Dự đoán xu hướng vàng năm 2025: Triển vọng giá dựa trên phản ứng thị trường

Vàng lại trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Sau khi trải qua đỉnh cao lịch sử gần 4.400 USD/ounce vào tháng 10, giá vàng đã điều chỉnh giảm, nhưng sức hút của thị trường vẫn không giảm. Nhiều nhà đầu tư muốn biết: liệu đà tăng này còn có thể tiếp tục không? Để làm rõ câu hỏi này, cần phải hiểu rõ logic đằng sau biến động giá vàng.

Ba trụ cột chính hỗ trợ đà tăng mạnh của vàng

Trong hai năm gần đây, vàng liên tục tăng giá, năm 2024 đã vượt qua mức 4.300 USD để lập đỉnh mới. Theo dữ liệu của Reuters, mức tăng giá vàng trong năm 2024-2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Đà tăng mạnh này không phải không có nguyên nhân, mà xuất phát từ ba yếu tố hỗ trợ sau:

Chính sách không chắc chắn thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Sau khi Trump lên nắm quyền, một loạt chính sách thuế quan được ban hành dồn dập, trực tiếp làm tăng tâm lý trú ẩn của thị trường. Kinh nghiệm lịch sử (như trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung năm 2018) cho thấy, trong thời kỳ chính sách không rõ ràng, giá vàng thường tăng ngắn hạn từ 5-10%. Hiện tại, thị trường dự đoán chính sách kinh tế Mỹ còn nhiều biến số, dòng vốn trú ẩn tự nhiên đổ về vàng.

Diễn biến của đồng USD và triển vọng lãi suất tác động lẫn nhau

Dự đoán giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Lãi suất giảm khiến đồng USD yếu đi, chi phí cơ hội giữ vàng giảm theo, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Quan sát lịch sử cho thấy, giá vàng có mối tương quan nghịch rõ rệt với lãi suất thực: khi lãi suất giảm, vàng thường tăng giá. Dữ liệu từ các công cụ lãi suất của CME cho thấy, xác suất Fed giảm lãi 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 là 84.7%, đây là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho giá vàng.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới (WGC) cho biết, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với kỳ trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều thời kỳ khác. Đáng chú ý, 76% các ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến sẽ tăng tỷ lệ dự trữ vàng trong vòng 5 năm tới, đồng thời đa số dự kiến giảm tỷ lệ dự trữ USD. Sự chuyển đổi này phản ánh quá trình điều chỉnh sâu sắc trong phân bổ tài sản dự trữ quốc tế.

Các yếu tố khác thúc đẩy giá vàng tăng

Mức nợ toàn cầu tiếp tục tăng cao. Đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD (dữ liệu IMF), môi trường nợ cao hạn chế không gian chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ xu hướng nới lỏng, làm giảm lãi suất thực, gián tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Niềm tin vào đồng USD cũng bị lung lay, thúc đẩy dòng vốn vào vàng. Khi đồng USD chịu áp lực hoặc niềm tin thị trường giảm, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối, thu hút nhiều dòng tiền hơn.

Các rủi ro địa chính trị không thể bỏ qua. Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, xung đột ở Trung Đông cùng các sự kiện khác làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn của thị trường, vàng như một công cụ trú ẩn truyền thống, dễ bị dao động mạnh trong ngắn hạn.

Hiệu ứng truyền thông và cộng đồng cũng thúc đẩy dòng tiền ngắn hạn đổ vào vàng. Các tin tức liên tục và tâm lý bàn luận trong cộng đồng tạo ra sự kỳ vọng lớn, khiến dòng tiền ngắn hạn đổ vào thị trường vàng không tính toán, làm tăng đà tăng.

Cần lưu ý rằng, các yếu tố trên có thể gây ra biến động dữ dội trong ngắn hạn, nhưng không đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn nhất định sẽ tiếp tục. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế.

Dự báo của các tổ chức phản ánh kỳ vọng thị trường

Dù gần đây có điều chỉnh, các tổ chức lớn vẫn duy trì thái độ lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng.

Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/ounce. Goldman Sachs khẳng định mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/ounce. Bank of America còn tích cực hơn, dự báo mục tiêu giá năm 2026 lên 5.000 USD, và cho rằng giá vàng có thể chạm mốc 6.000 USD trong năm tới. Các thương hiệu trang sức quốc tế vẫn giữ mức giá vàng 24K tham khảo trên 1.100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh.

Những dự báo này phản ánh niềm tin của các tổ chức vào các yếu tố hỗ trợ dài hạn của vàng, nhưng cũng cảnh báo nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng và các cuộc họp của Fed.

Khuyến nghị tham gia của các nhà đầu tư

Đối với các nhà giao dịch có kinh nghiệm ngắn hạn, môi trường dao động hiện tại mang lại nhiều cơ hội giao dịch. Thị trường vàng thanh khoản cao giúp xác định xu hướng tăng giảm trong ngắn hạn dễ dàng hơn, đặc biệt trong các giai đoạn biến động mạnh.

Nhà đầu tư mới muốn tham gia ngắn hạn cần thử nghiệm với số vốn nhỏ, tránh đổ nhiều vào một lần. Tâm lý mất kiểm soát là kẻ thù lớn gây thua lỗ. Theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ giúp bạn đưa ra quyết định giao dịch hợp lý hơn.

Nếu mua vàng vật chất để giữ dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý. Mặc dù lý luận dài hạn vẫn tích cực, nhưng biến động trung gian có thể rất lớn, khả năng chịu đựng là yếu tố hàng đầu.

Việc đưa vàng vào danh mục đầu tư là hoàn toàn khả thi, nhưng cần chú ý đến độ biến động không thấp hơn cổ phiếu, phân bổ đa dạng sẽ an toàn hơn là tập trung quá nhiều.

Nhà đầu tư hướng tới lợi nhuận tối đa có thể thử chiến lược giữ dài hạn kết hợp giao dịch ngắn hạn, đặc biệt trước và sau các dữ liệu của thị trường Mỹ, tận dụng cơ hội biến động. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi có kinh nghiệm và khả năng quản lý rủi ro nhất định.

Các cảnh báo rủi ro nhà đầu tư cần biết

Biến động của vàng không nhỏ hơn cổ phiếu, biên độ trung bình hàng năm đạt 19.4%, cao hơn chỉ số S&P 500 là 14.7%. Thời kỳ giữ vàng thường dài, theo khung 10 năm để đạt mục tiêu bảo toàn và tăng trưởng giá trị, nhưng trong 10 năm đó, giá có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%. Không nên đầu tư quá nhiều, cần phân bổ hợp lý, tránh tập trung quá mức.

Dự báo của các tổ chức về xu hướng vàng hiện tại đều tích cực, nhưng trong thực tế, cần linh hoạt điều chỉnh theo khả năng chịu đựng rủi ro và thời gian đầu tư của từng cá nhân.