Hiểu về các chu kỳ tăng giá của Crypto: Những yếu tố thúc đẩy chu kỳ thị trường của Bitcoin

Kể từ khi Bitcoin xuất hiện vào năm 2009, thị trường tiền điện tử đã trải qua những chu kỳ biến động mạnh mẽ đặc trưng bởi các đợt tăng giá bùng nổ theo sau là các đợt điều chỉnh đáng kể. Những đợt tăng giá bullish này đã định hình lại danh mục đầu tư và thay đổi cách mọi người nhìn nhận về tài sản kỹ thuật số. Để điều hướng hiệu quả các chu kỳ thị trường sắp tới, nhà đầu tư cần hiểu rõ những yếu tố kích hoạt các đợt tăng này và cách nhận diện chúng trước khi chúng tăng tốc.

Cấu trúc của các đợt tăng giá Crypto

Một đợt tăng giá crypto không đơn thuần là một giai đoạn giá tăng—đó là sự kết hợp của đà kỹ thuật, tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản cùng hoạt động đồng thời. Bitcoin đã thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận theo cấp số nhân trong khung thời gian ngắn, với một số chu kỳ mang lại lợi nhuận từ 700%-1.900%.

Điều gì phân biệt các đợt tăng giá bullish với sự tăng giá bình thường?

• Đà mở rộng của việc chấp nhận: Mỗi chu kỳ thu hút một nhóm nhà đầu tư mới, dù là nhà giao dịch bán lẻ, quỹ đầu tư tổ chức hay dự trữ của các công ty
• Hạn chế về nguồn cung: Giới hạn cố định 21 triệu coin của Bitcoin khiến cơ chế khan hiếm làm tăng đà giá
• Chuyển đổi câu chuyện: Thị trường từ việc xem Bitcoin như một tài sản đầu cơ chuyển sang nhận diện nó như vàng kỹ thuật số, một hàng rào chống lạm phát hoặc dự trữ chiến lược
• Tăng cường truyền thông: Khi giá tăng, các tin tức ngày càng nhiều, tạo ra các vòng phản hồi thu hút thêm vốn đầu tư

Môi trường hiện tại thể hiện rõ điều này. Tính đến tháng 1 năm 2026, Bitcoin giao dịch gần mức $92.78K, sau khi chạm đỉnh mọi thời đại là $126.08K. Sự tăng 37% so với mức $93,000 ghi nhận vào cuối năm 2024 phản ánh quá trình trưởng thành của các kênh tổ chức và rõ ràng về quy định, đặc trưng cho chu kỳ mới nhất.

Mô hình lịch sử: Học hỏi từ các chu kỳ trước

Giai đoạn nền tảng 2013

Đợt tăng giá lớn đầu tiên của Bitcoin diễn ra vào năm 2013, khi giá tăng từ khoảng $145 vào tháng 5 đến $1,200 vào cuối năm—một đợt bùng nổ 730%. Điều làm nên sự đặc biệt không chỉ là phần trăm lợi nhuận mà còn là các yếu tố thúc đẩy: khủng hoảng ngân hàng Síp buộc một số người gửi tiền tìm kiếm các phương án thay thế ngân hàng truyền thống, trong khi truyền thông mở rộng đã đưa Bitcoin đến sự chú ý của công chúng.

Tuy nhiên, chu kỳ này kết thúc đột ngột. Sàn Mt. Gox, xử lý khoảng 70% các giao dịch Bitcoin vào thời điểm đó, gặp sự cố bảo mật nghiêm trọng và sụp đổ vào năm 2014. Bitcoin giảm 75% phản ứng, cho thấy độ mong manh của hạ tầng có thể gây ra các đợt điều chỉnh mạnh.

Đợt cuồng nhiệt của bán lẻ 2017

Đến năm 2017, câu chuyện đã thay đổi rõ rệt. Bitcoin tăng từ $1,000 vào tháng 1 lên gần $20,000 vào tháng 12—một lợi nhuận đáng kinh ngạc 1.900%. Chu kỳ này được thúc đẩy bởi:

• Cơn sốt ICO: Các đợt chào bán coin lần đầu thu hút hàng triệu người mới tham gia, sau đó phát triển thành sự quan tâm đến chính Bitcoin
• Chuyển đổi nền tảng giao dịch: Các nền tảng mới giúp mua Bitcoin dễ dàng hơn cho nhà đầu tư bán lẻ mà không cần kỹ năng kỹ thuật
• Giao dịch theo FOMO: Truyền thông xã hội làm tăng nỗi sợ bỏ lỡ, tạo ra đà giá tự củng cố

Khối lượng giao dịch tăng vọt từ dưới $200 triệu mỗi ngày đầu năm 2017 lên hơn $15 tỷ vào cuối năm. Tuy nhiên, sự quá đà đã dẫn đến một thị trường gấu tàn phá vào năm 2018, giảm 84%, chứng minh rằng các đợt tăng do bán lẻ thúc đẩy thiếu khả năng duy trì của các tổ chức lớn.

