lãi suất. Tổ chức này dự báo lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cuối năm sẽ giảm về khoảng 4%-4.25%, không loại trừ khả năng giảm thêm. Điều này có nghĩa là môi trường vay mượn toàn cầu sẽ hơi nới lỏng hơn so với 2024-2025, nhưng chưa trở lại thời kỳ lãi suất siêu thấp từng thúc đẩy thị trường nhà đất và chứng khoán tăng mạnh.

Goldman Sachs dự kiến, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc 50 điểm cơ bản và giảm lãi suất 10 điểm cơ bản trong quý 1, sau đó giảm thêm 10 điểm cơ bản trong quý 3, dự kiến chính sách sẽ dần được nới lỏng.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản giữ thái độ hawkish, tiếp tục tăng lãi suất

Thủ tướng Nhật Bản, ông Yoshihide Suga, mới đây nhấn mạnh, lạm phát cơ bản của Nhật Bản đang tiến gần mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương một cách ổn định, trừ khi kinh tế gặp cú sốc lớn, thị trường lao động sẽ duy trì căng thẳng. Ông cho biết, các thay đổi cấu trúc của thị trường (như giảm dân số trong độ tuổi lao động) là không thể đảo ngược, các doanh nghiệp đang đẩy nhanh việc chuyển chi phí lao động và nguyên vật liệu tăng lên trong lĩnh vực thực phẩm và các dịch vụ khác, hình thành cơ chế tăng lương và lạm phát cùng chiều. Trong bối cảnh này, ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nâng lãi suất. Với lãi suất thực vẫn còn thấp, miễn là các kịch bản chính được thực hiện, ngân hàng trung ương có ý định dần nâng mức lãi suất.

Thủ tướng Nhật Bản, ông Yoshihide Suga, công bố ngân sách dự kiến cho năm tài chính 2026 khoảng 122,3 nghìn tỷ yên, tăng 6.3% so với năm tài chính hiện tại, lập kỷ lục mới. Tuy nhiên, lượng trái phiếu chính phủ mới phát hành sẽ giới hạn ở 29,6 nghìn tỷ yên, giảm liên tiếp hai năm dưới 30 nghìn tỷ yên, tỷ lệ nợ công sẽ giảm từ 24.9% xuống còn 24.2%, lần đầu tiên dưới 30% sau 27 năm. Điều này phản ánh sự cân nhắc của chính phủ trong việc duy trì kỷ luật tài chính và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Ảnh hưởng từ thông tin này, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 40 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 3.62%.

Ngành công nghiệp bán dẫn tăng trưởng, các doanh nghiệp hàng đầu chiếm lĩnh nguồn vốn

Nhà phân tích của Bank of America, Vivek Arya, cho biết, ngành AI vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi cấu trúc kéo dài hàng thập kỷ, xu hướng ngành vẫn tích cực, do các doanh nghiệp dẫn đầu có lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Ông dự đoán, doanh số bán bán dẫn toàn cầu năm 2026 sẽ tăng 30%, lần đầu vượt mốc 1 nghìn tỷ USD. Các doanh nghiệp có lợi thế về lợi nhuận cao và vị thế vững chắc trên thị trường sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý của dòng vốn. Sáu mục tiêu mà Bank of America đánh giá cao gồm Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD và Cadence Design Systems.

Chuyên gia chiến lược đầu tư của CFRA, Sam Stovall, lại có dự báo thận trọng hơn. Ông cho rằng, thị trường chứng khoán Mỹ khó có thể đạt mức tăng hai chữ số nữa, mục tiêu của S&P 500 vào cuối năm 2026 là 7400 điểm, tăng khoảng 7% so với hiện tại, rõ ràng kém xa so với hiệu suất năm 2024. Dù thị trường vẫn còn dư địa tăng, nhưng các yếu tố bất lợi gia tăng, khó có thể lặp lại thành công rực rỡ của năm 2024.

Hợp tác công nghệ giữa Nvidia và Groq, cạnh tranh trong lĩnh vực suy luận tăng nhiệt

Tập đoàn chip Nvidia và công ty khởi nghiệp chip AI Groq đã đạt thỏa thuận cấp phép. Mặc dù có tin đồn giao dịch trị giá 200 tỷ USD, Nvidia đã phủ nhận, nhấn mạnh đây là cấp phép công nghệ chứ không phải mua lại. Theo thỏa thuận, Nvidia được phép sử dụng công nghệ chip của Groq và mời CEO Simon Edwards của họ; Groq sẽ tiếp tục hoạt động như một công ty độc lập, dịch vụ đám mây cũng sẽ duy trì độc lập. Các sáng lập viên của Groq, Jonathan Ross, Tổng giám đốc Sunny Madra và các thành viên đội ngũ kỹ thuật sẽ gia nhập Nvidia.

Trong tháng 9, Groq đã huy động 750 triệu USD, định giá 6.9 tỷ USD, gấp đôi so với mức 2.8 tỷ USD của tháng 8 năm ngoái. Công ty này tập trung vào lĩnh vực “suy luận”, tức là các mô hình AI đã huấn luyện phản hồi yêu cầu của người dùng. Mặc dù Nvidia chiếm ưu thế tuyệt đối trong lĩnh vực huấn luyện mô hình AI, nhưng trong cạnh tranh về suy luận, họ đối mặt với nhiều thử thách hơn, hợp tác với Groq có thể giúp tăng cường năng lực trong lĩnh vực này.