Hướng Dẫn Cần Thiết về Danh Sách Stablecoin: Những Loại Nào Quan Trọng Năm 2025?

Bitcoin’s surge past $100,000 đã kích hoạt sự quan tâm trở lại đối với thị trường tiền điện tử, và stablecoin đang đứng ở trung tâm của xu hướng này. Thị trường stablecoin đã mở rộng đáng kể, với tổng vốn hóa thị trường hiện vượt quá $212 tỷ tỷ đô la. Theo dữ liệu hiện tại, có gần 200 stablecoin đang lưu hành trên các blockchain khác nhau, khiến việc hiểu rõ những đồng nào xứng đáng được chú ý trở nên vô cùng quan trọng đối với các nhà đầu tư.

Tại sao Stablecoin Quan Trọng Hơn Bao Giờ Hết

Trong một hệ sinh thái crypto biến động mạnh với các đợt dao động giá, stablecoin phục vụ một mục đích hoàn toàn khác biệt. Chúng được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách neo vào các tài sản ổn định—dù là tiền tệ fiat, hàng hóa, hay các mô hình toán học. Hãy xem chúng như một cầu nối giữa thế giới crypto hỗn loạn và sự dự đoán được của tài chính truyền thống.

Điều hấp dẫn là rõ ràng: stablecoin cho phép bạn giao dịch mà không cần liên tục chuyển đổi sang tiền truyền thống, gửi thanh toán quốc tế với tốc độ ánh sáng, và tham gia vào tài chính phi tập trung mà không lo collateral của bạn bị mất giá đột ngột. Đối với các khu vực có tiền tệ không ổn định hoặc hạn chế tiếp cận ngân hàng, stablecoin đại diện cho sự bao gồm tài chính thực sự.

Khối lượng giao dịch qua stablecoin đã tăng mạnh, chỉ đứng sau Bitcoin và Ethereum về mức độ phổ biến trong cộng đồng chính thống. Điều này không phải là ngẫu nhiên—đây là kết quả của thiết kế, vì stablecoin đã trở thành hạ tầng thiết yếu cho các hoạt động crypto hiện đại.

Hiểu Rõ Cách Stablecoin Duy Trì Giá Neo Của Chúng

Phía sau mỗi stablecoin ổn định là một cơ chế—đôi khi là nhiều cơ chế phối hợp với nhau. Phần lớn dựa vào việc giữ dự trữ của tài sản mà chúng neo vào. Phát hành một token stablecoin, giữ một đô la (hoặc euro, hoặc một ounce vàng) trong dự trữ. Đơn giản, nhưng hiệu quả.

Những đồng khác lại theo cách tiếp cận khác: stablecoin thuật toán điều chỉnh cung của chúng một cách linh hoạt dựa trên nhu cầu thị trường, mở rộng khi giá tăng và co lại khi giá giảm. Nó giống như một van áp suất tự động điều chỉnh cung để duy trì cân bằng.

Một số dự án mới pha trộn các phương pháp, kết hợp dự trữ với các khuyến khích thuật toán để tăng khả năng chống chịu.

Bạn Thực Sự Làm Gì Với Stablecoins

Giao Dịch Không Gây Trở Ngại: Mọi nhà giao dịch đều biết cảm giác đau đớn khi phải chuyển đổi về fiat để tránh biến động. Stablecoin giải quyết vấn đề này. Giữ giá trị của bạn tạm thời trong khi bạn đánh giá các bước tiếp theo. USDT và USDC chiếm phần lớn dòng chảy này.

Gửi Tiền Qua Các Biên Giới: Chuyển tiền truyền thống mất nhiều ngày chờ đợi và phí trung gian cao. Stablecoin hoàn thành các giao dịch này trong vòng vài phút với chi phí rẻ. Điều này đặc biệt quan trọng đối với công nhân di cư và các gia đình ở thị trường mới nổi.

Tham Gia DeFi: Các giao thức cho vay, bể thanh khoản, và farm lợi nhuận đều dựa vào collateral ổn định. DAI và các token tương tự cho phép bạn tham gia các cơ hội này mà không phải lo lắng collateral của bạn giảm giá chỉ trong một đêm.

