Tăng trưởng Layer 2 tăng tốc trong khi kinh tế token đối mặt với khó khăn

Hệ sinh thái Layer 2 tiếp tục thể hiện khả năng mở rộng đáng kể, với thông lượng giao dịch đạt 5.19 lần cao hơn mạng chính của Ethereum tính đến cuối tháng 12 năm 2025. Sự tăng trưởng này phản ánh việc ngành ngày càng được chấp nhận rộng rãi, được hỗ trợ bởi khoảng 10.18 triệu địa chỉ hoạt động mỗi tuần trên các nền tảng lớn.

Lãnh đạo thị trường và Phân phối vốn

Arbitrum duy trì vị thế dẫn đầu trong không gian Layer 2, chiếm 44% thị phần cùng với 16.7 tỷ USD tổng giá trị bị khóa (TVL). Base theo sát ở vị trí thứ hai, chiếm 33% thị phần với 12.5 tỷ USD TVL. Sự tập trung này làm nổi bật cách hai mạng này đã trở thành trung tâm thanh khoản chính cho các ứng dụng Layer 2 và người dùng tìm kiếm các giao dịch có chi phí thấp hơn so với Ethereum.

Mâu thuẫn giữa Doanh thu và Định giá Token

Trong khi các mạng Layer 2 thể hiện các chỉ số hoạt động mạnh mẽ, hiệu suất tài chính của các token bản địa lại cho thấy một câu chuyện khác. Base minh chứng cho sự chênh lệch này—mặc dù tạo ra 185,291 USD doanh thu hàng ngày, token của nó vẫn gặp khó khăn trong việc thu hút giá trị đáng kể. Sự khác biệt này bắt nguồn từ hai vấn đề cấu trúc: phí giao dịch chủ yếu được thanh toán bằng ETH thay vì các token native của Layer 2, và áp lực phát hành token lạm phát kéo dài gây ảnh hưởng đến động lực giá.

Con đường phục hồi hiệu suất Token

Các nhà đầu tư thị trường dự đoán một bước ngoặt quan trọng sau khi áp dụng các Lịch trình Cung cấp Động (DSS). Cơ chế này được thiết kế để giải quyết các vấn đề lạm phát của token bằng cách điều chỉnh phát hành cung phù hợp với kinh tế mạng, có thể mở khóa khả năng thu hút giá trị tốt hơn cho các token Layer 2. Cho đến khi quá trình chuyển đổi này xảy ra, hiệu suất của token dự kiến sẽ vẫn bị hạn chế bất chấp thông lượng giao dịch ấn tượng và sự phát triển của hệ sinh thái.