Giá vàng tăng 120 lần trong nửa thế kỷ｜Liệu đợt tăng giá vàng tiếp theo trong 50 năm tới có còn tiếp tục không?

Tại sao vàng đáng chú ý?

Vàng từ xưa đã là biểu tượng của sự giàu có, có mật độ cao, tính dẻo dai mạnh, khó bảo quản, vừa có thể làm tiền tệ giao dịch, vừa có thể chế tác thành trang sức hoặc nguyên liệu công nghiệp. Trong nửa thế kỷ qua, dù giá vàng có lên xuống thất thường, xu hướng chung không thể phủ nhận là tăng trưởng ổn định, đặc biệt là nhiều lần lập đỉnh lịch sử vào năm 2025. Vậy, liệu đợt tăng giá vàng kéo dài 50 năm này có thể trở lại trong 50 năm tới không? Làm thế nào để đánh giá giá vàng? Nó phù hợp hơn cho đầu tư dài hạn hay ngắn hạn? Bài viết sẽ lần lượt giải đáp.

Biến đổi của giá vàng trong nửa thế kỷ: Từ 35 USD đến 4.300 USD

Tại sao bắt đầu tính từ năm 1971?

Ngày 15 tháng 8 năm 1971 là mốc quan trọng trong lịch sử tài chính quốc tế. Tổng thống Mỹ Nixon tuyên bố tháo liên kết đô la với vàng, hệ thống Bretton Woods chính thức sụp đổ. Trước đó, đô la là giấy chứng nhận đổi vàng, 1 ounce vàng cố định đổi 35 USD. Sau khi tháo liên kết, đô la tự do biến động, vàng cũng bắt đầu đà tăng mạnh mẽ.

Từ năm 1971 đến nay, giá vàng đã tăng từ 35 USD/ounce lên 4.300 USD vào tháng 10 năm 2025, tăng hơn 120 lần. Trong cùng thời gian đó, chỉ số Dow Jones từ 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần. Nhìn từ góc độ này, lợi nhuận dài hạn của vàng thậm chí còn vượt trội hơn cổ phiếu.

Trong 50 năm qua, vàng trải qua bốn đợt sóng lớn

Làn sóng thứ nhất (1970-1975): Khủng hoảng niềm tin sau tháo liên kết

Sau khi tháo liên kết, niềm tin vào đô la giảm sút, người dân sẵn sàng tích trữ vàng hơn là giữ đô la, giá vàng từ 35 USD tăng lên 183 USD, tăng hơn 400%. Sau đó, khủng hoảng dầu mỏ bùng phát, Mỹ phát hành thêm tiền để mua dầu, đẩy giá vàng lên cao hơn. Khi khủng hoảng qua đi, người ta dần chấp nhận tính tiện lợi của đô la, giá vàng giảm về khoảng 100 USD.

Làn sóng thứ hai (1976-1980): Ảnh hưởng địa chính trị

Giá vàng từ 104 USD tăng vọt lên 850 USD, tăng hơn 700%, trong vòng khoảng 3 năm. Đợt tăng này bắt nguồn từ khủng hoảng dầu mỏ Trung Đông lần hai, vụ bắt giữ con tin Iran, cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô và các sự kiện địa chính trị lớn khác, kinh tế toàn cầu suy thoái, lạm phát phương Tây tăng cao. Tuy nhiên, giá vàng bị đẩy quá cao, sau khi khủng hoảng qua đi và Liên Xô tan rã, giá nhanh chóng giảm trở lại, trong 20 năm sau dao động trong khoảng 200-300 USD.

Làn sóng thứ ba (2001-2011): Chiến tranh chống khủng bố và khủng hoảng tài chính

“Sự kiện 9/11” khiến toàn cầu đánh giá lại rủi ro chiến tranh, Mỹ bắt đầu chiến dịch chống khủng bố kéo dài 10 năm, ngân sách quốc phòng lớn thúc đẩy chính phủ hạ lãi suất, phát hành trái phiếu. Chính sách nới lỏng tiền tệ đẩy giá nhà tăng cao, cuối cùng dẫn đến khủng hoảng tài chính 2008. Cục Dự trữ Liên bang thực hiện QE cứu thị trường, giá vàng tăng mạnh từ 260 USD lên 1.921 USD, tăng hơn 700%. Sau khủng hoảng nợ châu Âu, giá vàng tạo đỉnh mới trong sóng, rồi đi vào giai đoạn tích luỹ.

Làn sóng thứ tư (2015 đến nay): Tăng cường nắm giữ của các ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn

Đợt này do nhiều yếu tố thúc đẩy: Nhật Bản và châu Âu thực hiện lãi suất âm, làn sóng phi đô la hoá toàn cầu, Fed lại thực hiện QE, chiến tranh Nga-Ucraina, xung đột Trung Đông. Giá vàng từ 1.060 USD liên tục tăng, năm 2024 còn lập đỉnh lịch sử, tháng 10 lần đầu vượt qua 4.300 USD. Trong năm 2024, giá tăng hơn 104%, từ đầu năm đến nay đã tăng hơn 56%.

Vàng có đáng để đầu tư không? So sánh giá vàng 10 năm trước và hiện tại

Đánh giá đầu tư vàng phụ thuộc vào so sánh với gì và khoảng thời gian so sánh.

