Thị trường bò vàng 50 năm: Liệu giá vàng trong nửa thế kỷ tới có tiếp tục tăng vọt?

Vàng từ xưa đã là đồng tiền cứng trong giao dịch kinh tế, nhờ mật độ cao, tính dẻo dai vượt trội, khả năng lưu giữ cực tốt, ngoài chức năng tiền tệ còn được ứng dụng rộng rãi trong ngành trang sức, công nghiệp. Trong nửa thế kỷ qua, giá vàng dù có lên xuống nhưng xu hướng chung rất ấn tượng — đến năm 2025 còn liên tiếp lập kỷ lục mới. Đợt tăng giá kéo dài 50 năm này liệu có tiếp tục trong 50 năm tới? Dự đoán xu hướng giá vàng ra sao? Thích hợp để nắm giữ dài hạn hay giao dịch theo từng đợt? Hãy cùng đi sâu phân tích.

Làm thế nào giá vàng tăng 120 lần trong nửa thế kỷ? Phía sau kỷ lục lịch sử

Ngày 15/8/1971, Tổng thống Mỹ Nixon tuyên bố tháo liên kết đô la với vàng, chính thức kết thúc hệ thống Bretton Woods. Từ đó, giá vàng từ 35 USD/oz đã tăng vọt lên 3.700 USD vào nửa đầu năm 2025, tháng 10 còn lần đầu vượt mốc 4.300 USD, các tổ chức ngân hàng liên tục nâng mục tiêu giá cho năm tới.

Điều này có nghĩa là trong 54 năm qua, giá vàng đã tăng hơn 120 lần! Đặc biệt từ năm 2024 trở đi, tình hình toàn cầu bất ổn, ngân hàng trung ương tăng dự trữ, nhà đầu tư tránh rủi ro, thúc đẩy giá vàng lập kỷ lục mới. Năm 2024 tăng hơn 104%, từ đầu năm 2025, do các yếu tố như căng thẳng Trung Đông, xung đột Nga-Ukraine, chính sách thuế quan Mỹ không chắc chắn, đồng USD yếu đi, giá vàng tiếp tục leo thang.

Xu hướng lịch sử của vàng qua bốn chu kỳ, mỗi đợt đều là cơ hội

Đợt 1: Khủng hoảng niềm tin 1970–1975 (tăng hơn 400%)

Sau khi tháo liên kết, thị trường nghi ngờ nghiêm trọng về tín dụng tiền tệ của đô la, người dân tháo chạy khỏi đô la để giữ vàng. Giá vàng từ 35 USD tăng vọt lên 183 USD. Sau đó, khủng hoảng dầu mỏ bùng phát, Mỹ phát hành thêm tiền mua dầu, đợt tăng giá thứ hai bắt đầu. Khi khủng hoảng qua đi, tính tiện lợi của đô la được công nhận trở lại, giá vàng giảm về khoảng 100 USD.

Đợt 2: Địa chính trị bất ổn 1976–1980 (tăng hơn 700%)

Khủng hoảng dầu mỏ Trung Đông lần hai, vụ bắt giữ con tin Iran, Liên Xô xâm lược Afghanistan cùng các sự kiện đen khác gây suy thoái kinh tế toàn cầu, lạm phát ở các nước phương Tây tăng vọt. Giá vàng từ 104 USD tăng vọt lên 850 USD. Tuy nhiên, bong bóng quá lớn, sau khi khủng hoảng dầu mỏ dịu đi và Liên Xô tan rã, giá vàng nhanh chóng giảm trở lại, dao động trong khoảng 200–300 USD suốt 20 năm.

Đợt 3: Nhu cầu trú ẩn an toàn 2001–2011 (tăng hơn 700%)

Sự kiện 9/11 gây lo ngại chiến tranh toàn cầu, Mỹ tiến hành chiến tranh chống khủng bố kéo dài 10 năm, chính phủ hạ lãi suất phát hành trái phiếu để chi tiêu quân sự, giá nhà tăng vọt rồi tăng lãi suất gây ra khủng hoảng tài chính 2008. Fed bắt đầu nới lỏng định lượng để cứu thị trường, giá vàng trải qua một chu kỳ tăng trưởng dài 10 năm. Đến năm 2011, khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát, giá vàng chạm đỉnh 1.921 USD. Sau đó, dưới sự can thiệp của EU và Ngân hàng Thế giới, giá ổn định trở lại, giảm về quanh 1.000 USD.

Đợt 4: Thời kỳ vàng son từ 2015 đến nay (vượt 4.000 USD)

Chính sách lãi âm của Nhật Bản, châu Âu, xu hướng toàn cầu giảm đô la, chính sách nới lỏng mạnh của Fed năm 2020, xung đột Nga-Ukraine 2022, khủng hoảng Trung Đông 2023… tất cả đan xen, khiến giá vàng từ 1.060 USD tăng đều lên trên 2.000 USD. Năm 2024–2025 còn chứng kiến đợt tăng phi thường, từ 2.800 USD vọt lên 4.300 USD, tạo đỉnh chưa từng có.

Vàng có đáng để đầu tư không? So với cổ phiếu và trái phiếu thì sao?

