#比特币ETF资金流入 VanEck này ý tưởng thiết kế ETF AVAX hiện tại khá thú vị—— trực tiếp đem 70% danh mục đi thế chấp, đổi lấy phí dịch vụ 4% để tích lũy lợi nhuận trên chuỗi vào giá trị ròng của quỹ. Cơ chế này trên cấp độ ETF được xem là có tính sáng tạo.

Từ góc độ theo dõi, các sự kiện dòng vốn như vậy thường thu hút một làn sóng các tổ chức theo dõi. Nhưng vấn đề then chốt là: lợi nhuận từ thế chấp có thể ổn định đủ để trang trải chi phí 4% đó không, và các nhà quản lý như Coinbase Custody có thực sự đảm bảo an toàn tài sản trong các tình huống cực đoan không. Tôi đã gặp không ít người theo dõi thất bại với các sản phẩm sáng tạo như vậy, chủ yếu là đánh giá thấp rủi ro thanh khoản.

Nếu muốn theo dõi các nhà giao dịch theo hướng này, tôi đề xuất quan sát mức độ hiểu biết của họ về cơ bản của AVAX — là chỉ đơn thuần theo đuổi xu hướng ETF hay thực sự tin tưởng vào hệ sinh thái trên chuỗi. Phần thứ nhất rủi ro cao, dễ bị cảm xúc dẫn dắt; phần thứ hai mới đáng để theo dõi lâu dài. Và tốt nhất là chọn những nhà giao dịch dám giảm vị thế khi giá đã quá cao, vì rủi ro của các tài sản thế chấp thường bị thị trường định giá thấp hơn thực tế.

Thực tế trong hai năm qua, tôi đã theo dõi vài người chơi lâu năm của AVAX, người chống chịu tốt nhất không bao giờ ham lợi nhuận nhỏ từ thế chấp, mà tập trung vào độ sôi động của hệ sinh thái và tiến độ của các nhà phát triển. Nói thẳng ra, lợi nhuận cao trông có vẻ hấp dẫn, nhưng chỉ những người có thể duy trì hoạt động đến khi lợi nhuận thực sự thu về mới là người giỏi thực sự.