Chu kỳ chuyển đổi tổ chức 2020-2021

Chu kỳ 2020-2021 đã biến đổi căn bản cấu trúc thị trường Bitcoin. Bắt đầu từ mức $8,000 đầu 2020, Bitcoin đạt $64,000 vào tháng 4 năm 2021—tăng 700%. Sự khác biệt then chốt so với các chu kỳ trước:

• Đa dạng hóa bảng cân đối của các công ty: MicroStrategy, Tesla, Square và các công ty khác đã phân bổ vốn vào Bitcoin, thể hiện tính hợp pháp của tổ chức
• Chủ đề hàng rào chống lạm phát: Các gói kích thích tài chính trong thời kỳ đại dịch và lãi suất gần như bằng 0 khiến đề xuất khan hiếm của Bitcoin trở nên hấp dẫn
• Cơ sở hạ tầng hợp đồng tương lai và ETF: Các phái sinh có quy định cho phép tổ chức tiếp xúc mà không cần lo ngại về lưu ký

Đến năm 2021, các công ty niêm yết công khai nắm giữ hơn 125.000 BTC, với dòng vốn tổ chức vượt quá $10 tỷ. Điều này đã biến Bitcoin từ một thứ chơi rủi ro đầu cơ thành công cụ đa dạng hóa danh mục.

Chu kỳ đột phá quy định 2024-2025

Việc phê duyệt ETF Bitcoin spot vào tháng 1 năm 2024 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho các đợt tăng giá bullish. Lần đầu tiên, các nhà đầu tư truyền thống có thể tiếp cận Bitcoin qua các sản phẩm tài chính có quy định:

• Dòng vốn ETF vượt quá $28 tỷ vào cuối 2024, với các quỹ mới ra mắt thu hút hàng tỷ đô la trong vài tuần
• Chỉ riêng ETF của BlackRock (IBIT) đã tích lũy hơn 467.000 BTC
• Tổng lượng ETF nắm giữ vượt quá 1 tỷ BTC

Song song đó, đợt giảm một nửa Bitcoin thứ tư vào tháng 4 năm 2024 đã giảm phát hành nguồn cung mới—thường là yếu tố mạnh nhất thúc đẩy khởi đầu đợt tăng giá. Kết hợp với các tín hiệu chính trị (ủng hộ crypto), Bitcoin đã tăng từ $40,000 đầu 2024 lên $126.08K, tương đương mức tăng 215%.

Các chỉ số chính báo hiệu đợt tăng giá crypto sắp tới

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà đầu tư tổ chức theo dõi các chỉ số cụ thể để dự đoán các đợt tăng trước khi nhà đầu tư bán lẻ nhận ra:

Tín hiệu kỹ thuật

• RSI vượt mức 70 cho thấy đà mua liên tục thay vì chỉ là các đợt tăng đột biến
• Các giao cắt trung bình động 50/200 ngày đã từng dự báo trước các đợt tăng giá vài tuần
• Hành động giá Bitcoin so với các đỉnh của chu kỳ trước cho thấy phe bò đang thử thách kháng cự hay phá vỡ

Chỉ số on-chain

• Giảm dự trữ Bitcoin trên các sàn tập trung cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn đang tích trữ
• Dòng vốn stablecoin tăng lên các sàn cho thấy vốn chuẩn bị đổ vào thị trường
• Hoạt động ví tăng tốc—đặc biệt từ các địa chỉ tổ chức—dự báo sự tham gia của nhà bán lẻ

Yếu tố vĩ mô

• Các phê duyệt quy định (như ETF 2024) loại bỏ rào cản tổ chức
• Bất ổn địa chính trị có thể thúc đẩy nhu cầu về các tài sản không bị chính trị hóa
• Thay đổi môi trường lãi suất ảnh hưởng đến chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi

Tương lai: Điều gì thúc đẩy các đợt tăng giá crypto trong tương lai

Một số phát triển cấu trúc cho thấy đợt tăng giá crypto tiếp theo sẽ khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước:

Chức năng tài sản chiến lược: Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đề xuất dự luật BITCOIN năm 2024, đề nghị Bộ Tài chính Mỹ tích lũy 1 triệu BTC trong vòng năm năm. Các quốc gia như Bhutan (hơn 13.000 BTC) và El Salvador (hơn 5.875 BTC) đã tích hợp Bitcoin vào dự trữ quốc gia. Nếu xu hướng này tăng tốc, nhu cầu của chính phủ có thể vượt xa lượng nhà đầu tư tư nhân tích lũy.