Tiếp Cận Tài Chính Cho Mọi Người: Không có tài khoản ngân hàng? Không vấn đề gì. Điện thoại thông minh và kết nối internet? Bạn đã có một tài khoản tài chính. Stablecoin giúp dân chủ hóa quyền truy cập vào tiết kiệm, chi tiêu và chuyển tiền toàn cầu.

Bảo Vệ Giá Trị Trong Thời Kỳ Hỗn Loạn: Khi crypto sụp đổ, chuyển đổi sang stablecoin giúp bảo vệ sức mua của bạn. Đó là một dạng bảo hiểm chống lại biến động khủng khiếp.

Danh Sách Stablecoin Hoàn Chỉnh: Bốn Loại Được Giải Thích

Stablecoin Dựa Trên Fiat

Đây là loại đơn giản nhất: giữ một đô la, phát hành một token stablecoin trị giá một đô la. Dự trữ thực, trách nhiệm thực. Chúng chiếm ưu thế trên thị trường nhưng đi kèm rủi ro đối tác—bạn phải tin tưởng nhà phát hành để duy trì dự trữ và hoạt động trung thực.

Áp lực pháp lý ngày càng gia tăng. Các cuộc kiểm tra và yêu cầu tuân thủ ngày càng chặt chẽ có thể hạn chế hoạt động, nhưng cũng tạo ra tính hợp pháp.

Các Đối Thủ Chính:

Tether (USDT) vẫn là nhà vô địch, ra mắt từ năm 2014. Với vốn hóa thị trường vượt quá $140 tỷ tỷ đô la trên 109 triệu ví, USDT xuất hiện khắp mọi nơi trong thế giới crypto. Tether báo cáo lợi nhuận đến 7.7 tỷ đô la trong năm 2024 tính đến quý 3, phản ánh lượng giá trị khổng lồ chảy qua token này. Có mặt trên hầu hết các blockchain và sàn giao dịch, tính thanh khoản của USDT là không ai sánh kịp.

USD Coin (USDC) ra mắt năm 2018 qua sự hợp tác giữa Circle và Coinbase, nhấn mạnh vào tuân thủ pháp lý và minh bạch. Vốn hóa thị trường hiện tại là 75.34 tỷ đô la với 75.3 tỷ token đang lưu hành. Các tổ chức thích USDC vì chú trọng kiểm toán định kỳ và sự hậu thuẫn của các tổ chức lớn. Đây là lựa chọn của các doanh nghiệp muốn tiếp xúc với crypto mà vẫn đảm bảo tuân thủ.

Ripple USD (RLUSD) mới ra mắt tháng 12 năm 2024, được hậu thuẫn bởi trái phiếu chính phủ Mỹ và các khoản tiền mặt tương đương. Đã có vốn hóa thị trường khoảng $53 triệu đô la, RLUSD tập trung vào thanh toán xuyên biên giới tức thì và hoạt động trên cả XRP Ledger và Ethereum. Đây là câu trả lời của Ripple cho thị trường stablecoin, với các xác nhận hàng tháng từ các kiểm toán viên độc lập.

First Digital USD (FDUSD) đạt mức vốn hóa 1.45 tỷ đô la vào đầu năm 2025, trở thành đồng stablecoin thứ năm về quy mô. Ra mắt bởi First Digital Limited có trụ sở tại Hồng Kông năm 2023, ưu tiên minh bạch qua các tài khoản dự trữ riêng biệt. Có mặt trên Ethereum, BNB Chain và Sui, FDUSD đã thu hút nhờ các đối tác chiến lược tập trung vào khả năng tiếp cận.

Các Lựa Chọn Dựa Trên Hàng Hóa

Stablecoin neo vào các tài sản vật lý như vàng hoặc dầu mỏ mang lại điều mà phiên bản dựa trên fiat không có: sự hậu thuẫn rõ ràng mà bạn có thể lý thuyết giữ.

PAX Gold (PAXG) đại diện cho một ounce vàng troy mỗi token. Những người yêu vàng có thể tiếp xúc với crypto mà không cần lo lắng về lưu trữ. Tuy nhiên, đổi lại thành vật lý sẽ có phí và quy trình phức tạp.

Tether Gold (XAUT) cung cấp sự tiếp xúc tương tự với hạ tầng đã được thiết lập của Tether.

Thỏa thuận đổi lại: giá hàng hóa vật lý biến động, có thể ảnh hưởng đến giá trị stablecoin. Thanh khoản có thể bị hạn chế so với các lựa chọn dựa trên fiat.

