Ủy ban Thị trường Mở Liên bang mới phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất, nhưng có một điều kiện then chốt mà thị trường tiền mã hóa cần chú ý

Anna Paulson, thành viên mới của ủy ban bỏ phiếu của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2026 và là chủ tịch Fed Philadelphia, cho biết vào ngày 5 tháng 1 rằng nếu triển vọng kinh tế vẫn lành tính, việc cắt giảm lãi suất khiêm tốn vào cuối năm 2026 có thể là phù hợp. Đây là tuyên bố mới nhất của các quan chức Fed về triển vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng cần lưu ý rằng tuyên bố của bà là có điều kiện.

Ba điều kiện chính để cắt giảm lãi suất

Paulson nói rõ rằng việc cắt giảm lãi suất phụ thuộc vào việc đáp ứng ba điều kiện cùng một lúc:

• Lạm phát sẽ giảm bớt
• Thị trường lao động ổn định
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế năm nay khoảng 2%

“Nếu tất cả những điều này xảy ra, có thể thích hợp để thực hiện một số điều chỉnh khiêm tốn hơn nữa đối với lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm nay”, bà nhấn mạnh. Điều này có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất không chắc chắn, nhưng các quyết định có điều kiện cần được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế.

Thị trường lao động là biến số lớn nhất

Điều đáng chú ý là Paulson đặc biệt nhấn mạnh những rủi ro trên thị trường lao động. Bà chỉ ra rằng nhu cầu lao động đã chậm lại nhanh hơn so với sự thu hẹp nguồn cung do chính quyền Trump đàn áp nhập cư. Sự không phù hợp này có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, gây áp lực lên việc cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, bà cũng đề cập rằng số lượng đơn xin bảo hiểm thất nghiệp dường như đã ổn định, “mặc dù thị trường lao động đang chịu áp lực rõ ràng, nhưng nó vẫn chưa sụp đổ”. Điều này cho thấy phán đoán của các quan chức Fed về các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế vẫn tương đối ổn định, nhưng rủi ro vẫn tồn tại.

Khung thời gian quan trọng

Từ ngữ “sau” của Paulson có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất sẽ không đến ngay lập tức. Điều này giúp Fed có nhiều thời gian để đánh giá tác động thực tế của việc nới lỏng quy mô lớn vào năm 2025. Nói cách khác, Fed hiện đang trong giai đoạn quan sát và sẽ không hành động vội vàng cho đến khi thấy rằng dữ liệu kinh tế thực sự ổn định.

Ý nghĩa đối với thị trường

Đối với thị trường tiền điện tử, tín hiệu này tương đối tích cực. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất thường thúc đẩy định giá các tài sản rủi ro và tiền điện tử, với tư cách là đại diện của các tài sản rủi ro, thường được hưởng lợi từ việc nới lỏng. Nhưng vấn đề là kỳ vọng này cần được xác nhận bởi dữ liệu kinh tế. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc thị trường lao động xấu đi, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể nhanh chóng đảo ngược.

Paulson có quyền biểu quyết tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm nay và quan điểm của bà có ý nghĩa thực sự trong việc hoạch định chính sách. Do đó, việc chú ý đến việc công bố dữ liệu kinh tế và các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Fed sẽ là chìa khóa để đánh giá thời gian biểu cắt giảm lãi suất.

Tổng kết

Tuyên bố của ủy ban bỏ phiếu mới của Fed phản ánh cách tiếp cận thận trọng hiện tại đối với việc hoạch định chính sách. Cắt giảm lãi suất không phải là dứt khoát mà có điều kiện; Thời gian không phải là trong tương lai gần, mà là muộn hơn. Đối với thị trường, điều quan trọng là theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát, các chỉ số thị trường lao động và tốc độ tăng trưởng GDP, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định cuối cùng của Fed. Trong ngắn hạn, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro, nhưng bất kỳ sự xấu đi nào trong dữ liệu kinh tế đều có thể thay đổi kỳ vọng này.