Nâng cấp mạng lưới: Các nhà phát triển đã đề xuất tái giới thiệu OP_CAT, một thành phần mã đã bị loại bỏ vì lý do an ninh. Nếu được chấp thuận, OP_CAT sẽ cho phép các giải pháp Bitcoin Layer-2 xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây, cạnh tranh với các nền tảng như Ethereum trong các ứng dụng DeFi. Tiến bộ công nghệ này có thể mở ra các tiện ích hoàn toàn mới.

Hạn chế nguồn cung tiếp tục: Đợt giảm một nửa Bitcoin tiếp theo vào năm 2028 sẽ giảm hơn nữa tốc độ phát hành mới. Khi các chu kỳ giảm dần cuối cùng đến gần, cơ chế khan hiếm dự kiến sẽ tăng cường—giả sử nhu cầu vẫn ổn định hoặc tăng trưởng.

Chuẩn bị danh mục cho các đợt tăng giá crypto

Thay vì cố gắng dự đoán chính xác thời điểm vào, các nhà đầu tư tinh vi tập trung vào chuẩn bị có hệ thống:

1. Chuẩn bị hạ tầng

• Mở tài khoản tại các sàn uy tín có bảo mật cao (xác thực hai yếu tố, khả năng lưu trữ lạnh)
• Đánh giá các lựa chọn ví phần cứng cho các khoản nắm giữ dài hạn
• Hiểu rõ các yêu cầu báo cáo thuế tại khu vực của bạn

2. Phân bổ chiến lược

• Xác định tỷ lệ phần trăm phù hợp của danh mục dành cho Bitcoin dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro của bạn
• Xem xét mối tương quan của các vị thế crypto với các khoản nắm giữ hiện có
• Phân bổ trung bình theo giá trị đô la trong các thị trường đi ngang giúp loại bỏ rủi ro thời điểm

3. Phát triển kiến thức

• Nghiên cứu whitepaper của Bitcoin để hiểu các đề xuất giá trị cốt lõi
• Phân tích các chu kỳ lịch sử để nhận diện các mô hình mới nổi
• Theo dõi các quy định có thể thúc đẩy hoặc cản trở việc chấp nhận

4. Kỷ luật cảm xúc

• Phát triển niềm tin dựa trên các yếu tố cơ bản thay vì hành động giá
• Thiết lập tiêu chí thoát lệnh trước để tránh bán hoảng loạn trong các đợt điều chỉnh
• Nhận biết rằng các đợt giảm 30-50% là bình thường trong các chu kỳ tăng giá

Kết luận: Thời điểm hay vị thế

Dự đoán chính xác thời điểm bắt đầu đợt tăng giá crypto tiếp theo vẫn là điều không thể—dù là các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Tuy nhiên, các yếu tố hiện tại đang hội tụ—cơ sở hạ tầng ETF, sự tham gia của tổ chức, khả năng dự trữ của chính phủ, nâng cấp công nghệ và cơ chế khan hiếm—cho thấy điều kiện đã khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước.

Khả năng chống chịu của Bitcoin qua nhiều chu kỳ bùng nổ và sụp đổ cho thấy loại tài sản này đã tiến hóa từ một thứ chơi rủi ro đầu cơ thành một thành phần cấu trúc của tài chính toàn cầu. Các đợt tăng giá trong tương lai có thể ít biến động hơn so với đợt bán lẻ năm 2017, đồng thời mang lại lợi nhuận tuyệt đối lớn hơn so với giai đoạn hạ tầng hạn chế năm 2013.

Đối với nhà đầu tư, cách tiếp cận tối ưu là duy trì vị thế phòng thủ nhưng vẫn linh hoạt: giữ đủ tiền mặt để tận dụng các đợt điều chỉnh, phát triển niềm tin vào các yếu tố thúc đẩy dài hạn, và tránh bị cuốn theo đà giá tại đỉnh chu kỳ. Đợt tăng giá crypto tiếp theo sẽ thưởng cho sự chuẩn bị và kiên nhẫn nhiều hơn là sự đầu cơ và quyết định cảm xúc.