Các Stablecoin Dựa Trên Crypto-Collateral

Yêu cầu bạn gửi nhiều crypto hơn số stablecoin nhận được—đây là dạng bảo hiểm chống lại biến động của crypto. Muốn $100 trong stablecoin? Gửi $150 tiền điện tử trước.

Dai (DAI), do MakerDAO phát triển, là biểu tượng của loại này. Vốn hóa thị trường hiện tại: 4.24 tỷ đô la. Ra mắt năm 2017, DAI duy trì giá neo của mình qua việc thế chấp quá mức các tài sản dựa trên Ethereum. Nó thúc đẩy hệ sinh thái DeFi qua các giao thức cho vay, vay mượn và trao đổi. Mô hình quản trị phi tập trung thu hút các tín đồ crypto.

Rủi ro là có thật: nếu giá trị collateral giảm mạnh, các khoản thanh lý có thể làm mất ổn định giá neo. Lỗi hợp đồng thông minh hoặc khai thác lỗ hổng có thể gây ra thất bại thảm khốc.

$1 Stablecoin Sinh Lợi & Hybrid

Một thế hệ mới kết hợp sự ổn định với lợi nhuận.

Ethena USDe ###USDE( có cách tiếp cận sáng tạo, sử dụng chiến lược delta-neutral liên quan đến các vị trí Ethereum staking và các phái sinh trao đổi. Vốn hóa thị trường: 6.30 tỷ đô la )chỉ sau 10 tháng ra mắt(. USDe tạo lợi nhuận cho người nắm giữ trong khi duy trì giá neo. Ra mắt gần đây của USDtb, được hậu thuẫn bởi quỹ thị trường tiền tệ tokenized của BlackRock, củng cố hệ sinh thái trong thời kỳ thị trường giảm.

Ondo US Dollar Yield )USDY( hỗ trợ lợi nhuận bằng trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng. Vốn hóa thị trường khoảng )triệu đô la. Phù hợp với nhà đầu tư quốc tế $448 với một số hạn chế về pháp lý( và giao dịch quanh mức $1.07, phản ánh lợi nhuận tích lũy. Có mặt trên Ethereum và Aptos.

Frax )FRAX( tiên phong trong mô hình phân số thuật toán, ban đầu kết hợp thuật toán với dự trữ một phần nhưng gần đây chuyển sang đầy đủ dự trữ. Vốn hóa thị trường: 61.56 triệu đô la. Phương pháp dựa vào cộng đồng thu hút các người dùng DeFi tìm kiếm sự đổi mới.

Usual USD )USD0(, hoàn toàn dựa trên các tài sản thực như trái phiếu kho bạc siêu ngắn hạn), có vốn hóa 1.2 tỷ đô la và truy cập không cần phép. Sự hậu thuẫn của tài sản thực đang định hình lại khả năng của stablecoin phi tập trung.

So Sánh Các Stablecoin Phổ Biến: PayPal Gia Nhập Thị Trường

PayPal USD (PYUSD), ra mắt tháng 8 năm 2023, đại diện cho sự chuyển đổi của tài chính truyền thống vào stablecoin. Được hậu thuẫn bởi tiền gửi đô la và trái phiếu ngắn hạn, vốn hóa đã tăng lên 3.63 tỷ đô la. Có mặt trên Ethereum và Solana, PYUSD phát triển chậm hơn USDT/USDC nhưng hưởng lợi từ hơn 430 triệu người dùng của PayPal. Việc mở rộng vào tháng 9 năm 2024 cho phép các thương nhân giao dịch crypto cho thấy sự hội nhập mạnh mẽ của các tổ chức lớn.

Những Rủi Ro Bạn Không Thể Bỏ Qua

Không rõ về quy định: Môi trường pháp lý luôn thay đổi. Các cơ quan tài chính toàn cầu đang siết chặt giám sát, có thể hạn chế hoạt động hoặc tăng chi phí tuân thủ. Điều này làm tăng tính hợp pháp của stablecoin nhưng cũng tạo ra giới hạn.

Lỗi công nghệ: Hợp đồng thông minh là nền tảng của nhiều stablecoin. Lỗi, tấn công hoặc khai thác có thể làm đông băng quỹ hoặc làm giá sụp đổ. Thiếu tiêu chuẩn quản lý rủi ro chung giữa các giao thức làm tăng thêm điểm yếu này.

