Hiểu về Ba Chuẩn Token: NFT, SFT và ERC-404 Mới nổi

Thị trường tài sản crypto tiếp tục phát triển với tốc độ chóng mặt. Sau khi blockchain và tiền điện tử thu hút sự chú ý của chúng ta, Non-Fungible Tokens (NFTs) đã chiếm lĩnh các tiêu đề. Giờ đây, một đối thủ mới có tên gọi Semi-Fungible Tokens (SFTs) đang định hình lại cách chúng ta nghĩ về tài sản kỹ thuật số. Nhưng vấn đề ở đây là—hầu hết mọi người vẫn nhầm lẫn các khái niệm này. Hãy cùng phân tích những điểm khác biệt của chúng và tại sao điều đó lại quan trọng.

Nền tảng: Fungibility thực sự có nghĩa là gì?

Trước khi đi vào các token, bạn cần hiểu một khái niệm cốt lõi: fungibility.

Một tài sản có thể hoán đổi 1-đổi-1 mà không mất giá trị. Nghĩ đến tiền mặt. Đồng đô la của bạn và của tôi giống hệt nhau—chúng ta có thể trao đổi và cả hai vẫn giữ được sức mua bằng nhau. Bitcoin và tiền pháp định hoạt động theo cách tương tự. Chúng là fungible vì một đơn vị bằng với đơn vị khác.

Tuy nhiên, tài sản không fungible thì khác, chúng là duy nhất. Chúng không thể hoán đổi theo tỷ lệ 1-đổi-1 vì mỗi cái có đặc điểm, độ hiếm và giá trị riêng biệt. Một bức tranh Picasso và một bức tranh của Monet đều vô giá, nhưng bạn sẽ không trao đổi chúng 1-đổi-1.

Semi-fungible tokens tồn tại ở một mức độ trung gian. Chúng kết hợp cả hai đặc điểm, hoạt động như tài sản fungible trong một số ngữ cảnh và không fungible trong các trường hợp khác. Tính chất lai này mở ra những khả năng hoàn toàn mới.

Non-Fungible Tokens: Quyền sở hữu kỹ thuật số độc nhất

Non-Fungible Tokens là các dấu ấn kỹ thuật số dựa trên blockchain chứng minh quyền sở hữu và tính xác thực của các tài sản độc nhất. Chúng bao gồm mọi thứ—nghệ thuật kỹ thuật số, âm nhạc, video, bất động sản ảo, và vật phẩm trong game.

Từ khóa ở đây là “duy nhất.” Ngay cả khi hai NFT có thiết kế giống hệt nhau, chúng vẫn còn phân biệt và không thể hoán đổi cho nhau. Mỗi NFT có giá trị riêng do độ hiếm, danh tiếng của người sáng tạo và nhu cầu của cộng đồng quyết định.

Tại sao NFT lại quan trọng: Chúng giải quyết một vấn đề then chốt cho các nhà sáng tạo. Các nghệ sĩ, nhạc sĩ và nhà phát triển game giờ đây có thể kiếm tiền trực tiếp từ tác phẩm của mình trong khi chứng minh quyền sở hữu qua xác thực blockchain. Điều này loại bỏ các lo ngại về sao chép trái phép và đảm bảo tính xác thực.

NFT đã bùng nổ trong giai đoạn 2020-2021, với khối lượng giao dịch hàng tỷ đô la. Nhưng khái niệm này đã bắt đầu từ lâu hơn.

Một dòng thời gian ngắn

Hành trình của NFT bắt nguồn từ năm 2012, khi Meni Rosenfeld đề xuất “đồng xu có màu” trên Bitcoin—một cách để theo dõi tài sản thực trên chuỗi. Những hạn chế của Bitcoin đã ngăn cản việc triển khai, nhưng ý tưởng vẫn tồn tại.

• 2014: “Quantum,” NFT đầu tiên—một hình vuông pixel dạng bát quái giống bạch tuộc—được mint trên Namecoin bởi Kevin McCoy
• 2016-2017: Meme trở thành NFT. Cryptopunks và Rare Pepes thu hút sự chú ý trên Ethereum
• 2017-2018: Cryptokitties bùng nổ trong một hackathon Ethereum, chứng minh khả năng của game NFT
• 2021: Nghệ thuật NFT được bán tại các nhà đấu giá lớn. Tác phẩm của Beeple đạt giá kỷ lục. Meta công bố trọng tâm về metaverse
• 2023-2024: Các mạng lưới blockchain ngoài Ethereum (Cardano, Solana, Tezos, Flow) giờ đây đã có hệ sinh thái NFT

Semi-Fungible Tokens: Giữa hai thái cực linh hoạt

Semi-Fungible Tokens đại diện cho một bước chuyển đổi căn bản. Chúng không hoàn toàn fungible hay không fungible. Thay vào đó, chúng chuyển đổi giữa các trạng thái tùy thuộc vào điều kiện và mục đích sử dụng.

