Thị trường tăng giá cho Bạc chỉ mới bắt đầu – Peter Schiff

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Thị trường tăng giá của Bạc chỉ mới bắt đầu – Peter Schiff Liên kết gốc: Peter Schiff tin rằng các biến động mạnh trong bạc trong năm 2025 đánh dấu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá dài hạn, chứ không phải là kết thúc của nó.

Trong khi nhiều nhà đầu tư chỉ ra sự điều chỉnh gần đây từ các đỉnh làm bằng chứng cho việc bạc đã đạt đỉnh, Schiff lập luận rằng hành động giá, bối cảnh vĩ mô và vị thế thị trường kể một câu chuyện hoàn toàn khác.

Những điểm chính rút ra

• Schiff xem sự vượt qua $50 của bạc là một bước đột phá mang tính lịch sử, không phải là đỉnh điểm nhất thời
• Sự điều chỉnh gần đây đã giúp thiết lập lại tâm lý mà không làm tổn hại đến xu hướng dài hạn
• Các chỉ số kỹ thuật cho thấy đà tăng chậm lại, không phải là yếu tố cấu trúc yếu
• Hạn chế nguồn cung và cổ phiếu bạc chậm lại cho thấy còn nhiều tiềm năng tăng nữa phía trước

Một bước đột phá mang tính lịch sử đã thay đổi cấu trúc dài hạn

Bạc kết thúc năm 2025 gần $71 mỗi ounce sau khi tăng cao tới khu vực $84 đầu năm. Ngay cả sau đợt điều chỉnh, giá vẫn còn cao hơn hơn 40% so với đỉnh kép lâu dài quanh $50 – mức đã giới hạn các đợt tăng trong nhiều thập kỷ.

Schiff nhấn mạnh rằng sự vượt qua $50 này không phải là một đợt tăng tạm thời, mà là một bước đột phá về mặt cấu trúc. Mức kháng cự này bắt nguồn từ năm 1980, khiến nó trở thành một trong những mức giá quan trọng nhất trong lịch sử bạc. Việc bạc tạm dừng, củng cố rồi sau đó tăng tốc qua mức này cho thấy một sự thay đổi chế độ chứ không phải là quá mức đầu cơ.

Ông cũng bác bỏ so sánh với các đỉnh năm 1980 và 2011. Trong cả hai trường hợp đó, bạc đạt đỉnh trong bối cảnh đồng đô la Mỹ mạnh lên và lãi suất tăng. Ngày nay, Schiff nhận thấy môi trường ngược lại đang hình thành, với đồng đô la yếu đi và lãi suất giảm – những điều kiện này về lịch sử thường có lợi cho kim loại quý, chứ không phải là sự sụp đổ của chúng.

Tại sao sự điều chỉnh lại củng cố lập luận tăng giá

Việc bạc giảm từ $84 xuống mức thấp $70s đã được hiểu rộng rãi như một dấu hiệu của sự kiệt sức. Schiff không đồng ý. Ông lập luận rằng một phần của sự biến động này do các sàn giao dịch kỳ hạn nâng yêu cầu ký quỹ, buộc các nhà giao dịch có đòn bẩy giảm tiếp xúc và làm tăng mức giảm.

Thay vì làm mất xu hướng, sự điều chỉnh đã loại bỏ quá mức đầu cơ và thiết lập lại tâm lý. Schiff lưu ý rằng bạc vẫn duy trì trên $70 mặc dù có áp lực bán mạnh, cho thấy các nhà mua đang tham gia ở mức giá cao hơn nhiều so với các chu kỳ trước.

Từ góc nhìn của ông, thị trường đã trải qua sự điều chỉnh của riêng nó. Cơ hội mua bạc tại $50 đã qua, và vùng hỗ trợ mới đã dịch chuyển lên đáng kể.

Bức tranh kỹ thuật: Đà tăng chậm lại, cấu trúc vẫn vững chắc

Biểu đồ hỗ trợ luận điểm rộng hơn của Schiff. Hiện tại, bạc đang giao dịch quanh khu vực $72–73, củng cố sau đợt tăng mạnh. Các chỉ số đà tăng phản ánh điều kiện giảm tốc chứ không phải là thất bại của xu hướng.

Chỉ số RSI trên biểu đồ 4 giờ gần trung tính, khoảng cao 40 đến thấp 50. Điều này cho thấy bạc đã giảm bớt tình trạng quá mua mà không rơi vào vùng quá bán sâu – một hành vi điển hình trong các đợt củng cố tăng giá hơn là đảo chiều giảm.

MACD gần đây đã chuyển sang âm nhẹ, phản ánh đà giảm ngắn hạn sau điều chỉnh. Tuy nhiên, biểu đồ histogram cho thấy dấu hiệu ổn định, cho thấy áp lực bán có thể đang giảm cường độ. Trong các thị trường tăng giá mạnh, Schiff lập luận, các đợt điều chỉnh này thường giải quyết theo chiều ngang hoặc cao hơn chứ không giảm mạnh.

Miễn là bạc duy trì trên vùng $70 , cấu trúc đột phá tổng thể vẫn còn nguyên vẹn.

Cổ phiếu bạc chậm lại, báo hiệu sự hoài nghi chứ không phải là sự hưng phấn

Một trong những luận điểm mạnh nhất của Schiff là những gì chưa xảy ra. Dù bạc có bước nhảy vọt, cổ phiếu khai thác bạc hầu như chưa tham gia. Các nhà đầu tư vẫn thận trọng, và vốn chưa chuyển mạnh vào ngành này.

Schiff so sánh với vàng, vốn tiếp tục tăng trong một thời gian dài trong khi cổ phiếu vàng chậm lại. Cuối cùng, tăng trưởng lợi nhuận và mở rộng biên lợi nhuận đã buộc các nhà đầu tư định giá lại cổ phiếu khai thác cao hơn. Ông dự đoán rằng cùng một động thái sẽ diễn ra với bạc, có thể khiến năm 2026 trở thành năm mà cổ phiếu bạc cuối cùng bắt kịp.

Theo quan điểm của ông, sự thiếu nhiệt tình này là tín hiệu tăng giá. Các đỉnh lớn thường hình thành khi sự tham gia rộng rãi và cơn sốt đầu cơ cực đoan. Bạc, ông lập luận, chưa ở giai đoạn đó.

Hạn chế nguồn cung và con đường hướng tới $100

Ngoài hành động giá, Schiff nhấn mạnh các áp lực ngày càng tăng từ phía cung. Các hạn chế xuất khẩu bạc gần đây của Trung Quốc góp phần làm thị trường vốn đã chặt chẽ trở nên căng thẳng hơn, trong khi nhu cầu công nghiệp tiếp tục tăng trong lĩnh vực năng lượng, điện tử và hạ tầng.

Ông cũng cảnh báo rằng các vị thế bán khống vẫn còn dễ bị tổn thương. Nếu bạc tiếp tục đà tăng, việc đóng vị thế bắt buộc có thể thúc đẩy một đợt tăng mạnh khác. Schiff đã nhiều lần khẳng định rằng khi bạc vượt qua mức $50 một cách quyết đoán, khả năng cao sẽ có một đợt tăng nhanh về $100 , có thể diễn ra nhanh hơn nhiều so với dự kiến.

Từ góc nhìn của ông, các nhà mua hiện tại không còn theo đuổi đỉnh nữa. Đỉnh đó, hiện tại, gần $84. Mức củng cố hiện tại trên $70 đại diện cho vị thế chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo, chứ không phải là kết thúc chu kỳ.