Các đợt tăng giá của Bitcoin được giải mã: Từ những đợt tăng đầu tiên đến đợt bùng nổ ngày nay nhờ ETF

Bull Run trong Thị Trường Bitcoin là gì?

Bull run đại diện cho một giai đoạn kéo dài của sự tăng giá nhanh chóng do áp lực mua mạnh mẽ và tâm lý tích cực của thị trường. Trong trường hợp của Bitcoin, các đợt tăng giá này thường thể hiện mức lợi nhuận theo cấp số nhân—đôi khi đạt tới 700% đến 1.900% trong vòng vài tháng.

Điều phân biệt các đợt bull run của Bitcoin với các đợt tăng giá của tài sản truyền thống là cường độ và độ biến động của chúng. Bitcoin có thể tăng gấp 10 lần nhanh hơn các thị trường thông thường, nhưng cũng giảm mạnh hơn. Các chu kỳ này không phải là ngẫu nhiên; chúng được hình thành bởi các cú sốc cung, dòng vốn từ các tổ chức, đột phá về quy định, và các biến động kinh tế vĩ mô.

Cơ chế hoạt động rất đơn giản: khi nguồn cung thắt chặt (qua các sự kiện giảm một nửa hoặc tích lũy từ các tổ chức) trong khi cầu tăng đột biến (qua các làn sóng chấp nhận hoặc khủng hoảng tài chính), giá sẽ bùng nổ. Giới hạn cố định 21 triệu coin của Bitcoin đảm bảo rằng tính khan hiếm vẫn là yếu tố thúc đẩy tối thượng.

Nhận diện tín hiệu Bull Run: Dấu hiệu kỹ thuật và on-chain

Việc phát hiện một đợt tăng giá mới cần đọc nhiều luồng dữ liệu cùng lúc.

Chỉ số kỹ thuật gửi cảnh báo đầu tiên. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) vượt trên 70 báo hiệu trạng thái quá mua—đây là vùng bull điển hình. Trung bình động 50 ngày và 200 ngày đóng vai trò như các rào cản tâm lý; khi giá xuyên qua các mức này, các xu hướng đảo chiều sẽ nhanh hơn. Trong chu kỳ 2024-25 hiện tại, RSI của Bitcoin đã vượt qua 70 khi vượt qua các trung bình động quan trọng, xác nhận cấu trúc tăng giá theo sách giáo khoa.

Chỉ số on-chain kể câu chuyện sâu hơn. Lượng rút khỏi sàn tăng lên cho thấy sự tích lũy (người nắm giữ chuyển coins về ví tự quản). Dòng vốn vào stablecoin trên các sàn cho thấy các nhà mua đang tích trữ tiền. Giảm dự trữ trên sàn—nghĩa là ít Bitcoin sẵn sàng để bán ngay—lại càng làm nguồn cung khan hiếm hơn. Trong năm 2024, các tín hiệu này đã phối hợp hoàn hảo: dòng vốn ETF Bitcoin tích lũy vượt quá $200 billion, chỉ riêng tháng 11 đã đạt hơn $4.5 tỷ, trong khi các công ty lớn như MicroStrategy đã mua thêm hàng nghìn BTC, làm giảm lượng tồn kho lưu hành.

Bối cảnh vĩ mô định hình bối cảnh. Chính sách nới lỏng tiền tệ, lo ngại lạm phát, bất ổn địa chính trị hoặc rõ ràng về quy định đều đẩy dòng vốn về Bitcoin. Việc phê duyệt ETF Bitcoin spot tại Mỹ vào năm 2024 là một bước ngoặt—đột nhiên, các tổ chức tài chính truyền thống có thể tiếp cận qua các phương tiện đã được quy định rõ ràng. Trong vòng vài tháng, dòng vốn tổ chức đổ vào, đẩy giá Bitcoin từ ~$40,000 tháng 1 lên $92,920 đầu năm 2025.

Chu kỳ 2013: Khoảnh khắc chính thức của Bitcoin

Đợt tăng giá lớn đầu tiên của Bitcoin vẫn còn mang tính giáo dục. Bắt đầu năm 2013 ở mức ~$145, giá đã tăng vọt lên hơn $1,200 vào tháng 12—tương đương mức tăng 730%.

Nguyên nhân đơn giản: sự chú ý của truyền thông tăng cao kết hợp với khủng hoảng ngân hàng Cyprus. Các nhà đầu tư hoảng loạn vì đóng băng tài sản quốc gia đã tìm đến Bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị thay thế. Những người đi đầu và các nhà công nghệ đã đổ vốn vào, xây dựng hạ tầng mới để sau này hỗ trợ các thị trường lớn gấp 10 lần.

Sự sụp đổ cũng quan trọng không kém. Mt. Gox—chiếm khoảng 70% khối lượng giao dịch lúc đó—bị hack và sụp đổ vào đầu năm 2014, khiến Bitcoin giảm 75% xuống dưới $300. Tuy nhiên, thất bại này lại là bước đệm quan trọng: nó buộc thị trường phải yêu cầu các giải pháp bảo mật, quản lý ví và quản trị sàn tốt hơn. Từ hỗn loạn, sự bền bỉ đã xuất hiện.

