Toàn cảnh hệ sinh thái sàn giao dịch DeFi năm 2025: Hướng dẫn so sánh các nền tảng giao dịch phi tập trung hàng đầu

Tại sao các sàn giao dịch DeFi lại được chú ý?

Bước sang năm 2025, tài chính phi tập trung(DeFi)Hệ sinh thái đang trải qua một sự biến đổi sâu sắc. Các hoạt động trước đây chủ yếu tập trung vào Ethereum giờ đây đã lan rộng sang Solana, Arbitrum, Optimism, Base và các chuỗi công khai Layer 2 và độc lập khác. Theo dữ liệu mới nhất, tổng khối lượng khóa trên thị trường DeFi(TVL)Nó đã vượt qua mốc 100 tỷ đô la, một mức tăng trưởng quan trọng vượt xa sự bùng nổ DeFi của năm 2020-2021.

Không giống như chu kỳ trước, tăng trưởng DeFi hiện tại được phân bổ đồng đều hơn. Ngoài sự thống trị liên tục của Ethereum, Tron, Solana, BNB Chain và các hệ sinh thái khác đang tích cực tổ chức các hoạt động DeFi. Xu hướng song song đa chuỗi này báo hiệu rằng giao dịch phi tập trung đang trở thành bình thường mới trong thị trường tiền điện tử – người dùng không còn chỉ dựa vào các sàn giao dịch tập trung và đang chuyển hướng nhiều hơn sang các giao dịch trên chuỗi.

Sàn giao dịch phi tập trung(DEX)Giá trị cốt lõi

So với các sàn giao dịch tập trung truyền thống, ưu điểm lớn nhất của DEX là:Chủ quyền vốn。 Khi giao dịch trên DEX, khóa riêng tư của bạn luôn nằm trong tay bạn và không cần phải lưu trữ tài sản của bạn trên bất kỳ nền tảng nào. Điều này có nghĩa là bạn tránh bị tấn công, bỏ trốn hoặc rủi ro pháp lý trên sàn giao dịch.

DEX cũng cung cấp các tính năng chính sau:

• Quyền riêng tư cao hơn: Hầu hết các DEX không yêu cầu xác minh KYC và người dùng có thể giao dịch ẩn danh
• Chống kiểm duyệt: Bản chất phi tập trung quy định rằng không một thực thể nào có thể đóng băng tài khoản hoặc hạn chế giao dịch
• Các cặp giao dịch rất phong phú: Từ các đồng tiền chính thống đến các mã thông báo mới nổi, thường có nhiều tùy chọn hơn trên DEX
• On-chain minh bạch: Tất cả các hồ sơ giao dịch đều có sẵn trên blockchain, hoàn toàn minh bạch và có thể kiểm tra
• Đổi mới nhanh chóng:D thức eFi tiếp tục tung ra các sản phẩm mới như giao dịch đòn bẩy, khai thác lợi suất và phái sinh

Đánh giá sức mạnh của các nền tảng DEX chính thống

1. Uniswap: Tiên phong trong ngành và vua thanh khoản

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường: 3,69 tỷ USD
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: 2,88 triệu đô la
• Số lượng tích hợp hệ sinh thái: 300+

Một nhà tạo lập thị trường tự động do Uniswap ra mắt vào năm 2018(AMM)Mô hình này đã cách mạng hóa cách thức hoạt động của DEX. Cơ chế này cho phép bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản mà không cần dựa vào sổ lệnh truyền thống.

Sau nhiều lần lặp lại, Uniswap đã trở thành một trung tâm thanh khoản cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Cho đến nay, nền tảng này đã đạt được 100% thời gian hoạt động và chưa bao giờ gặp phải bất kỳ thời gian ngừng hoạt động nào của hệ thống. Chủ sở hữu token quản trị UNI có thể bỏ phiếu về hướng đi của nền tảng, bao gồm các quyết định như mô hình phí và ra mắt tính năng mới.

