Lộ trình lãi suất của Fed năm 2026: Triển vọng thận trọng của BlackRock

Phân tích mới nhất của BlackRock dự báo một điều chỉnh chính sách tiền tệ ổn định trong thời gian tới, với Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giảm lãi suất một cách có chủ đích trong suốt năm 2026. Theo biểu đồ điểm của Fed tháng 12 năm 2025, các nhà hoạch định chính sách đang vạch ra một lộ trình thận trọng khi họ điều hướng khỏi chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ sau đợt tăng giá tiêu dùng năm 2022.

Quan điểm của gã khổng lồ đầu tư này phù hợp với khung cảnh tín hiệu của chính Fed. Các nhà tham gia thị trường ngày càng tính đến khả năng lãi suất quỹ liên bang giảm từ mức 3.6% dự kiến cho năm 2025 xuống còn khoảng 3.4% vào cuối năm 2026. Mức giảm nhẹ này phản ánh phương pháp dựa trên dữ liệu của ngân hàng trung ương hơn là một sự thay đổi chính sách đột ngột.

Các chiến lược gia của BlackRock nhận định rằng điều kiện kinh tế hiện tại hỗ trợ cho khung điều chỉnh dần này. Trong khi các chỉ số tăng trưởng cho thấy sự chậm lại đang diễn ra, nền kinh tế vẫn duy trì khả năng chống chịu mà không rơi vào tình trạng suy thoái. Môi trường này, giống như câu chuyện của Goldilocks—không quá nóng cũng không quá lạnh—đem lại cho Fed không gian để thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ một cách chậm rãi.

Biểu đồ điểm của Fed tháng 12 năm 2025 mang ý nghĩa đặc biệt trong việc hiểu rõ ý định của các nhà hoạch định chính sách. Thay vì báo hiệu một chính sách nới lỏng mạnh mẽ, các dự báo này thể hiện cam kết về các bước đi nhỏ, được điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế sắp tới. Các đợt cắt giảm lãi suất, khi xảy ra, dự kiến sẽ được thực hiện một cách cân nhắc và có chủ đích, trái ngược hoàn toàn với giai đoạn thắt chặt nhanh chóng đã diễn ra trong năm 2022-2023.