Sự mất neo (de-pegging): Stablecoin có thể mất giá neo nếu dự trữ không đủ hoặc thị trường gây hoảng loạn. Sự sụp đổ của TerraUSD (UST) năm 2022—một stablecoin thuật toán nổi bật—đã chứng minh điều này một cách thảm khốc. Hàng tỷ đô la biến mất khi cơ chế thất bại.

Tập trung thị trường: Sự tăng trưởng nhanh và tập trung vào một số ít nhà dẫn đầu có thể gây rủi ro hệ thống nếu các stablecoin lớn gặp khủng hoảng đồng thời.

Rủi ro đối tác: Bạn phụ thuộc vào nhà phát hành duy trì trung thực và năng lực. Mức độ minh bạch dự trữ khác nhau giữa các dự án.

Kết Luận Về Danh Sách Stablecoin Hiện Nay

Stablecoin đã phát triển từ các thử nghiệm nhỏ lẻ thành hạ tầng thiết yếu. Danh sách stablecoin hiện nay bao gồm nhiều loại, mỗi loại đều có những đánh đổi riêng:

• Dựa trên fiat mang lại sự đơn giản và chiếm ưu thế nhưng đối mặt với áp lực pháp lý
• Dựa trên hàng hóa cung cấp sự tiếp xúc rõ ràng nhưng thanh khoản hạn chế
• Dựa trên crypto-collateral thúc đẩy phi tập trung nhưng yêu cầu thế chấp quá mức
• Thuật toán cho phép đổi mới nhưng mang rủi ro tập trung
• Sinh lợi mang lại lợi nhuận nhưng phức tạp hơn

Hiểu rõ các đặc điểm này quan trọng cho dù bạn là nhà giao dịch tìm kiếm sự ổn định, tổ chức muốn tham gia crypto, hay người dân ở thị trường mới nổi muốn tiếp cận dịch vụ tài chính. Danh sách stablecoin sẽ tiếp tục mở rộng, nhưng các loại và nhà phát triển này hiện tại phản ánh toàn cảnh thị trường.

Chọn dựa trên mục đích sử dụng của bạn: nhu cầu giao dịch ưu tiên tính thanh khoản của USDT/USDC. Tham gia DeFi có lợi từ tính phi tập trung của DAI. Thanh toán quốc tế có thể phù hợp với các sáng kiến mới như RLUSD. Những người tìm kiếm lợi nhuận nên xem xét USDe hoặc USDY cẩn thận.

Thị trường crypto trưởng thành hơn khi stablecoin hoạt động ổn định và đáng tin cậy. Hãy luôn cập nhật thông tin về các lựa chọn stablecoin của bạn, hiểu rõ các cơ chế hỗ trợ chúng, và nhận biết các rủi ro liên quan. Đó là cách bạn điều hướng thị trường đầy biến động này một cách an toàn.

Các Câu Hỏi Thường Gặp

Stablecoin nào ra đời đầu tiên?
Tether (USDT) vào năm 2014 đã tiên phong trong lĩnh vực này và vẫn giữ vị trí thống trị.

Stablecoin được quy định như thế nào?
Quy định khác nhau tùy theo khu vực pháp lý. Singapore đã thiết lập khung pháp lý chính thức vào năm 2023 yêu cầu dự trữ và minh bạch. Mỹ đang xây dựng tiêu chuẩn, nhưng chưa có quy định chung toàn cầu.

Stablecoin có thể mất giá trị không?
Có. Dự trữ không đầy đủ, quản lý kém hoặc hoảng loạn thị trường có thể gây mất neo. Sự sụp đổ của UST năm 2022 là ví dụ rõ ràng về rủi ro này.

Làm thế nào để kiếm lợi nhuận từ stablecoin?
Các nền tảng phi tập trung như Aave và Curve cung cấp lợi nhuận từ cho vay và staking (thường từ 3-10% mỗi năm). Các sàn giao dịch tập trung và nền tảng cũng cung cấp tài khoản tiết kiệm với lãi suất cố định hoặc biến đổi.

Stablecoin có an toàn để lưu trữ không?
Ví phần cứng như Ledger cung cấp lưu trữ an toàn ngoại tuyến cho stablecoin, giúp tránh các vụ hack sàn hoặc sự cố nền tảng.