So sánh theo trục thời gian 50 năm:

• Vàng: Tăng 120 lần từ 1971 đến nay
• Chỉ số Dow Jones: Từ 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần
• Trong 30 năm gần nhất: lợi nhuận cổ phiếu cao hơn, tiếp theo là vàng, rồi đến trái phiếu

Tuy nhiên, lợi nhuận của vàng không tuyến tính. Trong giai đoạn 1980–2000, giá vàng dao động quanh 200–300 USD, nhà đầu tư không lời. Cuộc đời có thể chờ đợi vài chục năm?

Vàng phù hợp để giao dịch theo từng đợt, không thích hợp để nắm giữ dài hạn thuần túy. Lợi nhuận của nó đến từ chênh lệch giá, không có cổ tức. Khi đợt tăng trưởng kết thúc, giá sẽ giảm mạnh, nhưng mức đáy ngày càng cao hơn, cho thấy giá trị nội tại dài hạn vẫn đang tăng lên.

So sánh:

• Trái phiếu: Lợi nhuận từ cổ tức, đơn giản nhất
• Vàng: Lợi nhuận từ chênh lệch giá, độ khó trung bình
• Cổ phiếu: Lợi nhuận từ tăng trưởng doanh nghiệp, độ khó cao nhất

Chọn mua đợt tăng giá, bán ra khi giảm mạnh, lợi nhuận vàng có thể vượt xa trái phiếu và cổ phiếu.

Năm công cụ đầu tư vàng so sánh

1. Vàng vật chất

Mua trực tiếp vàng thỏi hoặc vàng miếng. Ưu điểm là tính bí mật cao, có thể đeo mang; nhược điểm là giao dịch bất tiện, chi phí cao.

2. Sổ tiết kiệm vàng

Chứng chỉ gửi giữ vàng, tiện lợi mang theo, nhược điểm không có lãi, chênh lệch mua bán lớn, phù hợp đầu tư dài hạn.

3. ETF vàng

Giao dịch linh hoạt hơn sổ, nhưng công ty phát hành thu phí quản lý, nếu giá không biến động lâu dài sẽ giảm dần giá trị.

4. Hợp đồng tương lai vàng

Đòn bẩy, giao dịch hai chiều, chi phí thấp. Thích hợp cho nhà đầu tư ngắn hạn, đòi hỏi kiến thức chuyên môn.

5. Hợp đồng chênh lệch vàng(CFD)

Tỷ lệ đòn bẩy linh hoạt, thời gian giao dịch không giới hạn, vốn vào thấp, sử dụng vốn hiệu quả cao. So với hợp đồng tương lai, phù hợp hơn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, cá nhân muốn giao dịch ngắn hạn.

Chu kỳ kinh tế quyết định phân bổ đầu tư

Quy tắc đầu tư: Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, chọn cổ phiếu; trong thời kỳ suy thoái, phân bổ vàng.

• Khi kinh tế tốt: lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, cổ phiếu tăng; trái phiếu và vàng ít hoạt động hơn
• Khi kinh tế xấu: cổ phiếu không được kỳ vọng, vàng có tính trú ẩn an toàn, cùng trái phiếu cố định lợi tức sẽ hấp dẫn hơn

Phương pháp an toàn hơn là dựa trên đặc tính rủi ro cá nhân và mục tiêu đầu tư, phân bổ tỷ lệ phù hợp giữa cổ phiếu, trái phiếu, vàng. Các sự kiện chính trị, kinh tế đột xuất (chiến tranh, lạm phát, tăng lãi suất) có thể thay đổi cục diện thị trường bất cứ lúc nào, sở hữu danh mục đa tài sản giúp giảm thiểu rủi ro biến động, làm cho đầu tư ổn định hơn.

Liệu vàng có thể lại tăng trưởng đợt đa số trong 50 năm tới?

Xem xét lịch sử, mỗi chu kỳ tăng giá của vàng đều bắt nguồn từ các khủng hoảng hoặc chính sách thay đổi: khủng hoảng niềm tin tháo liên kết, xung đột địa chính trị, khủng hoảng tài chính, mất giá tiền tệ. Những yếu tố này xuất hiện theo chu kỳ trong nền kinh tế nhân loại, miễn là còn tồn tại các rủi ro địa chính trị toàn cầu, ngân hàng trung ương vẫn có thể phát hành vượt mức, nhà đầu tư vẫn cần các công cụ trú ẩn, vàng sẽ luôn có nhu cầu.

Liệu trong 50 năm tới, vàng có thể lại xuất hiện đợt tăng giá siêu dài hạn? Phụ thuộc vào chính sách kinh tế toàn cầu, tình hình địa chính trị và vị thế của đồng USD. Nhưng điều chắc chắn là, đáy dài hạn của vàng sẽ không thấp hơn đáy trước đó, quy luật này cần được nhà đầu tư ghi nhớ. Đối với nhà đầu tư muốn tham gia thị trường vàng, quan trọng là nắm bắt đúng điểm bắt đầu của mỗi đợt tăng trưởng, quyết đoán mở vị thế khi giá giảm mạnh, chứ không phải chờ đợi thụ động 50 năm.