Giá cổ phiếu có tăng trước ngày cổ tức không? Phân tích quy luật giá cổ phiếu trước và sau ngày quyền nhận cổ tức

Các công ty niêm yết tiếp tục trả cổ tức ổn định thường đại diện cho các mô hình kinh doanh vững chắc và dòng tiền lành mạnh. Nhiều công ty hoạt động hiệu quả cao đã thiết lập truyền thống cổ tức ổn định, thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư phân bổ cổ phiếu có cổ tức cao làm tài sản cốt lõi. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư mới vào cổ phiếu chia cổ tức, những nghi ngờ phổ biến nhất là:Giá cổ phiếu sẽ tăng trước khi giao dịch không hưởng quyền? Quy luật thay đổi giá cổ phiếu vào những ngày giao dịch không hưởng quyền là gì?

Sự thật về diễn biến giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền

Đúng là giá cổ phiếu sẽ tăng trước khi giao dịch không hưởng quyền nhưng không phải là điều không thể tránh khỏi. Về mặt lý thuyết, giá cổ phiếu sẽ giảm vào ngày giao dịch không hưởng quyền vì việc trả cổ tức bằng tiền mặt của công ty sẽ dẫn đến giảm tài sản và giá trị thực tế được thể hiện bởi cổ phiếu sẽ giảm.

Phương pháp tính toán cụ thể như sau: Giả sử một công ty kiếm được 3 đô la trên mỗi cổ phiếu và thị trường định giá nó gấp 10 lần tỷ lệ giá thu nhập, giá mỗi cổ phiếu là 30 đô la. Nếu công ty tích lũy tiền mặt dư thừa là 5 đô la cho mỗi cổ phiếu, tổng định giá là 35 đô la cho mỗi cổ phiếu. Sau khi công bố cổ tức đặc biệt là 4 đô la cho mỗi cổ phiếu, về mặt lý thuyết, giá cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ được điều chỉnh từ 35 đô la lên 31 đô la.

Nhưng trên thực tế, các trường hợp giá cổ phiếu tăng trước khi giao dịch không hưởng quyền cũng rất phổ biến. Lấy ví dụ như Coca-Cola, công ty có lịch sử cổ tức hàng quý lâu đời. Thống kê về hiệu suất gần đây cho thấy vào ngày 14/9 và 30/11/2023, ngày giao dịch không hưởng quyền, cổ phiếu Coca-Cola tăng nhẹ. Apple Inc. thậm chí còn rõ ràng hơn, với giá cổ phiếu tăng từ 182 đô la lên 186 đô la vào ngày giao dịch không hưởng quyền vào ngày 10 tháng 11 năm 2023, tăng hơn 2%.

Tại sao giá cổ phiếu lại tăng trước khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức? Nhiều yếu tố hoạt động cùng nhau

Sự thay đổi giá cổ phiếu không chỉ bị ảnh hưởng bởi giao dịch không hưởng quyền mà là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố:

Tâm lý và kỳ vọng thị trường: Kỳ vọng lạc quan của các nhà đầu tư đối với triển vọng của công ty khiến giá cổ phiếu tăng lên. Khi thị trường tin rằng các nguyên tắc cơ bản của công ty là tốt và tăng trưởng trong tương lai đầy hứa hẹn, tin tức giao dịch không hưởng cổ tức trở thành một tín hiệu tăng giá, thu hút nhiều tiền mua hơn.

Hiệu suất ngành và môi trường tổng thể: Hiệu suất mạnh mẽ của các ngành cụ thể sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu của các công ty chất lượng cao trong lĩnh vực này tăng lên. Ví dụ, sự tăng liên tục của cổ phiếu công nghệ trong những năm gần đây đã cho phép các cổ phiếu hàng đầu như Apple tăng vào những ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức.

Biểu tượng của số tiền cổ tức: Việc tăng số tiền cổ tức thường được hiểu là tín hiệu cải thiện thu nhập của công ty, kích thích sự nhiệt tình mua của nhà đầu tư, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên cao trước khi chia cổ tức.

Trò chơi thủ đô: Hành vi vội vã của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ sẽ hình thành các lệnh mua trước khi giao dịch không hưởng quyền cổ tức, đặc biệt là khi ngày giao dịch không hưởng quyền đang đến gần và một lượng lớn các quỹ nắm bắt sẽ đổ về.