Sự bùng nổ 2017: Cuộc chơi của nhà bán lẻ và ICO

Nếu năm 2013 là “bằng chứng khả thi” của Bitcoin, thì 2017 chính là lễ trưởng thành của nó.

Bitcoin bắt đầu ở mức ~$1,000, kết thúc ở ~$19,000. Tăng 1.900% trong vòng 12 tháng. Khối lượng giao dịch hàng ngày bùng nổ từ dưới $15 triệu lên hơn (tỷ vào cuối năm.

Các yếu tố thúc đẩy rất mạnh mẽ: Các đợt Phát hành coin ban đầu )ICO( tràn ngập thị trường với các token mới, thu hút các nhà đầu tư bán lẻ vừa trở thành người tin tưởng Bitcoin. Các nền tảng giao dịch thân thiện giúp việc mua bán trở nên cực kỳ dễ dàng. Các phương tiện truyền thông đưa tin rầm rộ, tạo ra các vòng hype tự củng cố: giá tăng làm tăng tiêu đề, từ đó thúc đẩy mua vào nhiều hơn.

Phản ứng quy định diễn ra nhanh chóng. SEC tỏ ra hoài nghi. Trung Quốc cấm ICO và các sàn trong nước hoàn toàn. Đến đầu năm 2018, Bitcoin đã giảm 84% so với đỉnh, một đợt điều chỉnh dữ dội xóa sạch sự hưng phấn của nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng lại tạo ra một nhóm nhà đầu tư nghiêm túc hơn.

Bài học rút ra: các đợt bull run cần cả yếu tố kỹ thuật lẫn câu chuyện thúc đẩy. Khi câu chuyện bị phá vỡ )quy định siết chặt$10 , ngay cả cấu hình kỹ thuật tốt cũng dễ sụp đổ.

Sự bùng nổ 2020-2021: Các tổ chức tham gia

Chu kỳ này đã viết lại câu chuyện của Bitcoin. Bắt đầu năm 2020 ở mức ~$8,000, đến tháng 11 năm 2021 chạm mức $69,000—tăng 862%, thay đổi nhận thức về Bitcoin.

Yếu tố thay đổi cuộc chơi là sự chấp nhận của các tổ chức. MicroStrategy, Tesla, Square và hàng chục công ty Fortune 500 đã thêm Bitcoin vào quỹ dự trữ của họ. Tại sao? Câu chuyện “vàng kỹ thuật số” đã thấm vào tâm lý: Bitcoin trở thành hàng rào chống lại các chính sách tiền tệ kích thích trong đại dịch, lãi suất thực âm và lo ngại lạm phát.

Dòng vốn tổ chức tích lũy vượt quá (billion. Các quỹ lớn bắt đầu cung cấp khả năng tiếp xúc với Bitcoin. Sự chuyển đổi tâm lý này cực kỳ mạnh mẽ—Bitcoin từ “đầu cơ công nghệ” đã trở thành “đầu tư đa dạng hóa danh mục”.

Thách thức xuất hiện: các vấn đề môi trường liên quan đến khai thác tăng lên. Áp lực quy định từ SEC ngày càng chặt chẽ. Tuy nhiên, đợt bull run này vẫn bền vững vì nó dựa trên các yếu tố cơ bản )đa dạng hóa bảng cân đối kế toán( chứ không chỉ dựa vào FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đợt tăng giá 2024-25: ETF gặp sự kiện giảm một nửa

Chu kỳ hiện tại đặc biệt: nó kết hợp tính hợp pháp của quy định với các yếu tố cung ứng.

Phê duyệt ETF Bitcoin spot )Tháng 1/2024$28 đã thay đổi tất cả. Đột nhiên, các tổ chức có thể tiếp cận qua các phương tiện quen thuộc—không còn lo lắng về quản lý ví, không còn các vùng xám về quy định. Đến tháng 11/2024, dòng vốn ETF tích lũy đã vượt quá (billion, vượt qua các ETF vàng trên thị trường toàn cầu.

Sự kiện giảm một nửa tháng 4/2024 cắt phần thưởng khai thác đi 50%, ngay lập tức làm giảm tỷ lệ lạm phát của Bitcoin. Lịch sử cho thấy, các đợt giảm một nửa thường đi trước các đợt tăng giá lớn. Sau lần giảm 2012: Bitcoin tăng 5.200%. Năm 2016: 315%. Năm 2020: 230%. Mô hình này vẫn đúng; sau giảm một nửa 2024, đà tăng đã tăng tốc trong suốt năm.

Các yếu tố chính trị cũng góp phần thúc đẩy. Chính sách thân thiện với tiền mã hóa hơn dự báo khả năng rõ ràng về quy định trong tương lai, nâng cao niềm tin dài hạn.

Kết quả: Bitcoin từ ~$40,000 )Tháng 1/2024( lên $92,920 )Tháng 1/2025(—tăng 132% trong năm. Giá hiện tại là $92.92K, cao nhất trong 24h là $93.39K, ATH chạm mức $126.08K.

Những yếu tố thúc đẩy các đợt bull run trong tương lai?

