Bản đồ đầu tư cổ phiếu năng lượng mặt trời năm 2025: Phân tích sâu về năng lực cạnh tranh cốt lõi của các doanh nghiệp hàng đầu

Cơ hội ngành công nghiệp năng lượng mặt trời trong thời đại năng lượng sạch

Nhu cầu cấp thiết về chuyển đổi năng lượng toàn cầu đang định hình lại bản đồ đầu tư. Khi biến đổi khí hậu trở thành chủ đề trung tâm trong chính sách của các quốc gia, tỷ lệ thâm nhập của năng lượng tái tạo liên tục tăng. So với năng lượng gió và các nguồn năng lượng xanh khác, năng lượng mặt trời thể hiện lợi thế độc đáo: phân bố rộng rãi và tự nhiên phong phú, chi phí bảo trì hệ thống thấp, đường cong chi phí công nghệ liên tục giảm.

Ngành công nghiệp năng lượng mặt trời năm 2025 đang ở bước ngoặt quan trọng. Mặc dù đối mặt với bất định chính sách, thách thức chuỗi cung ứng và cạnh tranh thị trường gia tăng, nhưng vẫn còn cơ hội tăng trưởng có cấu trúc. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ dự đoán, công suất lắp đặt pin quang điện tích lũy toàn quốc sẽ vượt mốc 182GW vào năm 2026, tốc độ tăng trưởng hàng năm của các bang tiêu thụ năng lượng chính như Texas sẽ duy trì ở mức hai chữ số. Đạo luật Giảm lạm phát liên bang cung cấp ưu đãi thuế đáng kể cho doanh nghiệp và hộ gia đình, thúc đẩy đầu tư ngành công nghiệp này hơn nữa.

Các mục tiêu đầu tư năng lượng mặt trời tại Mỹ: So sánh ba doanh nghiệp hàng đầu

First Solar：Thể hiện sức bền của nhà lãnh đạo công nghệ màng mỏng

Thành lập năm 1999, First Solar tập trung vào công nghệ quang điện màng mỏng, chiếm vị trí độc đáo trong lĩnh vực tấm pin năng lượng mặt trời của Mỹ. Năng lực cạnh tranh cốt lõi của công ty nằm ở khả năng thích ứng với môi trường không lý tưởng — dưới ánh sáng yếu, nhiệt độ cao, các mô-đun của họ hoạt động vượt trội hơn hẳn các sản phẩm silicon truyền thống. Kích thước mô-đun lớn hơn còn giúp giảm chi phí trên mỗi watt, khiến họ trở thành nhà cung cấp ưu tiên cho các dự án quy mô công nghiệp.

First Solar hưởng lợi từ nhiều chính sách ưu đãi. Ngoài sự hỗ trợ trực tiếp từ Đạo luật Giảm lạm phát, công ty còn ký các hợp đồng cung cấp dài hạn với nhiều công ty utilities lớn của Mỹ, và hưởng lợi từ chính sách bảo vệ sản xuất trong nước cùng thuế nhập khẩu. Hiện cổ phiếu đã giảm về mức thấp nhất trong 5 năm, tạo cơ hội đầu tư.

26 nhà phân tích của Phố Wall đưa ra mục tiêu trung bình là 210,12 USD, cao hơn giá hiện tại 166,35 USD khoảng 26,31%. Trong kịch bản lạc quan, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất thúc đẩy nhu cầu các dự án lớn, kết hợp với sự phục hồi của thị trường quang điện dân dụng, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 có thể trở lại mức 10 USD, theo nhân 25 lần P/E, cổ phiếu có thể đạt 250 USD.

Nextracker：Động lực tăng trưởng của hệ thống theo dõi thông minh

Là nhà dẫn đầu hệ thống theo dõi năng lượng mặt trời quy mô utilities, Nextracker sử dụng điều chỉnh động hướng của các tấm pin quang điện để tối đa hóa khả năng thu năng lượng và hiệu quả phát điện. Báo cáo tài chính quý gần nhất của công ty vượt xa dự kiến, cổ phiếu tăng 12% và duy trì ở mức cao.

Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng hiệu suất hiện tại đặt nền móng cho sự tăng trưởng liên tục trong cả năm, nhu cầu giải pháp năng lượng mặt trời toàn cầu vẫn mạnh mẽ. Công ty có bảng cân đối vững chắc và dòng tiền tự do dồi dào, do đó mức định giá cao hơn các đối thủ cạnh tranh có nền tảng vững chắc.

18 nhà phân tích của Phố Wall đưa ra mục tiêu trung bình 12 tháng là 63,94 USD, cao hơn giá hiện tại 56,92 USD khoảng 12,33%. Trong đó, dự đoán cao nhất đạt 71,00 USD, phản ánh sự lạc quan của thị trường về triển vọng tăng trưởng của công ty.

Enphase Energy：Phát triển đa dạng hệ thống quản lý năng lượng

Enphase Energy, chuyên thiết kế và sản xuất hệ thống biến tần nhỏ, gần đây mở rộng hoạt động sang lưu trữ năng lượng và phần mềm quản lý, nhằm cung cấp giải pháp năng lượng toàn diện cho nhà ở. Doanh thu quý 4 năm 2024 tăng 26% so với cùng kỳ, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng hơn 170%, thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

Trong ngắn hạn, công ty đối mặt với áp lực chuỗi cung ứng do chiến tranh thuế quan Trung-Mỹ. Vì 95% pin lithium iron phosphate (LiFePO4) đến từ Trung Quốc, dự kiến lợi nhuận gộp quý 2 năm 2025 sẽ bị áp lực 200 điểm cơ bản, đến quý 3 sẽ mở rộng đến 600-800 điểm cơ bản. Tuy nhiên, công ty đang tích cực đa dạng hóa nguồn cung pin, dự kiến đến quý 2 năm 2026 phần lớn nguồn cung sẽ chuyển sang nguồn ngoài Trung Quốc, giúp giảm áp lực chi phí dần dần.

