Phân tích cơ hội đầu tư cổ phiếu Úc｜Xu hướng thị trường Nam bán cầu và chiến lược chọn cổ phiếu năm 2025

Úc, quốc gia khai thác khoáng sản nằm ở bán cầu Nam, từ lâu đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu nhờ hiệu suất kinh tế ổn định và lợi tức cổ tức dồi dào. Tuy nhiên, nhiều người lại bỏ qua một thực tế quan trọng: Thị trường chứng khoán Úc đang ở trong ba cuộc biến động lớn về chuyển đổi năng lượng, cuộc đua vũ khí AI và tái cấu trúc địa chính trị. Năm 2025 thực sự là bẫy hay cơ hội? Câu trả lời phụ thuộc vào việc bạn có hiểu rõ các quy tắc chơi hiện tại hay không.

Hiệu suất thị trường chứng khoán Úc 2024 và các bước ngoặt chính sách

Chỉ số ASX200 của Úc trong năm 2024 tăng 12.95%, con số có vẻ ổn định nhưng che giấu sự phân hóa cấu trúc dữ dội. Cổ phiếu khoáng sản lithium gặp tác động dư thừa năng lực và giảm 30%, nhưng các doanh nghiệp khai thác đồng như Sandfire Resources lại tăng trưởng gấp đôi nhờ nhu cầu điện năng trung tâm dữ liệu AI.

Điểm mấu chốt thực sự đến từ thông báo chính sách mới của Bộ trưởng Tài chính liên bang Úc: Từ năm 2025, Úc sẽ cung cấp trợ cấp 2 đô la Úc cho mỗi kg hydrogen xuất khẩu, và luật pháp yêu cầu loại bỏ tất cả các nhà máy nhiệt than trước năm 2030. Đây không chỉ là khẩu hiệu mà còn là dòng chảy thực sự của ngân sách chính phủ. Đồng thời, hệ thống thuế carbon của Liên minh châu Âu cũng được thực thi, buộc các tập đoàn tài nguyên truyền thống như BHP, RIO phải đẩy nhanh chuyển đổi xanh.

Phân tích ba chiều về logic đầu tư chứng khoán Úc 2025

Chiều thứ nhất: Ảnh hưởng thực chất của trợ cấp chính sách

Chương trình trợ cấp hydrogen của chính phủ nhằm chiếm lĩnh 15% thị phần xuất khẩu hydrogen toàn cầu, các doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp gồm các nhà phát triển hạ tầng và nhà cung cấp công nghệ. FMG Fortescue qua công ty con FFI dự kiến đạt sản lượng 15 triệu tấn hydrogen xanh mỗi năm trước năm 2030, tương đương dòng tiền từ hoạt động quặng sắt để nuôi dưỡng ngành công nghiệp mới. Đồng thời, các doanh nghiệp khai thác có công nghệ tiên tiến sẽ được định giá cao hơn — BHP dự định đầu tư 3 tỷ đô la Úc vào dự án thu giữ carbon, mục tiêu giảm phát thải 30% vào năm 2030.

Logic chính sách rõ ràng: Chính phủ cấp tiền cho ai, người đó sẽ trở thành nguồn lợi nhuận vượt trội vào năm 2025.

Chiều thứ hai: Cạnh tranh công nghệ trong nhu cầu toàn cầu

Sự bùng nổ của trung tâm dữ liệu AI và xe điện không chỉ tạo ra nhu cầu về một loại khoáng sản mà còn thúc đẩy cạnh tranh chuỗi cung ứng đa dạng các khoáng vật. Đồng trở thành “ngôi sao mới” — nhu cầu tính toán AI toàn cầu làm tăng thiếu hụt đồng, vượt xa mức dư thừa lithium gây giảm giá. Đồng thời, giá lithium sụt giảm cũng thúc đẩy các doanh nghiệp khai thác Úc ký hợp đồng dài hạn với khách hàng lớn, như BHP và Tesla ký hợp đồng 10 năm cung cấp đồng, thể hiện mô hình mới này.

Xung đột địa chính trị đẩy giá than đá ở châu Á tăng cao, giúp duy trì lợi thế chi phí của BHP tại Queensland (80 đô la Úc mỗi tấn so với giá thị trường 320 đô la Úc) đến năm 2026.

Chiều thứ ba: Chiến lược an ninh tài nguyên trong bối cảnh địa chính trị

Cuộc cạnh tranh Mỹ-Trung thúc đẩy cấu trúc mới về tài nguyên. Úc sở hữu trữ lượng đất hiếm lớn thứ hai toàn cầu, chính phủ Mỹ đẩy nhanh đầu tư vào các doanh nghiệp khai thác khoáng sản của Úc để thoát khỏi phụ thuộc Trung Quốc. Lynas nhận 200 triệu USD từ Bộ Quốc phòng Mỹ để mở rộng nhà máy tại Malaysia, nhưng cũng đối mặt với cạnh tranh từ đất hiếm giá rẻ của Indonesia và Việt Nam. Điều này có nghĩa là lợi thế về công nghệ tinh chế sẽ quyết định vị trí tương lai của các doanh nghiệp khai thác Úc.

