Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đảo chiều, giá vàng giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần, chuyển hướng chính sách trở thành nguyên nhân chính

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Fed) thay đổi thái độ gây chấn động. Cùng với việc chính phủ Washington kết thúc đợt đình công kéo dài 43 ngày, thị trường tài chính đón nhận một đợt đánh giá lại mới. Trong đó, thị trường kim loại quý là chịu ảnh hưởng đầu tiên, vàng giao ngay vào thứ Năm(13 tháng 11) đã trải qua áp lực bán tháo đáng kể, ghi nhận mức giảm trong ngày gần đây nhất.

Sự thật đằng sau sự giảm giá vàng: Sự đảo chiều lớn trong dự đoán chính sách

Thị trường đã có sự thay đổi mạnh mẽ trong quan điểm về việc Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 12. Theo dự đoán mới nhất của các nhà giao dịch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 đã giảm xuống dưới 50%, so với mức 62.9% của ngày hôm trước. Sự đảo chiều trong kỳ vọng này đã tác động trực tiếp đến xu hướng giá vàng.

Vàng giao ngay đóng cửa thứ Năm giảm 23.90 USD xuống còn 4171.36 USD/ounce. Trong phiên, giá đã từng chạm mức cao 4244.94 USD/ounce trong vòng ba tuần, sau đó trong bối cảnh chính phủ hoạt động trở lại và dữ liệu kinh tế không như kỳ vọng, đà giảm gia tăng. Nhà phân tích Christian Borjon Valencia của FXStreet cho rằng, nhu cầu trú ẩn giảm là yếu tố then chốt, cùng với tín hiệu đình chiến thương mại Trung-Mỹ và kết thúc đình công chính phủ Mỹ đã tạo ra môi trường bất lợi cho giá vàng.

Tâm lý thị trường mất cân bằng: “Mua tin, bán tin” theo kiểu kinh điển

Việc chính phủ kết thúc đình công ban đầu được xem là tích cực, vì thị trường kỳ vọng các dữ liệu kinh tế công bố sau đó sẽ mang lại cơ hội giao dịch mới. Tuy nhiên, thực tế không phải vậy. Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong chỉ ra rằng, đây là hiện tượng “mua tin, bán tin” điển hình, không chỉ kim loại quý bị bán tháo rộng rãi, mà cả thị trường chứng khoán, trái phiếu, USD, tiền điện tử cũng đồng loạt chịu áp lực.

Giám đốc giao dịch tại Monex USA, Juan Perez, bày tỏ sự hoài nghi của thị trường: Dù chính phủ đã kết thúc đình công, nhưng dữ liệu kinh tế vẫn còn trong giai đoạn trống, các số liệu đáng tin cậy của tháng 9 và tháng 10 vẫn chưa được công bố đầy đủ, điều này gây ra sự không chắc chắn trên thị trường, từ đó dẫn đến tình trạng biến động cao.

Thái độ của Fed chuyển hướng: Từ kỳ vọng nới lỏng sang thận trọng chờ đợi

Trong nội bộ Fed, quan điểm về việc giảm lãi suất thêm rõ ràng đã chuyển sang thận trọng. Nhà phân tích cao cấp Jim Wyckoff của Kitco Metals cho biết, mặc dù ban đầu thị trường lạc quan về vàng do kỳ vọng chính phủ sẽ hoạt động trở lại và công bố dữ liệu việc làm yếu ớt, nhưng ngày càng nhiều quan chức Fed bày tỏ lo ngại về lạm phát, kỳ vọng này đã hoàn toàn đảo ngược.

Chủ tịch Fed Jerome Powell tháng trước nhấn mạnh rằng, việc giảm lãi suất tháng 12 “chưa chắc chắn”, lời phát biểu này đã từng nâng cao đồng USD, mặc dù động lực giao dịch đã dần giảm đi. Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, vào thứ Năm cho biết, sau hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, mục tiêu ổn định giá cả và toàn dụng lao động đã cân bằng hơn, do đó bà giữ thái độ mở trong quyết định lãi suất tháng 12.

Chủ tịch Fed Cleveland, Loretta Mester, có thái độ hawkish hơn, nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ cần duy trì ở mức có thể giảm áp lực lạm phát, ngụ ý phản đối việc cắt giảm lãi suất gần đây. Chủ tịch Fed St. Louis, James Bullard, thì thẳng thắn nói rằng, lãi suất hiện đã gần mức trung tính hơn, không còn nhiều dư địa nới lỏng nữa, việc tiếp tục giảm lãi suất có thể gây ra kích thích quá mức cho nền kinh tế.

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, tài sản rủi ro chịu áp lực rộng rãi

Tâm lý bi quan về triển vọng giảm lãi suất lan rộng ra toàn bộ thị trường chứng khoán. Thứ Năm, thị trường Mỹ chứng kiến đợt bán tháo mạnh, chỉ số Dow Jones giảm 797.6 điểm( giảm 1.65%), S&P 500 giảm 1.66%, Nasdaq giảm mạnh nhất tới 2.29%. Cả ba chỉ số đều ghi nhận ngày tồi tệ nhất kể từ ngày 10 tháng 10.

Các nhà đầu tư quan tâm đến áp lực định giá cao, đồng thời đánh giá lại xem chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo có thể chuyển đổi thành năng suất rộng rãi như kỳ vọng hay không. Sự thay đổi trong dự đoán chính sách, cộng với việc xem xét lại định giá cổ phiếu công nghệ, đã cùng nhau làm giảm lòng tin của thị trường.

Kỹ thuật vàng đối mặt thử thách, không gian giảm giá đã mở

Xét về mặt kỹ thuật, Christian Borjon Valencia cho biết, xu hướng tăng của vàng vẫn còn, nhưng động lực mua đã rõ ràng yếu đi. Điều quan trọng là giá vàng có thể giữ vững trên mức 4200 USD/ounce hay không — vào thứ Năm, đã giảm xuống dưới mức này, RSI gần như đi ngang, dự báo đà tăng đang dần suy yếu.

Khi mất mốc 4200 USD, phe gấu sẽ tiếp tục đẩy giá vàng xuống còn 4100 USD/ounce, có thể xuyên thủng đường trung bình động đơn giản 20 ngày tại 4074 USD/ounce. Nếu mức này bị phá vỡ, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng tới mức thấp ngày 28 tháng 10, khoảng 3886 USD/ounce. Hiện tại, các hỗ trợ kỹ thuật của giá vàng đã dần biến mất.

Triển vọng: Giai đoạn dữ liệu trống, biến động cao

Các nhà phân tích cho biết, trước khi dữ liệu kinh tế Mỹ bắt đầu phát hành trở lại, tình hình biến động cao có thể còn kéo dài. Xu hướng chính sách của Fed, diễn biến dữ liệu lạm phát, và các động thái thương mại Trung-Mỹ sẽ là các biến số chính ảnh hưởng đến hướng đi của giá vàng. Trong ngắn hạn, áp lực giảm giá của vàng có thể khó được giảm bớt nhanh chóng.