Xu hướng đồng yên Nhật năm 2026: Cuộc đối đầu giữa phe mua và bán trong mê cung tỷ giá

Năm 2025, tỷ giá USD/JPY đã trải qua những biến động dữ dội, bước sang năm 2026, cuộc chiến giữa phe mua và bán sẽ ngày càng gay gắt hơn. Các ngân hàng lớn trên phố Wall đã có những quan điểm trái chiều rõ rệt về triển vọng của đồng yên, dự đoán lạc quan nhất và bi quan nhất chênh lệch hơn 20 yên, điều này hiếm thấy trong những năm gần đây.

Phe bán: Chính sách kích thích trở thành “kẻ sát thủ” của đồng yên

Sức mạnh của chính sách nới lỏng tài chính không thể xem thường. JPMorgan cảnh báo rằng chính sách tài chính mở rộng do chính quyền mới dẫn đầu sẽ trở thành lực lượng chính đè nén đồng yên. Do thị trường đã tiêu hóa đầy đủ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất, tác dụng hỗ trợ của chính sách tiền tệ đã hạn chế, việc đồng yên mất giá đã trở thành xu hướng. Ngân hàng này dự đoán tỷ giá USD/JPY đầu năm sẽ chạm mức 157, cuối năm còn có thể tăng vọt lên 164, mức quan trọng.

Ngân hàng Barclays cũng theo chiều hướng tiêu cực, cho rằng xu hướng nới lỏng của chính phủ kết hợp với lập trường thận trọng của ngân hàng trung ương tạo thành “cặp đôi đòn bẩy”, dự kiến cuối năm 2026, USD/JPY sẽ vượt mức 158.

Phe mua: Kỳ vọng tăng lãi suất và dự đoán can thiệp hỗ trợ

Các ý kiến tích cực về đồng yên cũng rất rõ ràng. Nomura Securities chỉ ra rằng, nếu đồng yên tiếp tục mất giá, sẽ gây ra lo ngại lạm phát, điều này sẽ gây áp lực ngược lại lên chính phủ, buộc các cơ quan phải chấp nhận việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất. Đặc biệt, khi USD/JPY tiến gần mức 160, kỳ vọng can thiệp chính thức của thị trường sẽ tăng mạnh, từ đó kiềm chế đà giảm của đồng yên. Dựa trên đó, Nomura dự đoán cuối năm tỷ giá USD/JPY sẽ giảm về 140.

Citi cũng lạc quan về tiềm năng của đồng yên, nhấn mạnh rằng, khi chu kỳ nâng lãi suất từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản diễn ra dần dần, trong khi Fed vẫn duy trì chính sách nới lỏng, sự mở rộng chênh lệch lãi suất sẽ trở thành lực đỡ mạnh mẽ cho đồng yên, dự đoán cuối năm 2026, USD/JPY sẽ giảm xuống còn 142.

Phe dao động: Xu hướng “V-shape” hoặc “ngược V-shape” trước sau

Một số tổ chức khác cho rằng năm 2026 sẽ có xu hướng phân đoạn. Morgan Stanley dự đoán, cùng với sự giảm tốc của kinh tế Mỹ và việc Fed hạ lãi suất, USD/JPY sẽ chạm đáy 140 trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, khi tín hiệu phục hồi kinh tế Mỹ xuất hiện giữa năm, các giao dịch chênh lệch sẽ được kích hoạt lại, đồng yên sẽ bị bán tháo lần nữa, cuối năm sẽ bật lại lên 147.

Ngân hàng Mỹ dự đoán xu hướng tăng rồi giảm, cho rằng trong nửa đầu năm USD/JPY sẽ vượt mức 160 mới, sau đó tiếp tục điều chỉnh giảm, cuối cùng ổn định quanh mức 155.

Gợi ý đầu tư

Tỷ giá đồng yên năm 2026 sẽ là hình ảnh thu nhỏ của cuộc chiến giữa lực lượng mua và bán toàn cầu. Các biến số chính sách, dữ liệu kinh tế, kỳ vọng can thiệp đan xen nhau, đồng yên không chỉ đối mặt với xu hướng đi theo một chiều mà còn đầy rẫy cơ hội và rủi ro trong chu kỳ biến động. Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng là nắm bắt điểm chung trong dự báo của các tổ chức — điểm thấp tiềm năng đầu năm và xu hướng cuối năm — mua vào khi giá thấp hoặc giảm bớt vị thế bán khi giá cao, đó mới là chiến lược tối ưu.