Mua cổ phiếu sau khi chia cổ tức có tiết kiệm chi phí không? Điều quan trọng là nhìn vào ba điểm này

1. Mức độ hoạt động của giá cổ phiếu trước khi giao dịch không hưởng quyền

Nếu giá cổ phiếu đã leo lên mức tương đối cao trước khi giao dịch không hưởng quyền, nhiều nhà đầu tư sẽ chốt lời sớm, gây áp lực bán. Tại thời điểm này, can thiệp có thể phải đối mặt với rủi ro cao hơn vì giá cổ phiếu đã chứa quá nhiều phí bảo hiểm kỳ vọng. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu vẫn ổn định hoặc thậm chí tăng nhẹ trước khi giao dịch không hưởng cổ tức, điều đó cho thấy thị trường đang lạc quan về cổ phiếu và hiệu suất tiếp theo thường hỗ trợ nhiều hơn.

2. Lịch sử thực hiện điền và chiết khấu lãi suất

“Điền cổ tức” đề cập đến hiện tượng giá cổ phiếu tăng dần lên mức trước cổ tức sau khi giao dịch không hưởng cổ tức, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về triển vọng của công ty. “Cổ tức chiết khấu” đề cập đến việc giá cổ phiếu tiếp tục giảm chưa trở lại mức trước khi chia cổ tức, thường cho thấy các nhà đầu tư đang hoài nghi về hiệu suất trong tương lai của họ.

Thống kê cho thấy các công ty hàng đầu có cổ tức ổn định (như Wal-Mart, PepsiCo, Johnson & Johnson, v.v.) thường có xu hướng chia cổ tức, trong khi các công ty có hiệu suất không ổn định dễ bị chiết khấu cổ tức. Do đó, việc lựa chọn điểm mua sau khi giao dịch không hưởng quyền nên tập trung vào hiệu suất lịch sử của cổ tức.

3. Các nguyên tắc cơ bản của công ty và chân trời đầu tư

Đối với các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc và vị trí hàng đầu trong ngành, cổ tức không hưởng quyền chỉ là điều chỉnh giá cổ phiếu thông thường, không phải là thiệt hại giá trị. Sự sụt giảm sau cổ tức của các công ty như vậy mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội tăng lượng nắm giữ tài sản chất lượng cao với giá ưu đãi hơn. Nếu bạn định nắm giữ nó trong một thời gian dài, thường sẽ tiết kiệm chi phí hơn khi mua sau khi chia cổ tức.

Chi phí ẩn khi tham gia cổ phiếu không hưởng quyền cổ tức

Gánh nặng thuế cổ tức: Khi đầu tư bằng tài khoản chịu thuế, nhà đầu tư nộp thuế đối với cổ tức kiếm được. Trong trường hợp được đề cập ở trên, khi các nhà đầu tư mua ở mức 35 đô la và giảm xuống còn 31 đô la sau khi giao dịch không hưởng cổ tức, các nhà đầu tư phải đối mặt với cả khoản lỗ vốn chưa thực hiện và thuế đối với cổ tức 4 đô la, và chi phí thuế không thể bỏ qua. Ngược lại, các tài khoản thuế hoãn lại như IRA có thể tránh được chi phí này.

Phí giao dịch và thuế: Lấy thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, phí giao dịch được tính ở mức 0,1425% giá cổ phiếu (chiết khấu thêm 5% đến 60%) và phải nộp thêm 0,3% thuế giao dịch khi bán. Dòng tiền vào và ra thường xuyên có thể làm xói mòn đáng kể thu nhập.

Tư vấn đầu tư hợp lý vào cổ phiếu không hưởng quyền cổ tức

Dựa trên phân tích trên, nhà đầu tư nên nhận ra rằng hiện tượng giá cổ phiếu sẽ tăng trước khi giao dịch không hưởng cổ tức và có thể phục hồi sau khi giao dịch không hưởng cổ tức không phải là một ngoại lệ, mà là một chuẩn mực của thị trường. Khi đưa ra quyết định, bạn nên:

• Tập trung vào đà tăng của giá cổ phiếu trước khi giao dịch không hưởng quyền để đánh giá xem áp lực chốt lời đã hình thành hay chưa
• Xem xét khả năng điền cổ tức trong lịch sử của công ty mục tiêu để xác định xem công ty đó có khả năng tiếp tục phân phối cổ tức hay không
• Chọn thời điểm thích hợp để mua dựa trên tình hình thuế và thời gian đầu tư của bạn
• Tính toán tác động của chi phí giao dịch đối với thu nhập tổng thể để tránh giao dịch quá mức
• Đối với các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc, nắm giữ dài hạn hiệu quả hơn cờ bạc ngắn hạn

Đầu tư cổ phiếu không hưởng cổ tức về cơ bản là đặt cược niềm tin vào lợi nhuận liên tục của các công ty chất lượng cao, chứ không phải là một trò chơi chênh lệch giá thuần túy.