Tại sao đồng Euro liên tục giảm? Sáu lần chịu áp lực và chạm mức hỗ trợ quan trọng

Euro/USD gần đây liên tục dao động giảm, tính đến ngày 26 tháng 3 đóng cửa ở mức 1.078, đã là ngày thứ sáu liên tiếp chịu áp lực. Đợt giảm này, các nhà phân tích thị trường cho rằng chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố chính: một mặt, sự hạ nhiệt của đợt kích thích tài chính của Đức trước đó đang làm giảm nhiệt độ giao dịch, mặt khác, sự không chắc chắn về chính sách thuế của Mỹ lại nổi lên trở lại.

Thách thức về mặt kỹ thuật, hỗ trợ quan trọng đang trước mắt

Xét về mặt kỹ thuật, Euro/USD đã gần chạm mức hỗ trợ quan trọng 1.075. Một khi phá vỡ ngưỡng này, thị trường có thể kích hoạt đợt giảm mạnh hơn, mục tiêu tiếp theo sẽ hướng tới 1.07 hoặc thậm chí 1.06. Ngược lại, nếu tỷ giá có thể giữ vững trên đường trung bình 21 ngày, khả năng phục hồi sẽ cao hơn.

Chính sách thuế gây ra phản ứng dây chuyền

Vào ngày 2 tháng 4, chính sách “thuế đối xứng” của Mỹ sẽ chính thức có hiệu lực, đã trở thành biến số lớn nhất làm lung lay thị trường châu Âu. Theo đánh giá của Ngân hàng Trung ương châu Âu, nếu Mỹ áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu, tăng trưởng kinh tế khu vực Eurozone trong năm đầu tiên có thể giảm khoảng 0.3 điểm phần trăm. Những dự báo tiêu cực này đang kìm hãm đà tăng của đồng euro.

Dự đoán chính sách của các ngân hàng trung ương phân hóa

Về mặt cơ bản, đường đi của các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu đã xuất hiện sự phân hóa thú vị. Dự kiến giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay đã giảm từ ba lần xuống còn hai lần, tốc độ giảm lãi suất trở nên thận trọng hơn. Trong khi đó, dự đoán giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu lại đang tăng lên — Ủy viên Hội đồng quản trị của ECB, Villeroy de Galhau, đã rõ ràng nói rằng, lãi suất tiền gửi hiện tại 2.5% có khả năng giảm xuống còn 2% trước cuối mùa hè. Theo định giá của thị trường, khả năng giảm lãi suất vào tháng 6 đã hoàn toàn được phản ánh, với xác suất 65% trong tháng 4, và có thể sẽ có một loạt các biện pháp nới lỏng trong nửa cuối năm.

Nhà đầu tư cần thận trọng ứng phó

Morgan Stanley khuyên các nhà đầu tư nên thận trọng trước ngày 2 tháng 4, cân nhắc đóng các vị thế mua vào euro và bảng Anh để tránh rủi ro tiềm ẩn. Về cơ bản, xu hướng của Euro/USD trong tương lai phụ thuộc vào cuộc đấu tranh của hai lực lượng: nếu chính sách thuế vượt quá kỳ vọng sẽ gây áp lực giảm thêm cho euro; ngược lại, nếu đàm phán còn nhiều không gian và mức độ thuế thấp hơn dự kiến, đồng euro có khả năng có cơ hội phục hồi.