Từ đỉnh FUD của nhà đầu tư nhỏ lẻ đến phản kháng tập thể: Meme coin mở màn cho sự đảo chiều của thị trường

Tác giả: Ambcrypto, Cointelegraph

Biên dịch: Moni

Tiêu đề gốc: Dòng thị trường đầu tiên năm 2026 chính là Meme coin: Phục hồi hay bẫy bò?

Sau một quý IV năm 2025 được xem là “đau đớn”, thị trường tiền mã hóa cuối cùng đã bắt đầu có dấu hiệu phục hồi vào đầu năm 2026,

Điều bất ngờ là, không phải Bitcoin hay Ethereum là những đồng tiền kích hoạt đà tăng mới trong năm mới, mà là Meme coin. Sau một kỳ nghỉ yên tĩnh và hoạt động thị trường ảm đạm, Meme coin đang trở lại mạnh mẽ.

Vòng quay vốn đang tái diễn?

Thành thật mà nói, đợt tăng giá Meme coin lần này không phải là điều bất thường, khi cuối năm 2025, thanh khoản thị trường cạn kiệt, cảm xúc FUD lan rộng, khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm xuống mức thấp nhất trong năm. Giá trị vốn hóa của Meme coin giảm hơn 65%, ngày 19 tháng 12 thậm chí giảm xuống còn 35 tỷ USD, mức thấp nhất trong năm, khiến khả năng chịu rủi ro của các nhà giao dịch giảm sút. Sau Giáng sinh, Bitcoin duy trì dao động, các tài sản chính thiếu hướng đi rõ ràng, dòng vốn tự nhiên chuyển sang các mã có độ biến động cao hơn, còn gọi là high Beta, trong đó Meme coin chính là sự lựa chọn phù hợp để lấp đầy khoảng trống này.

Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy, tổng vốn hóa của toàn bộ nhóm Meme coin đã vượt qua 477 tỷ USD, tăng gần 100 tỷ USD so với mức 380 tỷ USD ngày 29 tháng 12 năm 2025, trong đó top 3 Meme coin theo vốn hóa là DOGE tăng gần 20% trong tuần, SHIB tăng 18.37%, PEPE tăng 64.81%.

Trong khi đó, khối lượng giao dịch của Meme coin cũng tăng theo vốn hóa, từ 21.7 tỷ USD ngày 29 tháng 12 năm 2025 lên 87 tỷ USD vào thứ Hai tuần này, tăng 300%.

Xét về dữ liệu, đợt tăng giá Meme coin lần này không phải là “hiện tượng của một token đơn lẻ”, mà là sự phục hồi chung của toàn bộ ngành. Đồng thời, sự quan tâm trên mạng xã hội và khối lượng giao dịch on-chain cũng tăng theo, cho thấy sự chú ý và thanh khoản đang quay trở lại, chứ không chỉ đơn thuần là giá tăng.

Phân tích kỹ thuật: Sự phục hồi của Meme coin không phải là không có căn cứ

Meme coin là một trong những loại tiền mã hóa có rủi ro cao nhất, khi giá tăng trở lại, điều đó có thể phản ánh nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn. Nhìn vào cấu trúc kỹ thuật vĩ mô, chỉ số TOTAL3 (tổng giá trị thị trường của các tài sản mã hóa trừ BTC) cho thấy thị trường đã chuyển từ xu hướng giảm sang giai đoạn phục hồi, cho thấy hành vi thị trường đã từ “bán khi bật lên” chuyển sang “mua vào khi giá giảm”.

Hiện tại, TOTAL3 đang kiểm thử mức kháng cự quan trọng khoảng 848 tỷ USD, vùng này trùng với đường trung bình 200 ngày và đường xu hướng trung hạn. Nếu có khối lượng vượt đỉnh và giữ vững, mục tiêu kỹ thuật có thể hướng tới 900 tỷ USD, tạo không gian cho đà tăng tiếp của altcoin và Meme coin.

Xét trong cấu trúc ngành, Meme coin thể hiện rõ đặc điểm tăng trưởng hệ thống. Gần đây, đà tăng không tập trung vào một tài sản duy nhất, mà mở rộng sang nhiều mã như PEPE, BONK, DOGE, FLOKI, MOG, và xuyên suốt cả hệ sinh thái ETH và SOL. Sự tham gia rộng rãi này thường cho thấy dòng vốn đang phân bổ theo ngành, chứ không chỉ là đầu cơ ngắn hạn vào các mã riêng lẻ. Các chu kỳ lịch sử cũng cho thấy, trong giai đoạn Bitcoin đi ngang, các tài sản high Beta thường là những mã phản ứng đầu tiên, để thử thách khả năng chịu rủi ro của thị trường.

Đòn bẩy và tâm lý: Nhà đầu tư dài hạn vào nhưng rủi ro đòn bẩy cũng tích tụ

Thị trường phái sinh Meme coin cũng nóng lên nhanh chóng, dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 24 giờ qua, khối lượng hợp đồng chưa đóng của DOGE tăng 45.41%, đạt 19.41 tỷ USD, PEPE tăng 33.32%, đạt 5.14 tỷ USD, SHIB tăng 93.66%, WIF tăng 123.39%, PENGU tăng 69.04%.

