Tổng số vốn huy động tăng 36% nhưng số lượng giao dịch giảm 60%, thị trường VC tiền điện tử năm 2025 đã xảy ra điều gì

Năm 2025, thị trường đầu tư mạo hiểm tiền điện tử xuất hiện một hiện tượng mâu thuẫn thú vị: tổng số vốn huy động đạt đỉnh cao mới, nhưng số lượng giao dịch lại giảm mạnh. Điều này phản ánh sự chuyển đổi toàn diện của ngành từ “phổ rộng” sang “đầu tư chính xác”, cùng với sự điều chỉnh sâu sắc trong logic phân bổ vốn.

Tổng vốn huy động tăng, số lượng giao dịch giảm mạnh

Theo tin mới nhất, tổng vốn đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2025 đạt 18,9 tỷ USD, tăng 36% so với 13,8 tỷ USD của năm 2024. Tuy nhiên, đồng thời, số lượng giao dịch giảm 60% xuống khoảng 1200 giao dịch. Dữ liệu này rất rõ ràng: Tiền nhiều hơn, nhưng số dự án đầu tư lại giảm mạnh.

Vốn tập trung vào các dự án giai đoạn sau

Hiện tượng “giảm lượng, tăng giá” này phản ánh nguyên nhân trực tiếp là dòng vốn tập trung vào các dự án giai đoạn sau. Trong đó, các công ty kho dữ liệu tài sản số (DAT) đã huy động khoảng 29 tỷ USD trong năm 2025, dòng vốn khổng lồ này đã hút lượng lớn vốn của các tổ chức. Ngược lại, huy động vốn giai đoạn đầu đã chậm lại rõ rệt.

Quan điểm cá nhân: Điều này phản ánh sự giảm sở thích rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức, họ ưu tiên đầu tư vào các dự án đã có quy mô và dòng tiền ổn định hơn, thay vì đặt cược vào các sáng kiến mới của giai đoạn đầu.

Tại sao huy động vốn giai đoạn đầu lại chậm lại

Theo tin mới nhất, các nguyên nhân chính khiến huy động vốn giai đoạn đầu chậm lại bao gồm:

• Giảm nguồn vốn VC khả dụng — lượng lớn vốn bị khóa trong các dự án giai đoạn sau và DAT
• Các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên dự án AI — lĩnh vực chéo giữa tiền điện tử và AI có nhiều tranh cãi, một số nhà đầu tư cho rằng việc thổi phồng quá mức vượt xa thực tiễn ứng dụng
• Chính sách rõ ràng hơn thúc đẩy các doanh nghiệp trưởng thành mở rộng nhanh — các doanh nghiệp tiền điện tử đã trưởng thành có nhiều cơ hội huy động vốn hơn, đẩy lùi không gian cho các dự án mới

Sự cộng hưởng của các yếu tố này khiến việc huy động vốn cho các dự án khởi nghiệp trở nên khó khăn hơn rõ rệt.

Năm 2026: Phục hồi nhẹ nhàng nhưng ngưỡng cửa cao hơn

Bước vào năm 2026, nhiều nhà đầu tư dự đoán huy động vốn giai đoạn đầu sẽ phục hồi nhẹ nhàng, nhưng sẽ có những đặc điểm mới:

Thái độ mới của nhà đầu tư

• Tập trung hơn vào các yếu tố cơ bản thay vì câu chuyện — không còn trả tiền cho câu chuyện nữa, cần xem tiến trình thực tế
• Chính sách rõ ràng hơn của Mỹ được xem là yếu tố thúc đẩy chính — chính sách thân thiện sẽ giải phóng niềm tin đầu tư
• Kỷ luật thị trường tiếp tục duy trì — phân bổ vốn ngày càng hợp lý

Các điểm nóng đầu tư năm 2026

Theo tin mới nhất, dòng vốn tổ chức sẽ tập trung vào các lĩnh vực sau:

• Stablecoin và thanh toán — nhu cầu hạ tầng thanh toán liên tục tăng
• Hạ tầng cấp tổ chức — các công cụ và nền tảng đáp ứng nhu cầu của các tổ chức lớn
• Thị trường dự đoán — lĩnh vực này đã có sức hút trong năm 2025
• Token hóa RWA — nhu cầu đưa tài sản thực lên chuỗi tăng cao
• DeFi — hoàn thiện hạ tầng DeFi truyền thống

Sự trở lại của bán token

Đáng chú ý, bán token đã trở lại trong năm 2025 nhưng chưa thay thế mô hình VC truyền thống. Dự kiến năm 2026 sẽ hình thành mô hình huy động vốn kết hợp — vừa có huy động vốn theo mô hình VC truyền thống, vừa có bán token, dự án có thể lựa chọn phù hợp với tình hình của mình.

Tóm lại

Thay đổi cốt lõi của thị trường VC tiền điện tử năm 2025 là chuyển từ việc theo đuổi số lượng giao dịch sang tập trung vào chất lượng vốn. Sau sự tăng trưởng tổng vốn huy động, dòng vốn tập trung vào các dự án giai đoạn sau và các tổ chức lớn, trong khi các nhà sáng lập giai đoạn đầu đối mặt với ngưỡng huy động vốn cao hơn.

Bước sang năm 2026, xu hướng này sẽ tiếp tục, nhưng với sự rõ ràng hơn của chính sách và niềm tin thị trường phục hồi, huy động vốn giai đoạn đầu dự kiến sẽ phục hồi nhẹ nhàng. Điều quan trọng là: nếu bạn là nhà sáng lập, cần thể hiện nền tảng vững chắc hơn; nếu bạn là nhà đầu tư, cần cân bằng giữa lựa chọn hợp lý và đổi mới sáng tạo.