2. PancakeSwap: Động cơ hiệu quả cho hệ sinh thái BSC

Dữ liệu cơ bản

• Tổng số tiền khóa(TVL):2,4 tỷ USD
• Token gốc: CAKE

Là DEX lớn nhất trên BNB Chain, PancakeSwap đã nhanh chóng trở nên nổi bật với phí giao dịch thấp và tốc độ giao dịch nhanh. Kể từ khi ra mắt vào tháng 9 năm 2020, nền tảng này đã mở rộng bao gồm Ethereum, Arbitrum, Polygon, v.v.

Thành công của nền tảng này không chỉ nằm ở các tính năng giao dịch mà còn ở hệ sinh thái DeFi hoàn chỉnh, nơi người dùng có thể giao dịch, khai thác lợi suất và tham gia vào ILO(Các đợt chào bán thanh khoản ban đầu)và các hoạt động khác. Token CAKE kết hợp nhiều chức năng khác nhau như cặp giao dịch, quản trị, staking, v.v.

3. Curve: Chuyên gia giao dịch stablecoin

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường: 614,69 triệu USD
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $898.52K

Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, Curve đã tập trung vào một thị trường ngách – trao đổi hiệu quả các stablecoin và tài sản biến động thấp. Chiến lược chuyên biệt này đã khiến nó trở thành nền tảng có khối lượng giao dịch stablecoin lớn nhất trong DeFi.

Không giống như AMM đa năng, Curve sử dụng thuật toán đường cong đặc biệt để đảm bảo rằng các tài sản tương tự được trao đổi(Ví dụ: USDC↔USDT)Trượt giá tối thiểu. Điều này rất quan trọng đối với người dùng tổ chức cần tham gia vào các sàn giao dịch stablecoin thường xuyên. Token quản trị CRV cũng có thể nhận được phân phối lợi nhuận bổ sung thông qua việc đặt cược.

4. dYdX: Công ty dẫn đầu về giao dịch phái sinh

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường lưu hành: 158,04 triệu đô la
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $347.20K

dYdX phá vỡ nhận thức rằng DEX chỉ có thể thực hiện giao dịch giao ngay. Kể từ khi thành lập vào năm 2017, nền tảng này đã khám phá cách triển khai các chức năng giao dịch đòn bẩy, bán khống và hợp đồng vĩnh viễn trong môi trường phi tập trung.

Phiên bản mới nhất của dYdX được xây dựng lại với kiến trúc Cosmos, cung cấp các tính năng sáng tạo như đòn bẩy lên đến 20 lần, khởi chạy cặp giao dịch không cần cấp phép, v.v. Đối với những người cần các công cụ giao dịch nâng cao nhưng không muốn mạo hiểm trên các sàn giao dịch tập trung, dYdX là lựa chọn tốt nhất.

5. Raydium: Trung tâm thanh khoản của hệ sinh thái Solana

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường lưu hành: $305.00M
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $677.08K

Raydium đã xây dựng một hệ sinh thái giao dịch và thanh khoản hiệu quả trên Solana thông qua việc tích hợp sâu với Serum DEX. Nền tảng này tận dụng thông lượng cao của Solana để cung cấp xác nhận giao dịch mili giây và chi phí giao dịch cực thấp.

Ngoài việc hoán đổi token cơ bản, Raydium cũng đã ra mắt nền tảng ươm tạo dự án AcceleRaytor, nền tảng này đã trở thành bệ phóng cho các dự án Solana mới. Chủ sở hữu token RAY có thể tham gia bỏ phiếu quản trị và phân phối phí.

6. Balancer: Một nhà đổi mới trong các nhóm thanh khoản đa tài sản

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường lưu hành: 36,23 triệu đô la
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $383.73K

Balancer cách mạng hóa thiết kế nhóm thanh khoản truyền thống. Không giống như các cặp thanh khoản 50:50 của Uniswap, Balancer cho phép tạo các nhóm thanh khoản tùy chỉnh với 2 đến 8 tài sản, với các tỷ lệ có thể cấu hình tự do(Ví dụ: 80:20 hoặc 30:70)。

Tính linh hoạt này cho phép các nhà quản lý quỹ và người dùng tổ chức duy trì vị thế đầu tư của họ trong khi cung cấp thanh khoản. Việc phân phối token quản trị BAL cũng công bằng hơn, thưởng cho những người thực sự đóng góp cho hệ sinh thái.

