Tại sao đồng Bảng Anh liên tục chịu áp lực? Nhiều ngân hàng đầu tư tiết lộ nguyên nhân sâu xa của sự giảm giá

Phản ứng của đồng Bảng Anh gần đây đang dần mất đi sức mạnh. Theo báo cáo mới nhất của Morgan Stanley, sức hấp dẫn của đồng GBP/USD đang giảm dần, các tổ chức tài chính nhìn nhận tiêu cực về hiệu suất tiếp theo của nó. Tính đến mức giá mới nhất, đồng GBP/USD ở mức 1.3227, giảm 0.08%, mặc dù trước đó đã tăng lên 1.3269 để thiết lập mức cao mới trong tháng, nhưng đà tăng không duy trì được.

Một trong những nguyên nhân khiến đồng Bảng Anh giảm giá: Thiếu hỗ trợ cơ bản

Các chiến lược gia của Morgan Stanley, nhóm của David Adams, chỉ ra rằng tác dụng thúc đẩy ngắn hạn từ việc công bố ngân sách của Anh đang dần mất đi. Quan trọng hơn, mối liên hệ giữa đồng GBP và thị trường chứng khoán đã giảm xuống bằng 0, điều này có nghĩa là logic liên kết các tài sản rủi ro truyền thống đã không còn phù hợp. Thiếu các yếu tố thúc đẩy tích cực trong nước, lý do để giữ vị thế mua đồng GBP đang dần giảm sút.

Ngân hàng này cho rằng, khi ngân sách đã được xác định, đồng GBP chỉ còn cơ hội điều chỉnh giảm do các vị thế phòng hộ đã đóng. Tuy nhiên, về dài hạn, khả năng hỗ trợ còn hạn chế.

Tính yếu của rủi ro tài chính trở thành điểm mấu chốt

Các nhà kinh tế của Jefferies, ông Modupe Adegbembo, phân tích nguyên nhân giảm giá của đồng GBP từ góc độ tài chính. Báo cáo chỉ ra rằng, tính yếu của ngân sách Anh liên tục là rủi ro cốt lõi trong định giá thị trường. Các nhà đầu tư lo ngại về mất kiểm soát tài chính và mất cân đối cấu trúc, điều này khiến đồng GBP chịu áp lực trong thị trường ngoại hối.

Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương chuyển biến

Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh gần như kết thúc, điều này cũng trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến đồng GBP. Morgan Stanley cho rằng, tăng trưởng kinh tế sẽ dần thay thế các giao dịch chênh lệch lãi suất để trở thành động lực chính của đồng GBP. Nếu việc cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy triển vọng tăng trưởng kinh tế hiệu quả, tâm lý bi quan về đồng GBP có thể chuyển biến tích cực; ngược lại, sẽ khó có sự cải thiện. Chi phí vay mượn giảm về lý thuyết sẽ thúc đẩy tiêu dùng của gia đình và đầu tư của doanh nghiệp, nhưng cần thời gian dài để thấy rõ hiệu quả.

Triển vọng tương lai: khó duy trì đà phục hồi

Nhiều tổ chức đồng thuận rằng: bất kỳ đợt tăng nào của đồng GBP gần đây chỉ là nhất thời. Để đảo ngược xu hướng giảm của đồng GBP, cần có sự cải thiện thực chất về các yếu tố cơ bản kinh tế hoặc các thay đổi lớn về chính sách. Trước mắt, đồng GBP/USD có thể sẽ dao động trong trạng thái chịu áp lực.