Hiểu đúng ý nghĩa thực sự của giao dịch OTC: Thế giới tài chính ngoài sàn giao dịch

Các nhà đầu tư thường nghe đến khái niệm “OTC”, nhưng chính xác thì OTC có nghĩa là gì? Nhiều người mơ hồ về sự khác biệt giữa giao dịch OTC và sàn giao dịch tập trung. Bài viết này sẽ cung cấp phân tích chuyên sâu về ý nghĩa, cơ chế hoạt động và đặc điểm của OTC để giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn.

OTC thực sự có nghĩa là gì và định nghĩa gì?

OTCĐúng"Qua quầy"Giao dịch OTC", về cơ bản có nghĩa là các giao dịch được thực hiện bên ngoài thị trường tập trung (chẳng hạn như sàn giao dịch chứng khoán). Nói một cách đơn giản, OTC có nghĩa là người mua và người bán không dựa vào một địa điểm giao dịch thống nhất mà đàm phán trực tiếp thông qua các kênh phi tập trung như ngân hàng, công ty môi giới, điện thoại hoặc hệ thống điện tử.

Phương pháp giao dịch này còn được gọi là “giao dịch phi tập trung”, “giao dịch phi tập trung” hoặc “thị trường OTC”. Khác với cơ chế đấu thầu thống nhất trên thị trường tập trung, giá của các giao dịch OTC hoàn toàn được xác định bằng sự thương lượng tự do giữa hai bên, và đối tác có thể là ngân hàng, công ty chứng khoán, doanh nghiệp hoặc thậm chí là nhà đầu tư cá nhân.

Loại công ty nào chọn giao dịch OTC?

Các công ty có thể thực hiện giao dịch OTC thường được chia thành hai loại: một là doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc startup không có đủ điều kiện niêm yết và không đáp ứng được các yêu cầu khắt khe của sàn; Loại còn lại là các công ty đủ điều kiện niêm yết nhưng vẫn chủ động lựa chọn giao dịch phi tập trung, có thể là để tránh áp lực cạnh tranh do công bố thông tin quá mức.

Với sự phát triển của Internet và sự mở rộng quy mô của thị trường tài chính quốc tế, nhu cầu của các nhà đầu tư về sự thuận tiện trong giao dịch đã tăng lên và quy mô của thị trường giao dịch OTC đã phát triển nhanh chóng. Tuy nhiên, ngược lại, các giao dịch OTC có tính minh bạch về giá thấp hơn và do thiếu các quy tắc giao dịch và chế độ quản lý nghiêm ngặt, rủi ro giao dịch tương đối cao và người tham gia có thể phải đối mặt với rủi ro tín dụng đối tác.

Tôi có thể mua và bán gì trong giao dịch OTC?

Các loại sản phẩm được giao dịch trên OTC phong phú và đa dạng hơn nhiều so với các loại sản phẩm trên thị trường tập trung:

Cổ phiếu — Ngoài các cổ phiếu được niêm yết tập trung, thị trường OTC còn bị chi phối bởi các công ty khởi nghiệp và cổ phiếu doanh nghiệp nhỏ chưa được niêm yết trên OTC, đây là lĩnh vực đầu tư lớn nhất trong giao dịch OTC.

Trái phiếu — Do lượng phát hành lớn và đa dạng về trái phiếu nhưng giao dịch không thường xuyên, thị trường OTC phù hợp với lưu thông trái phiếu hơn so với các sàn giao dịch tập trung.

Công cụ phái sinh — Hợp đồng tương lai, hợp đồng tương lai, CFD và các hình thức giao dịch hợp đồng khác có thể được thực hiện tại quầy.

Ngoại hối — Các giao dịch tiền tệ trên các nền tảng giao dịch khác nhau thuộc danh mục giao dịch OTC.

Tiền điện tử — Các tài sản kỹ thuật số phổ biến có thể được giao dịch với số lượng lớn trên thị trường OTC, điều này thường khó đạt được trong các thị trường tiền điện tử chuyên biệt.

Cơ chế hoạt động của thị trường OTC Đài Loan

Thị trường chứng khoán Đài Loan được chia thành hai cấp độ: “sàn giao dịch chứng khoán” và “trung tâm giao dịch phi tập trung”. Biên soạn bởi TPExChỉ số OTC(còn được gọi là Chỉ số TPEx) phản ánh tình hình chung của thị trường chứng khoán phi tập trung của Đài Loan và các nhà đầu tư thường quan sát chỉ số này để đánh giá xu hướng của thị trường chứng khoán vừa và nhỏ.