Trong 54 năm từ 1971 đến 2025, vàng tăng 120 lần, nhỉnh hơn so với mức tăng 51 lần của thị trường chứng khoán cùng kỳ. Nhưng nếu xem 30 năm gần đây, lợi nhuận cổ phiếu lại cao hơn, tiếp theo mới là vàng.

Vấn đề then chốt là: Giá vàng không tăng liên tục. 10 năm trước (2015), giá vàng khoảng 1.060 USD, so với 4.300 USD hiện tại, tăng khoảng 305%. Nhưng trong giai đoạn 1980-2000, giá vàng dao động quanh 200-300 USD, nhà đầu tư gần như không có lợi nhuận. Cuộc đời có mấy chục năm để chờ đợi?

Vì vậy, vàng là công cụ đầu tư tốt, nhưng phù hợp hơn để mua bán theo sóng, không thích hợp để giữ dài hạn đơn thuần.

Ngoài ra, vì vàng là tài nguyên tự nhiên, chi phí khai thác và độ khó ngày càng tăng theo thời gian, nên dù đợt tăng kết thúc, giá thấp cũng sẽ dần nâng cao. Nhà đầu tư không cần sợ giảm giá, điều quan trọng là nắm bắt quy luật này.

Năm cách đầu tư vàng

1. Vàng vật chất

Mua trực tiếp vàng thỏi, ưu điểm là giấu tài sản, có thể đeo làm trang sức, nhược điểm là giao dịch không tiện.

2. Sổ tiết kiệm vàng

Tương tự giấy chứng nhận giữ vàng, dễ mang theo nhưng ngân hàng không trả lãi, chênh lệch mua bán lớn, phù hợp đầu tư dài hạn.

3. Quỹ ETF vàng

Thanh khoản tốt hơn sổ tiết kiệm, giao dịch thuận tiện hơn, nhưng nhà phát hành thu phí quản lý, nếu không có đợt tăng giá dài hạn thì giá trị chậm giảm.

4. Hợp đồng tương lai vàng và CFD(

Công cụ phổ biến của nhà lẻ, có đòn bẩy, có thể mua bán cả lên cả xuống. Chi phí giao dịch ký quỹ thấp, phù hợp với sóng ngắn hạn. So với hợp đồng tương lai, CFD linh hoạt hơn, sử dụng vốn hiệu quả hơn, và dễ tiếp cận hơn, phù hợp với nhà đầu tư nhỏ lẻ.

) 5. Quỹ vàng Gián tiếp sở hữu vàng qua quỹ, phân tán rủi ro nhưng phải trả phí quản lý.

Vàng so với cổ phiếu và trái phiếu: Phân tích độ khó và lợi nhuận

Ba loại tài sản này có nguồn sinh lợi khác nhau:

• Vàng: Lợi nhuận từ “chênh lệch giá”, không có lãi, quan trọng là thời điểm vào ra
• Trái phiếu: Lợi nhuận từ “lãi suất”, cần liên tục tăng lượng nắm giữ và dựa vào chính sách của ngân hàng trung ương
• Cổ phiếu: Lợi nhuận từ “tăng trưởng doanh nghiệp”, chú trọng chọn các công ty tốt để giữ dài hạn

Về độ khó đầu tư: Trái phiếu dễ nhất > Vàng thứ hai > Cổ phiếu khó nhất

Về lợi nhuận trong 30 năm gần đây: Cổ phiếu cao nhất > Vàng thứ hai > Trái phiếu thấp nhất

Khi nào nên đưa vàng vào phân bổ tài sản?

Khi kinh tế khởi sắc, lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, dòng tiền đổ vào cổ phiếu, trái phiếu và vàng ít được ưa chuộng (vàng không sinh lợi). Khi suy thoái, lợi nhuận doanh nghiệp giảm, dòng tiền chuyển sang vàng trú ẩn và trái phiếu cố định.

Quy tắc lựa chọn cơ bản là: Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế ưu tiên cổ phiếu, trong thời kỳ suy thoái tăng cường vàng.

Phương pháp an toàn hơn là dựa trên khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của từng người, điều chỉnh tỷ lệ cổ phiếu, trái phiếu, vàng phù hợp. Đối mặt với thị trường biến động nhanh, các sự kiện bất ngờ như chiến tranh Nga-Ucraina, lạm phát, tăng lãi suất, việc sở hữu đa dạng tài sản giúp giảm thiểu rủi ro biến động, làm danh mục đầu tư vững vàng hơn.

Liệu đà tăng của vàng có thể kéo dài đến 50 năm tới?

Nhìn lại lịch sử giá vàng, mỗi đợt tăng đều do các sự kiện cụ thể kích hoạt — dù là địa chính trị, chính sách kinh tế hay khủng hoảng tiền tệ. Hiện tại, tình hình toàn cầu vẫn chưa rõ ràng, các ngân hàng trung ương tích trữ vàng, đồng USD yếu đi, rủi ro địa chính trị gia tăng vẫn còn đó.

Nhưng lịch sử cũng cho thấy, không có đợt tăng nào mãi mãi. Điều then chốt là tham gia tích cực trong giai đoạn tăng, linh hoạt trong giai đoạn giảm, nắm bắt xu hướng chứ không phải giữ dài hạn mù quáng. Đối với nhà đầu tư vàng, quản lý rủi ro tốt, đặt mức cắt lỗ hợp lý, kết hợp đa dạng hóa tài sản là con đường để đạt lợi nhuận ổn định lâu dài.