Lựa chọn mục tiêu đầu tư chứng khoán Úc 2025

Đầu tàu chuyển đổi năng lượng: FMG Fortescue (FMG.AU)

Kinh doanh quặng sắt của FMG đóng góp 80% doanh thu, qua công ty con FFI tích cực phát triển hydrogen, đặt mục tiêu đạt 15 triệu tấn hydrogen xanh mỗi năm trước năm 2030. Ưu thế của công ty là lợi thế đi trước và dòng tiền ổn định — lợi nhuận từ hoạt động truyền thống bù đắp cho các khoản lỗ của ngành mới, trở thành “Ả Rập Saudi của ngành hydrogen”. Dù ngắn hạn đối mặt rủi ro công nghệ và dòng tiền, về dài hạn tiềm năng rất lớn, phù hợp với nhà đầu tư chấp nhận biến động.

Tập đoàn khoáng sản hàng đầu: BHP Group (BHP.AU)

Năm 2024, quặng sắt đóng góp 65% lợi nhuận của tập đoàn, dòng tiền dồi dào hỗ trợ trả cổ tức cao. Trung bình trong 5 năm gần đây, tỷ lệ cổ tức đạt 5.8%, ký hợp đồng 10 năm cung cấp đồng với Tesla, hưởng lợi từ tăng trưởng xe điện. Công ty sở hữu mỏ đồng Escondida (Chile) mở rộng công suất lên 1,4 triệu tấn vào 2025, hưởng lợi trực tiếp từ bùng nổ nhu cầu AI và xe điện. Thời kỳ lợi nhuận cao của ngành than cốc dự kiến kéo dài đến 2026. Rủi ro giảm giá hạn chế, tiềm năng tăng giá đáng kể.

Lựa chọn tài nguyên nhẹ: Rio Tinto (RIO.AU)

So với BHP, Rio Tinto có tỷ lệ nợ thấp hơn, dòng tiền khỏe hơn trong môi trường lãi suất cao. Tỷ suất cổ tức khoảng 6%, cao hơn BHP, phù hợp nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cao. Tuy nhiên, quy mô nhỏ hơn đồng nghĩa chi phí đơn vị cao hơn, nếu nhu cầu đồng, niken, lithium vượt dự kiến, tăng trưởng lợi nhuận sẽ thấp hơn BHP.

Trụ cột tài chính ổn định: Ngân hàng Commonwealth (CBA.AU)

Được xem là “cột trụ” của ngành tài chính Úc. Khi Ngân hàng Dự trữ Úc bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, áp lực vay mua nhà sẽ giảm, tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức 0.4% trong tầm kiểm soát. Ngân hàng này liên tục 28 năm tăng cổ tức, trung bình trong 5 năm gần đây tỷ lệ cổ tức đạt 5.2%, cao hơn trung bình 4.5 của 4 ngân hàng lớn. Dù kinh tế toàn cầu tăng trưởng hay rủi ro chiến tranh, dòng người nhập cư vẫn hỗ trợ lợi nhuận CBA. Nhà đầu tư dài hạn nên chú ý, nhà đầu tư bảo thủ có thể mua khi giá cổ phiếu chạm đường dưới của Bollinger Bands.

“Kẻ hủy diệt” chi phí quặng đồng: Sandfire Resources (SFR.AU)

SFR khai thác mỏ Motheo ở Mozambique có hàm lượng đồng lên tới 6%, cao hơn nhiều so với trung bình toàn cầu 0.8%, chi phí sản xuất chỉ 1.5 đô la Úc mỗi pound, thấp hơn nhiều so với các đối thủ 2.8 đô la Úc mỗi pound. Năm 2025, công suất sẽ mở rộng lên 200.000 tấn. Công ty đã ký hợp đồng cung cấp 5 năm với Tesla, đảm bảo 50% sản lượng bán theo giá LME cộng 10% phí. Khi cung cầu đồng toàn cầu ngày càng thiếu hụt, giá đồng dự kiến sẽ tăng lên 12.000 đô la Úc mỗi tấn. SFR là đòn bẩy để đầu cơ vào giá đồng, phù hợp nhà đầu tư kỳ vọng vào thị trường kim loại.