Chính phủ thành lập TPEx để cân bằng sự phát triển - các điều kiện niêm yết quá nghiêm ngặt có thể cản trở sự phát triển của doanh nghiệp, nhưng rối loạn hoàn toàn cũng tiềm ẩn rủi ro. Do đó, TPEx đã nới lỏng các điều kiện niêm yết, và chỉ cần nhận được khuyến nghị từ hai hoặc nhiều nhà môi giới tư vấn để đăng nhập, và nếu hiệu quả hoạt động của công ty được cải thiện đáng kể trong vòng 6 tháng, công ty có thể đăng ký niêm yết lại trên Sở giao dịch chứng khoán TPEx.

Tuy nhiên, môi trường tương đối lỏng lẻo này cũng đã thu hút một số nhà đầu cơ giả vờ là những nhà môi giới vô đạo đức, đề xuất các mục tiêu rủi ro cao và thu hoạch các nhà đầu tư. Do đó, việc lựa chọn một nhà môi giới uy tín là rất quan trọng.

Quy trình hoạt động của giao dịch OTC

Hoạt động của thị trường OTC của Đài Loan tương tự như của thị trường niêm yết và quy trình như sau:

Bước 1 — Các nhà đầu tư đặt lệnh thông qua các công ty môi giới giống hệt như mua cổ phiếu niêm yết.

Bước 2 - Các lệnh được tải lên Hệ thống khớp lệnh tự động TPEx (ATS), hệ thống này khớp và thực hiện chúng theo nguyên tắc ưu tiên giá và ưu tiên thời gian, đồng thời các quy tắc kỹ thuật được đồng bộ hóa với thị trường niêm yết.

Thời gian giao dịch — Trước thị trường 08:30-09:00, giao dịch bình thường 09:00-13:30, định giá ngoài giờ 13:40-14:30, cuộc gọi đấu giá cứ sau 5 giây.

Hạn chế tăng giảm - 10% ở mỗi bên, giống như trong danh sách.

Hệ thống phân phối - Áp dụng hệ thống T + 2, giống hệt như cổ phiếu niêm yết.

Cổ phiếu OTC phải tuân theo các yêu cầu công bố, điều này khiến chúng minh bạch hơn so với các thị trường mới nổi. Do thanh khoản tốt hơn và hệ thống tương tự như niêm yết nên ngưỡng để nhà đầu tư thông thường tham gia vào cổ phiếu OTC không cao. Tuy nhiên, do quy mô của công ty nhỏ nên giá cổ phiếu dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức và chip, vì vậy bạn cần cảnh giác với rủi ro biến động khi đầu tư.

Sự khác biệt cốt lõi giữa giao dịch OTC và sàn giao dịch tập trung

Sự khác biệt về đặc điểm kỹ thuật sản phẩm — Các giao dịch tập trung được chuẩn hóa, giống như việc đến ngân hàng để đổi ngoại tệ có một tiêu chuẩn thống nhất; Giao dịch OTC không chuẩn hóa, giống như đi đến tiệm cầm đồ, mỗi tình huống khác nhau, nhưng có nhiều loại sản phẩm có thể giao dịch hơn.

Sự khác biệt trong các mô hình giao dịch - Đặt giá thầu cuộc gọi đảm bảo tỷ suất lợi nhuận tương đối công bằng nhưng nhỏ; Không có hạn chế công khai đối với các giao dịch thương lượng, và người mua và người bán đồng ý thực hiện một thỏa thuận, và thông tin quan trọng hơn tiền.

Đa dạng sản phẩm — Giao dịch tập trung đòi hỏi tiêu chuẩn hóa và quy mô thị trường đầy đủ, và sự đa dạng của hàng hóa bị hạn chế; Giao dịch OTC cực kỳ đa dạng.

Quy định và bảo mật - Các sàn giao dịch tập trung được chính phủ phê duyệt và quản lý; Hầu hết các thị trường OTC được điều hành bởi các công ty môi giới tổng hợp và chỉ được quản lý một phần, đồng thời có nguy cơ tội phạm sẽ thiết lập các sàn giao dịch ảo để thực hiện hành vi gian lận.