7. Bancor: Người phát minh ra AMM

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường lưu hành: 47,22 triệu đô la
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $13.51K

Bancor lần đầu tiên đề xuất khái niệm AMM vào năm 2017 và là sự khởi đầu của quá trình hiện đại hóa toàn bộ DEX. Mặc dù thị phần của nó đã dần bị vượt qua bởi những người đến sau, Bancor vẫn tiếp tục đổi mới, đặc biệt là trong việc khám phá các cơ chế bảo vệ thanh khoản.

Token BNT của nền tảng có thiết kế cơ chế độc đáo – BNT có thể được trao đổi trực tiếp cho bất kỳ token nào bằng cách đốt BNT. Thiết kế này đã bảo vệ thu nhập của các nhà cung cấp thanh khoản trong thị trường gấu.

8. SushiSwap: Sự phát triển dựa trên cộng đồng

Dữ liệu cơ bản(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường lưu hành: 89,90 triệu đô la
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $96.91K

SushiSwap ban đầu nổi lên như một nhánh cộng đồng của Uniswap, nhưng kể từ đó đã phát triển thành một hệ sinh thái độc lập. Sự đổi mới lớn nhất của nó nằm ở cơ chế phân phối lợi nhuận - một phần phí giao dịch được chuyển trực tiếp đến những người đặt cược token SUSHI.

Thiết kế này khuyến khích những người nắm giữ lâu dài, hình thành một cộng đồng tương đối ổn định. SushiSwap hiện đã mở rộng sang nhiều chuỗi và cung cấp các dịch vụ mở rộng như cho vay Kashi và khai thác Onsen.

9. GMX và Camelot: Ngôi sao đang lên của hệ sinh thái Arbitrum

Dữ liệu GMX(2026.01.05)

• Vốn hóa thị trường lưu hành: 83,24 triệu đô la
• Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: $25.86K

Các tính năng của Camelot:

• Tập trung vào thanh khoản hệ sinh thái Arbitrum
• Cơ chế Nitro Pools sáng tạo
• Hỗ trợ dịch vụ Launchpad để khởi chạy dự án

Hai nền tảng này đại diện cho các con đường khác nhau cho DEX trong hệ sinh thái Arbitrum – GMX tập trung vào giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, trong khi Camelot tập trung vào ươm tạo dự án và xây dựng cộng đồng. Sự xuất hiện của cả hai càng làm phong phú thêm các tùy chọn DeFi của Arbitrum.

10. Sân bay: Trung tâm thanh khoản của chuỗi cơ sở

Aerodrome nhanh chóng trở thành nền tảng thống trị trên chuỗi Base Layer 2 của Coinbase. Nền tảng này sử dụng cơ chế veNFT, nơi những người đặt cược mã thông báo có thể mua veAERO NFT và tham gia phân phối và quản trị phí. Chỉ trong vài tháng, TVL của nó đạt 667 triệu USD, phản ánh đầy đủ sức sống của hệ sinh thái Base.

Những cân nhắc chính để chọn DEX

Đánh giá an toàn

Xem xét xem nền tảng đã được kiểm toán bởi hợp đồng thông minh bởi một kiểm toán viên có uy tín hay chưa(Ví dụ: CertiK và OpenZeppelin)。 Xem nhật ký sự kiện bảo mật lịch sử của dự án. DEX càng phi tập trung thì càng phụ thuộc vào kiểm toán.

Độ sâu thanh khoản

Độ sâu giao dịch ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô trượt giá. Trước khi thực hiện một giao dịch lớn, bạn nên so sánh độ sâu thanh khoản của các nền tảng khác nhau trên cặp giao dịch và chọn nền tảng có mức trượt giá thấp nhất.

Phạm vi tài sản

Phạm vi tiền được hỗ trợ bởi các DEX khác nhau rất khác nhau. Đơn vị tiền tệ mục tiêu của bạn có được liệt kê không? Nền tảng nào đã hỗ trợ sớm hơn cho các dự án mới nổi?

