Đặt cược "Chúa Kitô chưa trở lại" để kiếm 5.5%, đằng sau sự thịnh vượng của Polymarket là gì

Vào năm 2025, hợp đồng trên Polymarket về “Chúa Giêsu có trở lại nhân gian vào năm 2025 không” đã thu hút khoảng 3,3 triệu USD vốn đầu tư. Sự kiện cuối cùng được xác định là “Không”, và các nhà đầu tư đặt cược vào việc “Không xảy ra” vào đỉnh điểm tháng 4 đã nhận được lợi nhuận hàng năm khoảng 5,5%, thậm chí còn vượt mức lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cùng kỳ. Con số này có vẻ không lớn, nhưng nó phản ánh cách thị trường dự đoán đang thu hút vốn đầu cơ như thế nào, cũng như các rủi ro và tranh cãi mà thị trường mới nổi này đang đối mặt.

Độ kỳ quặc trong logic định giá của thị trường dự đoán

Hợp đồng “Chúa chưa trở lại” này thu hút nhiều vốn như vậy chủ yếu nhờ cơ chế định giá độc đáo của thị trường dự đoán. Theo các bản tin, hợp đồng này từng duy trì xác suất “trở lại” trên 3%. Điều này có nghĩa là các nhà tham gia thị trường thực sự đang dùng tiền để bỏ phiếu, định giá xác suất xảy ra của một sự kiện tôn giáo.

Có một hiện tượng thú vị ở đây: dù cuối cùng sự kiện bị xác định là “Không”, nhưng sau khi phiên bản năm 2026 được mở lại, thị trường vẫn đặt xác suất khoảng 2% cho sự kiện này xảy ra. Nói cách khác, ngay cả khi lịch sử đã chứng minh rằng điều đó sẽ không xảy ra, vốn đầu cơ vẫn sẵn sàng trả tiền cho một sự kiện có xác suất cực thấp này. Điều này phản ánh đặc tính đầu cơ của thị trường dự đoán trong bối cảnh “xác suất thấp, lợi nhuận cao” — các nhà tham gia không nhất thiết tin rằng sự kiện sẽ xảy ra, mà chỉ đang chơi trò chơi xác suất.

Lợi ích về lợi nhuận so với rủi ro tiềm ẩn

Lợi nhuận hàng năm 5,5% nghe có vẻ không lớn, nhưng trong bối cảnh hiện tại lại có sức hấp dẫn nhất định:

Vấn đề then chốt là, mức lợi nhuận 5,5% này đòi hỏi nhà đầu tư phải dự đoán chính xác rằng sự kiện sẽ không xảy ra. Theo các nguồn tin liên quan, gần đây một số hợp đồng dự đoán trên Polymarket đã xuất hiện tranh cãi về giao dịch nội gián — có nhà giao dịch kiếm lợi 40.000 USD nhờ đặt cược chính xác vào việc “Tổng thống Venezuela bị bắt”, và phân tích trên chuỗi cho thấy địa chỉ này có thể liên quan đến Steven Charles Witkoff, đồng sáng lập WLFI. Điều này cho thấy, “cơ hội lợi nhuận” của thị trường dự đoán có thể không công bằng cho tất cả mọi người.

Lo ngại của giới học thuật và áp lực từ quản lý

Mặc dù khối lượng giao dịch hàng tuần của Polymarket dự kiến sẽ duy trì trên 1,5 tỷ USD vào năm 2026, nền tảng này đang đối mặt với ngày càng nhiều nghi vấn. Theo các nguồn tin, nghị sĩ Mỹ Rick Torres dự kiến sẽ đề xuất dự luật vào năm 2026 nhằm cấm các quan chức liên bang và nhân viên sử dụng thông tin nội bộ để giao dịch trên thị trường dự đoán.

Báo cáo của Bloomberg cũng chỉ ra rằng, các sự kiện mang tính giải trí hoặc tượng trưng cao như “Chúa chưa trở lại” có thể làm giảm giá trị thông tin của thị trường dự đoán trong các vấn đề công cộng nghiêm trọng. Lo ngại của giới học thuật là hợp lý: nếu thị trường dự đoán trở thành sân chơi đầu cơ, thì nó sẽ mất khả năng dự đoán xác suất xảy ra của thế giới thực một cách nghiêm túc.

Tóm lại

Hợp đồng “Chúa chưa trở lại” trên Polymarket dường như chỉ là một câu chuyện đầu cơ kỳ quặc, nhưng thực tế phản ánh ba trạng thái hiện tại của thị trường dự đoán: thứ nhất, nó đã trở thành chiến trường mới của vốn đầu cơ, các sự kiện xác suất thấp cũng có thể thu hút hàng triệu USD; thứ hai, lợi nhuận dù hấp dẫn nhưng đi kèm rủi ro như giao dịch nội gián; thứ ba, sự cảnh giác của các nhà quản lý và giới học thuật ngày càng tăng. Sự thịnh vượng của thị trường dự đoán vẫn tiếp tục, nhưng thị trường này đang ở điểm chuyển tiếp giữa tăng trưởng nhanh và gia tăng rủi ro.