Minh bạch và thông tin — Giao dịch tập trung công khai tất cả dữ liệu giao dịch; Thị trường OTC không có yêu cầu này, vì vậy có một khoảng trống thông tin và những người trong cuộc có thể tận dụng điều này, và những người không quen thuộc với nó dễ bị thua lỗ.

Khối lượng giao dịch và thanh khoản — Các sàn giao dịch tập trung thu hút các quỹ quốc tế do các quy tắc giao dịch được quản lý chặt chẽ và rõ ràng, với khối lượng giao dịch lớn và tính thanh khoản cao; Khối lượng giao dịch OTC nhỏ và tính thanh khoản không tốt bằng các sàn giao dịch tập trung.

Phân tích ưu điểm của giao dịch OTC

✔️ Nhiều lựa chọn đầu tư - Truy cập vào các công cụ phái sinh, quyền chọn nhị phân, CFD, giao dịch ngoại hối và các hình thức đầu tư khác.

✔️ Phương thức giao dịch linh hoạt - Thông số kỹ thuật sản phẩm và phương thức giao dịch có thể được tùy chỉnh theo mục tiêu đầu tư, làm cho chúng có khả năng thích ứng cao.

✔️ Đòn bẩy linh hoạt — Thị trường truyền thống có đòn bẩy hạn chế, trong khi giao dịch OTC cung cấp nhiều tùy chọn đòn bẩy để khuếch đại lợi nhuận.

✔️ Cải thiện an toàn và bảo mật — Thị trường OTC hiện đại tối ưu hóa các biện pháp bảo mật nhiều lớp, tương tự như các biện pháp bảo mật của thị trường tập trung và một số nhà môi giới được cấp phép chuyên nghiệp và đáng tin cậy hơn.

Rủi ro và nguy cơ tiềm ẩn của giao dịch OTC

❌ Thiếu quy định — Thị trường OTC không có quy định thống nhất và luật pháp và quy định tương đối lỏng lẻo, khiến các nhà môi giới gian lận dễ dàng tham gia. Các công ty niêm yết và chứng khoán phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt, trong khi nhiều công ty và chứng khoán không tuân thủ chỉ có thể được giao dịch trên thị trường OTC.

❌ Thiếu thanh khoản - Chứng khoán OTC kém thanh khoản hơn so với các sàn giao dịch tập trung và các nhà đầu tư có thể không thoát ra được ở mức giá mong muốn.

❌ Rủi ro biến động thị trường — Do biến động thị trường, hầu hết các nhà đầu tư OTC không thể truy cập thông tin công khai và minh bạch được cung cấp bởi các sàn giao dịch tập trung.

❌ Rủi ro tín dụng và gian lận — Giao dịch trực tiếp giữa người mua và người bán, chịu rủi ro tín dụng đối tác; Tội phạm trên thị trường có thể sử dụng thông tin sai lệch để lừa nhà đầu tư.

❌ Rủi ro thanh khoản và giá cả — Một số giống có biến động giá lớn và tính thanh khoản thấp nên dễ gặp rắc rối.

Giao dịch OTC có thực sự không an toàn?

Giao dịch OTC thực sự rủi ro hơn các sàn giao dịch tập trung, nhưng nó không phải là hoàn toàn không an toàn. Điều quan trọng nằm ở việc chọn nền tảng giao dịch và nhà môi giới phù hợp.

Đảm bảo bảo mật nhà môi giới là trên hết — Cần xác minh xem nó có phải chịu sự giám sát đa cấp và có mức độ kiểm soát rủi ro mạnh mẽ hay không.

Thứ hai, chọn giống trưởng thành — Hiểu mức chênh lệch, tính thanh khoản, rút tiền, v.v. của ngoại hối, tiền điện tử và các loại khác, đồng thời tiến hành đánh giá toàn diện.

Tìm hiểu về các biện pháp bảo tồn — Nền tảng giao dịch chính thức cung cấp các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư như đánh giá rủi ro, xác định KYC khách hàng và cơ chế xử lý khiếu nại để giúp giảm rủi ro giao dịch.

Thị trường OTC thực sự tương đối rủi ro do thiếu quy định từ các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư hiểu ý nghĩa thực sự của nó và nắm bắt các chiến lược ứng phó rủi ro, vẫn có thể thu được lợi nhuận đầu tư hợp lý trong giao dịch OTC bằng cách chọn các nền tảng đáng tin cậy và các loại trưởng thành.