Hợp đồng chưa đóng thường là chỉ số chính để đánh giá “tiền thật đã vào hay chưa”, vì nó phản ánh tổng lượng hợp đồng phái sinh chưa được thanh toán, mỗi giao dịch bán ra đều có bên mua thanh toán. Đợt tăng giá Meme coin lần này đã được xác nhận qua sự đồng bộ của hợp đồng chưa đóng và khối lượng giao dịch. Nhiều Meme coin như PEPE, DOGE cùng lúc tăng giá, đồng thời khối lượng phái sinh cũng mở rộng rõ rệt, điều này thường cho thấy xu hướng tăng giá tích cực, vì các nhà giao dịch đòn bẩy kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng sẽ mở nhiều hợp đồng hơn, thể hiện thị trường có các vị thế mua thật sự, chứ không chỉ là short cover.

Tuy nhiên, sự mở rộng nhanh của hợp đồng chưa đóng cũng đồng nghĩa với việc rủi ro đòn bẩy đang tích tụ. Do các tài sản Meme coin có nền tảng cơ bản hạn chế, giá chủ yếu dựa vào cảm xúc, hoạt động của các nền tảng đòn bẩy cao có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn. Theo kinh nghiệm lịch sử, Meme coin thường là “canary in the coal mine”: phản ánh sớm nhất các thay đổi về tâm lý rủi ro, nhưng cũng dễ dàng giảm mạnh khi cảm xúc đảo chiều. Khi tâm lý thị trường hoặc các tác động bên ngoài thay đổi, các vị thế mua quá tập trung có thể gây ra đợt thanh lý nhanh và rủi ro chuỗi thanh khoản. Dù dữ liệu phái sinh xác nhận đà tăng hiện tại, cấu trúc này cũng cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn không thể bỏ qua.

Đà tăng của altcoin có thể theo chân Meme coin, hoặc sẽ mang lại lợi ích cho SOL

Nền tảng phân tích on-chain Santiment trước đó đã đăng bài phân tích trên X, cho biết đợt phục hồi Meme coin bắt đầu vài ngày sau Giáng sinh, khi tâm lý FUD trong cộng đồng nhà đầu tư nhỏ lẻ đạt đỉnh điểm, và các tài sản ít được kỳ vọng nhất của nhà đầu tư nhỏ lẻ lại là những mã đầu tiên phản ứng tích cực.

Khi dòng vốn bắt đầu phân tán sang các “mảng” khác như Meme coin, các altcoin cũng có thể sớm tăng giá trở lại. Theo dữ liệu lịch sử, altcoin hưởng lợi nhiều nhất từ đợt nóng Meme coin chính là SOL.

Meme coin luôn là một trong những động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng của Solana, trong những năm qua đã nâng cao hoạt động người dùng và ảnh hưởng văn hóa, giúp thu hút các nhà phát triển và nhà giao dịch tham gia mạng lưới, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong sự phục hồi của DeFi trên Solana. Đồng thời, vị thế thống trị của meme coin đã ảnh hưởng đến quan điểm của nhà đầu tư và các tổ chức tài chính về mạng lưới này, thường liên kết sự tăng trưởng của Solana với chu kỳ đầu cơ.

Igor Stadnyk, đồng sáng lập True Trading và trưởng bộ phận AI, cho biết, Meme coin đã trở thành một phần của nhận diện văn hóa của Solana, là động lực thu hút thanh khoản, nhưng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Solana có thể đến từ các ứng dụng ít phụ thuộc vào đầu cơ virus, mà dựa trên thực thi liên tục như hợp đồng tương lai vĩnh viễn on-chain và các đại lý giao dịch dựa trên AI.

Là dấu hiệu phục hồi hay bẫy thị trường bò cổ điển?

Xét về hiện trạng, thị trường tiền mã hóa vẫn chưa thoát khỏi trạng thái ảm đạm, đợt nóng Meme coin này trong cộng đồng cũng có những ý kiến hoài nghi: Liệu đây có phải là bước chuẩn bị cho một đợt phục hồi toàn diện, hay chỉ là phản ứng cảm xúc nhất thời?

Những người lạc quan cho rằng, đợt tăng Meme coin mạnh mẽ báo hiệu khả năng rủi ro của thị trường tiền mã hóa đã trở lại, các altcoin và thậm chí các tài sản chính có thể theo đó tăng giá; nhưng mặt khác, các đặc điểm như thúc đẩy từ mạng xã hội, đòn bẩy gia tăng, giá thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử, đều rất giống với các “bẫy bò” trong quá khứ. Đối với nhà giao dịch, đây không phải là tín hiệu mua theo cảm tính, mà là giai đoạn đòi hỏi kỷ luật cao, phản ứng nhanh và quản lý rủi ro chặt chẽ.

Điều chắc chắn là: Meme coin đã mở đầu cho đợt sóng thị trường tiền mã hóa đầu tiên năm 2026, liệu đó có phải là ánh sáng cho một chu kỳ bò mới, hay là đốt cháy quá nóng rồi phản tác dụng? Câu trả lời, có thể sẽ sớm được hé lộ.