Cổ phiếu y tế thiết yếu: CSL Limited (CSL.AU)

Dân số người cao tuổi trên 65 của Úc vượt 5 triệu, ngân sách Medicare của chính phủ tăng từng năm. CSL kiểm soát 45% trung tâm huyết tương toàn cầu, công nghệ tinh chế chi phí thấp hơn đối thủ 20%. Thị phần vaccine cúm đạt 30%, mùa đông dịch bệnh càng nghiêm trọng, doanh thu càng cao. Thuốc điều trị bệnh hiếm giá một liều vượt 100.000 đô la Úc, chính phủ chi trả không tiếc tay. Năm 2024, nguồn vốn chủ yếu tập trung vào AI và công nghệ, cổ phiếu y tế chưa tăng nhiều, năm 2025 có cơ hội phục hồi rõ rệt. Trong dài hạn, xu hướng già hóa không thể đảo ngược, CSL có tăng trưởng lợi nhuận ổn định, là lựa chọn hàng đầu cho nhu cầu y tế thiết yếu.

Mục tiêu phục hồi bán lẻ: Wesfarmers (WES.AU)

Nhà bán lẻ lớn nhất Úc, hưởng lợi từ sự phục hồi tiêu dùng năm 2024. Định giá ngành bán lẻ không cao như các cổ phiếu AI, bong bóng ít hơn, biên an toàn đủ lớn. Hiện tại công ty đang trong xu hướng tăng, nhà đầu tư dài hạn có thể mua định kỳ, ngắn hạn có thể mua khi giá chạm đường dưới của Bollinger Bands, bán ra khi giá chạm đường trên hoặc đỉnh cũ.

Nền tảng tiêu dùng trả góp: Zip Co Limited (ZIP.AU)

Zip chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực Mua ngay trả sau (Buy Now Pay Later), mô hình doanh thu tương tự VISA/MASTERCARD. Trong hai năm qua, lãi suất tăng đã ảnh hưởng lớn đến ngành BNPL, cổ phiếu Zip giảm từ đỉnh 14 đô la xuống còn khoảng 0.25 đô la. Khi chu kỳ tăng lãi kết thúc, nợ xấu bắt đầu giảm, khách hàng tiếp tục tăng. Giá cổ phiếu đã hồi phục lên 3.1 đô la. Dự kiến năm 2025, giảm lãi suất sẽ tiếp tục cải thiện cơ bản, nhà đầu tư nên theo dõi.

Vương quốc bất động sản logistics: Goodman Group (GMG.AU)

Nhà phát triển bất động sản lớn nhất Úc, vận hành theo mô hình quỹ tín thác bất động sản (REIT), chủ yếu đầu tư kho bãi, trung tâm logistics và bất động sản thương mại. GMG sở hữu 65% các kho logistics hàng đầu của Úc, các ông lớn như Amazon, Coles đang ký hợp đồng dài hạn, trung bình hợp đồng 8 năm, tỷ lệ cho thuê 98%. Công ty liên tục 12 năm tăng cổ tức, lợi nhuận ròng ổn định vượt trội so với các đối thủ. Khi lạm phát tại Úc giảm và kinh tế phục hồi, giá thuê và giá nhà tăng, giá trị ròng và lợi nhuận của GMG sẽ tăng đều đặn. Sau khi bước vào chu kỳ giảm lãi suất, chi phí vốn giảm, có lợi cho ngành bất động sản, nhưng cần cảnh giác rủi ro suy thoái toàn cầu.

Ba lợi thế đầu tư chứng khoán Úc

Lợi thế 1: Hiệu suất lợi nhuận ổn định dài hạn

Úc, nền kinh tế phát triển nhất bán cầu Nam, giàu nông nghiệp và khoáng sản. Từ năm 1991 đến nay, trừ đợt suy thoái năm 2020 do dịch bệnh, đã duy trì tăng trưởng dương 33 năm liên tiếp. Thị trường chứng khoán Úc từ năm 1990 trung bình lợi nhuận hàng năm đạt 11.8%, tỷ lệ cổ tức trung bình còn 4%, là mục tiêu đầu tư dài hạn lý tưởng.

Lợi thế 2: Ổn định chính trị và kinh tế toàn cầu nổi bật

Xung đột địa chính trị liên tục ở Bắc bán cầu, thị trường Mỹ, Đài Loan, Hồng Kông, Nhật Bản đối mặt nhiều bất định hơn. Ngược lại, Úc là một trong những quốc gia ổn định nhất về chính trị và kinh tế toàn cầu, trở thành nơi trú ẩn an toàn của dòng vốn.

Lợi thế 3: Hiệp định thuế ưu đãi giữa Đài Loan và Úc

Úc ký Hiệp định tránh đánh thuế hai lần (DTA, Điều 10) với Đài Loan, tỷ lệ thuế cổ tức của doanh nghiệp Úc trả cho cư dân Đài Loan là 10-15%, thấp hơn nhiều so với thuế 30% của chính phủ Mỹ đối với cổ tức Mỹ, giúp giảm đáng kể chi phí đầu tư vào chứng khoán Úc và gần như miễn thuế đối với cổ tức.