Hãy tưởng tượng mua một vé xem concert. Trước sự kiện, nó là fungible—bạn có thể trao đổi nó với ai đó trong khu vực của bạn để có trải nghiệm giống nhau. Sau khi concert kết thúc, vé đó trở thành không fungible. Nó biến thành một vật sưu tập, một ký ức gắn liền với bạn. Giá trị của nó giờ đây phụ thuộc vào độ hiếm của concert và cảm xúc hoài niệm.

Đó chính là hành vi semi-fungible.

Cách hoạt động của Semi-Fungible Tokens

SFTs hoạt động dựa trên tiêu chuẩn ERC-1155 của Ethereum, do Enjin Horizon Games và The Sandbox tạo ra. Tiêu chuẩn này cho phép một hợp đồng thông minh quản lý nhiều loại token—cả fungible và non-fungible—cùng lúc.

Tại sao điều này mang tính cách mạng? So sánh với các phương pháp khác:

ERC-721 (Tiêu chuẩn NFT): Mỗi token yêu cầu một giao dịch riêng biệt. Muốn gửi 50 NFT? Phải thực hiện 50 giao dịch, gây tắc nghẽn mạng và làm tăng phí gas. Hiệu quả kém khi quy mô lớn.

ERC-20 (Tiêu chuẩn Token Fungible): Hoàn hảo cho các tài sản giống hệt như tiền điện tử, nhưng thiếu khung để xác định tính duy nhất của NFT.

ERC-1155 (Tiêu chuẩn Semi-Fungible): Một giải pháp lai cho phép một hợp đồng xử lý nhiều token cùng lúc, quản lý cả tài sản fungible và non-fungible trong một giao dịch duy nhất. Giảm đáng kể phí và tắc nghẽn mạng.

Ứng dụng thực tế trong game

Hãy xem xét hệ thống vật phẩm trong game. Một người chơi kiếm được một vũ khí dưới dạng NFT. Bằng cách tích lũy mười vũ khí giống hệt, họ có thể chuyển đổi thành 10 đô la game (tiền tệ fungible). Họ có thể trao đổi số tiền đó với người chơi khác hoặc dùng để mua áo giáp (được chuyển đổi trở lại thành NFT). Khi người chơi lên cấp, áo giáp trở nên mạnh hơn và hiếm hơn—giá trị của nó thay đổi linh hoạt.

Nhà phát triển game duy trì toàn quyền kiểm soát kinh tế thông qua các quy tắc hợp đồng thông minh, ngăn chặn lạm phát không kiểm soát như trong các game MMO cũ.

Giới thiệu ERC-404: Làm mờ ranh giới hơn nữa

Gần đây, các nhà phát triển “ctrl” và “Acme” đã giới thiệu ERC-404, một tiêu chuẩn thử nghiệm mở rộng hơn nữa khả năng lai token. Nó kết hợp đặc điểm của ERC-20 (fungible) và ERC-721 (non-fungible) một cách liền mạch hơn so với semi-fungible.

Token ERC-404 có thể hoạt động như các đơn vị thanh khoản linh hoạt, có thể hoán đổi, đồng thời vẫn giữ các đặc tính riêng biệt. Một token có thể giao dịch như một phần của NFT, rồi sau đó hợp nhất thành một NFT hoàn chỉnh. Điều này mở ra khả năng thanh khoản cho các tài sản vốn bị giới hạn trong các thị trường đấu giá.

Điểm cần lưu ý: ERC-404 chưa trải qua quá trình xem xét chính thức của Ethereum Improvement Proposal. Nó thiếu các kiểm tra an ninh chính thức, gây ra các lo ngại về bảo mật. Rủi ro bị “rug pull” và lỗ hổng hợp đồng thông minh là có thật. Tuy nhiên, các dự án như Pandora và DeFrogs đã bắt đầu thử nghiệm tiêu chuẩn này, hy vọng rằng lợi ích về thanh khoản sẽ vượt qua các rủi ro.

Semi-Fungible Tokens và tài sản thực

Không gian token hóa tài sản thực (RWA) là nơi semi-fungible tỏa sáng rõ nhất.

