Vừa mới nhận được một tin tức—— tuyên bố mới nhất của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ueda Kazuo: Chỉ cần dữ liệu kinh tế đạt tiêu chuẩn, họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Câu nói này có vẻ bình thường, nhưng đằng sau ẩn chứa điều gì đó kỳ quặc?

Nói thẳng ra, Nhật Bản luôn đóng vai trò là "bể chứa vốn giá rẻ" toàn cầu. Các doanh nghiệp và nhà đầu tư đều thích vay tiền ở Nhật Bản vì lãi suất rẻ. Nhưng một khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự nâng lãi suất, cái "vòi nước" này bắt đầu vặn chặt, thị trường vốn toàn cầu sẽ phải đối mặt với một cuộc tái cơ cấu lớn.

Hãy xem xét về chênh lệch lợi nhuận (arbitrage). Khi đồng yên tăng giá, chi phí vay mượn tăng lên, những khoản vốn dựa vào vay với lãi suất thấp của yên để đầu tư chứng khoán hoặc tiền điện tử chắc chắn sẽ rút ra. Đặc biệt ở châu Á, quy mô các giao dịch chênh lệch lợi nhuận này rất lớn. Một khi dòng tiền nóng này bắt đầu chảy ngược, độ biến động của thị trường chứng khoán và tiền điện tử sẽ ra sao, chỉ cần tưởng tượng là rõ.

Điều còn nguy hiểm hơn là, thị trường tiền mã hóa, vốn là loại tài sản có độ biến động cao, lại cực kỳ phụ thuộc vào thanh khoản. Hiện nay, một lượng lớn các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia vào "bữa tiệc thanh khoản" này nhờ vào nguồn vốn toàn cầu dồi dào và chi phí vay mượn thấp. Một khi nền tảng này lung lay, liệu tài sản có bị định giá lại hay không? Đây là câu hỏi đáng để suy nghĩ.

Điều then chốt hiện nay là, ông Ueda Kazuo sẽ thực sự bắt đầu tăng lãi suất vào thời điểm nào? Liệu có giống như lần trước, bất ngờ gây sốc cho thị trường không? Trong thời điểm nhạy cảm này, bất kỳ tin tức nào cũng có thể kích hoạt một cú sốc lớn trên thị trường.

Vậy hãy tự hỏi bản thân: vị thế của bạn hiện tại đang đặt cược vào dòng tiền liên tục hay đã chuẩn bị sẵn sàng cho khả năng "rút nước"? Đây là một vấn đề thực tế.