Cơ cấu phí

Các mô hình phí khác nhau đáng kể giữa các nền tảng khác nhau. Uniswap sử dụng phí thả nổi từ 0,01% -1%, Curve tập trung vào các cặp stablecoin có phí thấp và một số nền tảng có thể có các ưu đãi bổ sung cho LP.

Trải nghiệm người dùng

Tính trực quan của giao diện, khả năng tương thích của ví, tốc độ xác nhận giao dịch, v.v. có thể ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng thực tế. Người dùng mới làm quen nên ưu tiên các nền tảng có thiết kế giao diện người dùng thân thiện hơn với người dùng.

Rủi ro thực tế của giao dịch DEX

Rủi ro hợp đồng thông minh

Toàn bộ hoạt động của DEX dựa trên mã hợp đồng thông minh. Ngay cả khi mã được kiểm tra, vẫn có thể có các lỗ hổng chưa được phát hiện. Trong lịch sử, một số DEX đã bị thua lỗ đáng kể.

Thanh khoản cạn kiệt

Trong các DEX chưa trưởng thành hoặc các cặp tiền tệ không phổ biến, thanh khoản có thể cực kỳ mỏng. Tại thời điểm này, các giao dịch lớn có thể gây ra biến động giá lớn và trong trường hợp xấu nhất, chúng thậm chí có thể không được thực hiện.

Tổn thất tạm thời

Các nhà cung cấp thanh khoản cần hiểu khái niệm tổn thất tạm thời. Khi giá của hai tài sản bạn cung cấp thay đổi tương đối, giá trị của tài sản rút cuối cùng có thể thấp hơn giá trị ban đầu - ngay cả lợi nhuận phí giao dịch cũng không thể được bù đắp.

Sự không chắc chắn về quy định

Tình trạng pháp lý của DEX vẫn còn gây tranh cãi trên toàn thế giới. Một số khu vực pháp lý có thể đột ngột đưa ra các chính sách hạn chế ảnh hưởng đến hoạt động của nền tảng.

Rủi ro hoạt động của người dùng

Địa chỉ không chính xác, ủy quyền hợp đồng độc hại hoặc tương tác với các trang web lừa đảo có thể dẫn đến mất tiền vĩnh viễn. Không có dịch vụ khách hàng chính thức nào trên DEX để giúp bạn khôi phục.

Quan sát cốt lõi của hệ sinh thái DEX vào năm 2025

Hệ sinh thái DeFi đang phát triển từ “một thống trị” thành “song song đa chuỗi”. Trong khi Ethereum vẫn là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất, hoạt động DeFi trên các chuỗi như Solana, Arbitrum và Optimism đã chiếm một thị phần đáng kể trên thị trường.

Lợi ích của xu hướng đa dạng hóa này là người dùng có thể linh hoạt lựa chọn giữa các chuỗi và nền tảng khác nhau theo nhu cầu của mình. Sự gia tăng của các giao thức tổng hợp thanh khoản chuỗi chéo đã làm giảm hơn nữa chi phí chuyển đổi giữa các nền tảng.

Đồng thời, thị trường DEX cũng đang trải qua sự “chuyên môn hóa” - theo chiều dọc của một loại giao dịch nhất định(Chẳng hạn như stablecoin, phái sinh, RWA)của các nền tảng chuyên nghiệp đang được chú ý nhiều hơn, trong khi các DEX đa năng không ngừng tối ưu hóa và đổi mới dưới áp lực cạnh tranh.

Tổng kết

Chọn DEX phù hợp không chỉ là về chi phí và kinh nghiệm giao dịch, mà còn về bảo mật quỹ và khả năng chấp nhận rủi ro. Cho dù bạn là người mới tham gia DeFi hay người dùng có kinh nghiệm với bố cục linh hoạt trên nhiều chuỗi, hệ sinh thái DEX hiện tại có thể cung cấp các giải pháp tương ứng.

Điều quan trọng là hiểu các tính năng và lợi ích của từng nền tảng, học cách đánh giá các rủi ro liên quan và luôn tập trung vào bảo mật. Trong làn sóng giao dịch phi tập trung, cả sáng kiến và trách nhiệm đều đổ lên vai người dùng – cả tự do lớn nhất và thách thức lớn nhất.