Thị trường này có một vấn đề chung — các nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày ngày dõi theo các đồng coin nhỏ nhặt, sợ bỏ lỡ một đợt tăng giá đột biến. Nhưng mối đe dọa thực sự thường không nằm trên biểu đồ K-line.

Tiếp theo đây có thể sẽ gây khó chịu, nhưng phải nói: Năm 2026, tái cấp vốn nợ công của Mỹ là một quả bom hẹn giờ, sẽ gây tác động lớn hơn nhiều so với tưởng tượng của bạn đối với phân bổ tài sản toàn cầu.

Dữ liệu đã rõ ràng. Trong số trái phiếu chính phủ Mỹ công khai nắm giữ, gần 33% sẽ đáo hạn tập trung vào năm 2025-2026. Chỉ riêng năm 2026, có ít nhất 4,1 nghìn tỷ USD nợ cần được tái vay — hiểu theo một cách khác, đó là số tiền tương đương với một phần tư GDP hàng năm của đất nước ta cần được tái cấp vốn. Vấn đề là những khoản nợ này vay trong thời kỳ lãi suất bằng không, giờ đây lãi suất đã tăng vọt trên 4%, chi phí lãi vay tăng gấp đôi.

Lựa chọn của chính phủ không nhiều: hoặc tăng thuế để lấy đi phần lớn của dân, hoặc in tiền quá mức, hoặc vay mới để trả nợ cũ, tiếp tục làm quả cầu tuyết lăn. Dù đi theo con đường nào, kết quả đều là dòng tiền toàn cầu bị rút ra mạnh mẽ. Thị trường tiền mã hóa chính là thứ ăn vào dòng tiền này, không đủ vốn để thúc đẩy giá, tự nhiên giá sẽ không thể giữ vững.

So sánh lịch sử. Năm 2020, chính sách bơm tiền lớn đã tạo ra thị trường bò của tiền mã hóa. Đến chu kỳ tăng lãi suất năm 2022, thị trường đã trải qua một đợt giảm mạnh. Và mức độ áp lực tài chính lần này còn nghiêm trọng hơn nhiều so với năm 2022 — tái cấp vốn nợ là nhu cầu cứng, không thể tránh khỏi. Trong mười năm tới, chi phí lãi vay hàng năm của Mỹ sẽ tiếp tục tăng từ mức gần 1 nghìn tỷ USD hiện tại, kho dự trữ vũ khí của chính phủ để cứu thị trường và duy trì ổn định sẽ bị siết chặt rõ rệt.

Vậy phải làm gì? Gợi ý chia thành ba phần:

Thứ nhất, các đồng coin đòn bẩy cao và định giá quá cao như coin ảo nên tránh xa, vị thế hợp đồng cũng phải giảm đòn bẩy. Tài sản rủi ro trong giai đoạn thu hẹp dòng tiền dễ gặp rắc rối nhất.

Thứ hai, tập trung vào các đồng chính như Bitcoin, Ethereum, rồi phân bổ thêm các dự án có ứng dụng thực tế — ví dụ như thanh toán xuyên biên giới, lưu trữ phi tập trung, những lĩnh vực này luôn có nhu cầu cốt lõi trong mọi chu kỳ.

Cuối cùng, giữ đủ dự trữ tiền mặt. Năm 2026 có thể là thời điểm mua đáy vượt mức, chuẩn bị sẵn vũ khí để có thể hành động đúng lúc.

Thị trường tiền mã hóa cuối cùng cũng không thoát khỏi bối cảnh kinh tế vĩ mô. Đừng để các xu hướng ngắn hạn làm mờ mắt, những tiếng nói chỉ khiến bạn chạy theo đà, bỏ qua rủi ro — đó hoặc là do bạn không hiểu kinh tế học, hoặc là có mục đích khác.