25 nhà phân tích của Phố Wall đưa ra mục tiêu trung bình là 50,82 USD, cao hơn giá hiện tại 41,18 USD khoảng 23,41% tiềm năng tăng.

Nền tảng tăng trưởng của ngành năng lượng mặt trời Đài Loan

Delta Electronics：Dẫn đầu toàn diện về giải pháp nguồn điện

Delta Electronics thể hiện hoạt động ổn định trong năm 2024, doanh thu hợp nhất đạt 421.1 tỷ TWD, tăng 5%. Tỷ lệ lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 32.4%, lợi nhuận ròng 35.2 tỷ TWD, tỷ lệ lợi nhuận ròng 8.4%, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 13.56 TWD, ROE ổn định ở 16.4%.

Morgan Stanley gần đây nâng mục tiêu giá từ 440 TWD lên 485 TWD, duy trì xếp hạng “nâng tỷ lệ nắm giữ”. Báo cáo nghiên cứu đánh giá cao các đột phá công nghệ của công ty trong các giải pháp nguồn điện cao áp 800V cho trung tâm dữ liệu AI và công nghiệp. Khi nhu cầu về nguồn điện cao cấp toàn cầu tăng, dự kiến động lực tăng trưởng của Delta Electronics sẽ kéo dài đến năm 2027.

Chunghwa Telecom：Những người hưởng lợi chính từ việc củng cố lưới điện

Chunghwa Telecom năm 2024 thể hiện xuất sắc, lợi nhuận ròng đạt 3.623 tỷ TWD, tăng trưởng 128% so với cùng kỳ, lập kỷ lục mới. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 7.33 TWD cũng đạt đỉnh mới. Quý 1 năm 2025, công ty tiếp tục hưởng lợi từ kế hoạch củng cố lưới điện của Tập đoàn Điện lực Đài Loan, doanh thu đạt 6.448 tỷ TWD, cao nhất cùng kỳ.

Dù tỷ lệ lợi nhuận gộp của các dự án kỹ thuật có tỷ lệ thấp hơn nhưng tỷ lệ tăng trưởng dài hạn vẫn vững chắc. Sáu nhà phân tích của FactSet nâng mục tiêu trung vị từ 182.5 TWD lên 195.5 TWD, tăng 7.12%.

Bối cảnh phát triển ngành và chu kỳ thị trường

Quá trình hiện đại hóa ngành năng lượng mặt trời bắt đầu từ các phát hiện khoa học thế kỷ 19, năm 1954, Bell Labs giới thiệu pin quang điện silicon đầu tiên, đánh dấu bước vào giai đoạn thương mại hóa công nghệ. Thập niên 1960, chương trình không gian của Mỹ thúc đẩy tiến bộ công nghệ, thập niên 1970, khủng hoảng dầu mỏ dẫn đến nhu cầu năng lượng thay thế tăng vọt, nhưng chi phí cao hạn chế mở rộng thị trường. Đến thế kỷ 21, đầu tư của Trung Quốc và chính sách hỗ trợ khiến chi phí năng lượng mặt trời giảm mạnh, năng lượng tái tạo cuối cùng trở thành nguồn điện rẻ nhất tại nhiều khu vực toàn cầu.

Dựa trên xu hướng giá của ETF Invesco Solar (TAN), cuộc khủng hoảng tài chính 2008 đã dẫn đến bong bóng ngành vỡ, thập niên 2010 trải qua giai đoạn biến động chính sách và giảm chi phí, sau đại dịch 2020, phục hồi và chính sách kích thích đã đưa ngành lên một đợt tăng mới, nhưng năm 2024, các yếu tố vĩ mô bất lợi (lãi suất cao, cạnh tranh nhập khẩu, thị trường nhà ở giảm 32%) khiến TAN giảm 37.62%, cho thấy ngành rất nhạy cảm với biến động chính sách.

Các yếu tố then chốt trong quyết định đầu tư

Đầu tư cổ phiếu năng lượng mặt trời năm 2025 cần phân biệt khả năng chống rủi ro của các doanh nghiệp khác nhau. Các doanh nghiệp có hợp đồng dài hạn, công nghệ sở hữu và nguồn thu đa dạng (như First Solar, Delta Electronics) thể hiện khả năng bền vững cao hơn, trong khi các doanh nghiệp phụ thuộc vào thị trường đơn lẻ đối mặt rủi ro cao hơn. Môi trường chính sách, độ ổn định chuỗi cung ứng và khả năng kiểm soát chi phí là các chỉ số cốt lõi để phân biệt các mục tiêu đầu tư.

Xu hướng chuyển đổi năng lượng toàn cầu là không thể đảo ngược, nhưng biến động thị trường ngắn hạn vẫn cần thận trọng. Lựa chọn các doanh nghiệp hàng đầu có lợi thế cạnh tranh và dòng tiền ổn định sẽ giúp nắm bắt lợi nhuận chắc chắn trong cơ hội chuyển đổi năng lượng.