Chủ tịch Ngân hàng Địa ốc Moody's dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào đầu năm 2026

Chủ tịch Ngân hàng Dữ liệu Moody’s Mark Zandi đã đưa ra dự báo chính sách tiền tệ tích cực hơn so với kỳ vọng chính thống. Ông dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong nửa đầu năm 2026, mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản so với cấu trúc lãi suất hiện tại.

Theo phân tích của Zandi, một số yếu tố liên kết sẽ thúc đẩy sự thay đổi chính sách mở rộng này. Tình hình việc làm xấu đi là yếu tố chính thúc đẩy — các công ty hiện tại thiếu tự tin đủ để mở rộng lực lượng lao động giữa những bất ổn liên quan đến các thay đổi chính sách thương mại và nhập cư sắp tới. Sự do dự này sẽ làm giảm tạo việc làm trong ngắn hạn, cho phép tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn nữa.

“Lãi suất của Fed sẽ tiếp tục giảm trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn tiếp tục tăng,” Zandi giải thích. Ông dự đoán rằng sự tăng trưởng việc làm không đủ sẽ kéo dài đến đầu năm 2026, tạo ra môi trường mà các nhà hoạch định chính sách cảm thấy bắt buộc phải cung cấp các biện pháp nới lỏng tiền tệ. Thêm vào đó, những bất ổn về lạm phát còn tồn đọng và các yếu tố chính trị sẽ củng cố các lập luận cho việc giảm lãi suất nhanh chóng.

Đáng chú ý, dự báo của Zandi mang tính diều hâu hơn đáng kể so với quan điểm chung. Cả thị trường tài chính và các quan chức Cục Dự trữ Liên bang hiện đang chuẩn bị cho một chu kỳ nới lỏng chậm hơn với ít lần điều chỉnh lãi suất hơn. Sự khác biệt này làm nổi bật cuộc tranh luận đang diễn ra về quỹ đạo kinh tế và tốc độ điều chỉnh chính sách lãi suất của Fed trong năm 2026.