Chẳng hạn, quyền sở hữu bất động sản có thể ban đầu là phần chia nhỏ (cổ phần fungible) nhưng sau đó chuyển sang trạng thái không fungible theo điều kiện cụ thể. Cách tiếp cận này:

• Giảm rào cản đầu vào: Sở hữu phân đoạn giúp các nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia
• Tăng tính thanh khoản: Các nền tảng giao dịch kỹ thuật số có thể tiếp cận các tài sản truyền thống thiếu thanh khoản
• Hỗ trợ tuân thủ: Chuyển đổi fungible sang non-fungible có thể mã hóa các yêu cầu pháp lý
• Tăng tính linh hoạt: Tài chính tài sản trở nên sáng tạo hơn

Hãy tưởng tượng token hóa bất động sản thương mại. Semi-fungible tokens có thể đại diện cho cổ phần sở hữu ban đầu có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp (giai đoạn fungible), rồi sau đó khóa lại thành trạng thái không fungible khi các hạn chế chuyển nhượng áp dụng. Công nghệ tương tự cũng phù hợp với hàng hóa, trái phiếu và cổ phần vốn chủ sở hữu.

So sánh ba tiêu chuẩn một cách trực quan

NFTs (ERC-721):

• Tài sản kỹ thuật số duy nhất hoàn toàn
• Một giao dịch cho mỗi token (kém hiệu quả)
• Phí gas cao khi quy mô lớn
• Phù hợp cho nghệ thuật, sưu tập, các mặt hàng có nguồn gốc rõ ràng
• Chiếm lĩnh thị trường NFT hiện tại

Semi-Fungible Tokens (ERC-1155):

• Hành vi lai giữa fungible và non-fungible
• Giao dịch theo lô giúp giảm gas và tắc nghẽn
• Linh hoạt cho game và sở hữu có điều kiện
• Quản lý nhiều token hiệu quả
• Vẫn chủ yếu dùng trong game blockchain

Tokens ERC-404:

• Phương pháp lai mới kết hợp tính thanh khoản của fungible với tính duy nhất của NFT
• Thử nghiệm và chưa được kiểm tra chính thức
• Tiềm năng cho giao dịch NFT phân đoạn
• Các vấn đề về bảo mật còn tồn tại
• Đang trong giai đoạn đầu thử nghiệm bởi các dự án chuyên biệt

Mỗi loại token phù hợp với lĩnh vực nào

NFTs ERC-721: Nghệ thuật kỹ thuật số, sưu tập trong game, bất động sản ảo, quyền sở hữu âm nhạc, khoảnh khắc thể thao, thẻ thành viên có tính lâu dài.

Semi-Fungible Tokens ERC-1155: Vật phẩm trong game có đặc tính động, vé sự kiện sau sự kiện có thể sưu tập, chương trình khách hàng thân thiết đổi thưởng, phiếu giảm giá dùng một lần.

Tokens ERC-404: Giải pháp thanh khoản thử nghiệm, sở hữu NFT phân đoạn có giá trị cao, các công cụ tài chính phức tạp trên chuỗi.

Bức tranh toàn cảnh

Hệ sinh thái crypto đang trưởng thành vượt ra ngoài các giao dịch đơn thuần. Token hóa giờ đây đáp ứng các nhu cầu phức tạp của thế giới thực. NFT đã chứng minh rằng sự khan hiếm và tính duy nhất có giá trị. Semi-fungible tokens thể hiện rằng tính linh hoạt là điều quan trọng. ERC-404 và các tiêu chuẩn mới nổi khác cho thấy chúng ta mới bắt đầu khám phá các mô hình lai.

Đối với các nhà sáng tạo, nhà phát triển và nhà đầu tư, việc hiểu rõ các phân biệt này không chỉ mang tính học thuật—mà còn thực tiễn. Các loại token khác nhau mở ra các mô hình kinh doanh khác nhau. Các studio game tận dụng semi-fungible tokens để ổn định nền kinh tế. Các nền tảng nghệ thuật trung thành với NFT để đảm bảo nguồn gốc. Các dự án mới thử nghiệm ERC-404 để tăng khả năng thanh khoản.

Công nghệ blockchain cho phép cả ba loại cùng tồn tại và phát triển. Khi các ngành từ bất động sản đến hàng hóa khám phá token hóa, semi-fungible tokens và các biến thể của chúng có khả năng trở thành hạ tầng chính thống, chứ không chỉ là thử nghiệm nhỏ lẻ.

Thị trường token ngày càng tinh vi hơn bao giờ hết—và vẫn còn rất sớm.