Nhìn về phía trước, có nhiều yếu tố có thể kích hoạt đợt tăng tiếp theo:

Bitcoin như dự trữ quốc gia: Mỹ vẫn đang trong giai đoạn thảo luận sơ bộ về việc mua tới 1 triệu BTC trong vòng năm năm. Các quốc gia như Bhutan )13,000+ BTC( và El Salvador )5,875 BTC( đã tích hợp Bitcoin vào ngân sách quốc gia. Nếu các chính phủ toàn cầu theo chân, nhu cầu sẽ vượt xa mức hiện tại.

Layer-2 mở rộng quy mô: Các nâng cấp đề xuất như OP_CAT có thể mở khóa DeFi dựa trên Bitcoin, cạnh tranh với Ethereum. Hàng nghìn giao dịch mỗi giây sẽ đưa Bitcoin vượt ra ngoài vai trò lưu trữ giá trị thành nền tảng chức năng—một sự chuyển đổi câu chuyện đáng giá hàng nghìn tỷ đô la.

Chu kỳ giảm một nửa tiếp tục: Với nguồn cung Bitcoin bị nén theo toán học mỗi bốn năm, tính khan hiếm ngày càng tăng. Khi các lần giảm một nửa cuối cùng đến gần, lượng cung dự trữ sẽ giảm, có thể đẩy giá sàn lên cao hơn.

Các sản phẩm tổ chức mới: Các ETF spot đã mở đường; các ETN, sản phẩm cấu trúc, hợp đồng tương lai sẽ làm sâu thêm sự tham gia của các tổ chức.

Chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo

Các đợt bull run đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng. Dưới đây là các hướng dẫn có thể hành động:

Nắm vững các nguyên tắc cơ bản: Hiểu về công nghệ của Bitcoin )phi tập trung, nguồn cung cố định, sổ cái bất biến(, vai trò như hàng rào chống lạm phát, và cơ chế giảm một nửa. Nghiên cứu các chu kỳ trước—đợt mania dựa truyền thông năm 2013, vị trí của tổ chức năm 2021, hay phê duyệt ETF năm 2024. Mỗi lần đều dạy về nhận diện mẫu hình.

Xây dựng niềm tin, không chỉ hy vọng: Đặt mục tiêu đầu tư rõ ràng. Mức độ chấp nhận rủi ro? Thời gian đầu tư? Các đợt bull run sẽ làm tăng cả tham lam lẫn sợ hãi; cam kết trước chiến lược giúp loại bỏ cảm xúc.

Bảo vệ một cách quyết đoán: Sử dụng ví phần cứng cho các khoản nắm giữ vượt quá mức tối thiểu của sàn. Kích hoạt xác thực đa yếu tố. Rủi ro quy định và an ninh vẫn còn thực tế, ngay cả khi sự tham gia của tổ chức ngày càng nhiều.

Theo dõi các luồng dữ liệu: Theo dõi dòng vốn ETF, biến động dự trữ trên sàn, các giao dịch whale, RSI, và các tin tức vĩ mô cùng lúc. Các nhà giao dịch tinh vi sử dụng bảng điều khiển kết hợp dữ liệu kỹ thuật, on-chain và cơ bản.

Đa dạng hóa ngoài Bitcoin: Trong khi BTC vẫn là chỉ số đại diện cho các chu kỳ crypto rộng hơn, việc tập trung danh mục dễ gây biến động. Kết hợp các tài sản bổ sung—cả crypto lẫn truyền thống—để giảm thiểu rủi ro giảm giá.

Chú ý đến thuế: Lợi nhuận crypto mang nghĩa vụ thuế. Ghi chép giao dịch cẩn thận để tránh rắc rối kiểm toán về sau.

Khi nào sẽ có đợt tăng giá tiếp theo?

Lịch sử của Bitcoin cho thấy chu kỳ vẫn tiếp tục. Các đợt giảm một nửa dự kiến sẽ diễn ra )tiếp theo vào 2028. Sự chấp nhận của tổ chức ngày càng tăng không thể đảo ngược. Các khung quy định cũng dần rõ ràng hơn.

Biến động ngắn hạn sẽ còn tồn tại—sụt giảm 20-30% là bình thường, ngay cả trong các đợt bull run. Nhưng xu hướng dài hạn vẫn ủng hộ việc tích trữ.

Thị trường vẫn khó đoán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đối với các nhà nắm giữ dài hạn và những người tích trữ cẩn trọng, nền tảng của Bitcoin ngày càng vững chắc qua từng chu kỳ. Đợt tăng giá 2024-25—được thúc đẩy bởi tính hợp pháp của ETF, tính khan hiếm qua giảm một nửa, và các yếu tố chính trị—cho thấy đợt tăng tiếp theo có thể vượt xa đợt này nếu quy định rõ ràng và sự tham gia của tổ chức tăng tốc.

Chuẩn bị, kiên nhẫn và kỷ luật là yếu tố phân biệt người chiến thắng và các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị bỏ lại phía sau. Đợt bull run tiếp theo không phải là “nếu”, mà là “khi nào” và bạn đã sẵn sàng đến mức nào.