Cân Bằng Trong Thị Trường: Lời Kêu Gọi của Gary Gensler về Tiêu Chuẩn Riêng Tư Crypto Giữa Những Lo Ngại về CFT

Quy định về tiền điện tử vừa mới bước vào một ngã rẽ quan trọng. Chủ tịch SEC Gary Gensler gần đây đã cảnh báo về cách các khuôn khổ giám sát—được thiết kế để chống lại tài trợ khủng bố—có thể biến thành việc giám sát toàn diện toàn bộ hệ sinh thái crypto. Áp lực là có thật: các chính phủ muốn minh bạch để đảm bảo an ninh, nhưng người dùng lại yêu cầu bảo vệ quyền riêng tư.

Lập luận cốt lõi của Gensler tập trung vào một điểm yếu cơ bản: không phải mọi giao dịch đều xứng đáng bị kiểm tra bởi chính phủ. Hệ thống tuân thủ hiện tại có nguy cơ tạo ra một nhà nước giám sát ngụy trang thành tuân thủ quy định. Các công cụ giám sát vốn dĩ nhằm bắt giữ các đối tượng xấu đang bị kéo dài để theo dõi các hoạt động crypto hàng ngày, điều này đặt ra những câu hỏi nghiêm trọng về tỷ lệ phù hợp và quyền cá nhân.

Cảnh báo còn vượt ra ngoài các mối quan ngại về quyền riêng tư. Gary Gensler nhấn mạnh rằng các yêu cầu tuân thủ quá mức có thể làm nghẽn thanh khoản trong thị trường crypto. Khi gánh nặng quy định trở nên quá lớn, các nhà tham gia hợp pháp sẽ di chuyển sang nơi khác hoặc giảm hoạt động giao dịch. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả thị trường và tiềm năng đổi mới—những hậu quả mà các nhà quản lý thường bỏ qua trong nỗ lực kiểm soát lĩnh vực này.

Theo quan điểm của Gensler, giải pháp không phải là bỏ quy định mà là quy định thông minh. Chính sách nên hỗ trợ các nỗ lực Chống Tài trợ Khủng bố mà không biến toàn bộ hệ thống giám sát thành vũ khí. Điều này có nghĩa là:

• Đặt ra các ngưỡng rõ ràng cho những gì kích hoạt yêu cầu báo cáo
• Phân biệt giữa các giao dịch rủi ro cao và hoạt động thường lệ
• Bảo vệ quyền riêng tư của người dùng trong khi duy trì các khuôn khổ tuân thủ
• Tránh các phương pháp giám sát theo kiểu “một kích cỡ phù hợp với tất cả”

Ngành công nghiệp crypto đang đối mặt với một ngã rẽ quan trọng. Nếu sự quá đà trong quy định tiếp tục không bị kiểm soát, thanh khoản thị trường có thể bị ảnh hưởng đáng kể. Tuy nhiên, nếu các biện pháp CFT bị từ bỏ, các chính phủ lo ngại về rủi ro tài chính. Việc tìm ra một điểm trung dung—nơi an ninh và quyền riêng tư cùng tồn tại—đòi hỏi một chính sách tinh tế mà Gary Gensler hiện đang vận động.

Thông điệp rõ ràng: tương lai của crypto phụ thuộc vào các nhà quản lý hiểu rằng giám sát quá mức không phải là an ninh—đó là sự quá đà. Sự cân bằng, chứ không phải phủ kín, nên định hình thế hệ tiếp theo của quy định về crypto.