Tỷ giá USD năm 2025 sẽ diễn biến như thế nào? Nhìn từ chu kỳ lịch sử để dự đoán xu hướng tương lai

Xu hướng đồng đô la đang là tâm điểm của thị trường vào năm 2025. Hiện tại, chỉ số Đô la Mỹ đã giảm liên tiếp xuống khoảng 103,45, giảm xuống dưới đường EMA 200 ngày, cho thấy tín hiệu giảm giá điển hình. Logic đằng sau điều này là gì? Chúng tôi chia nhỏ nó từ chu kỳ lịch sử và các nguyên tắc cơ bản hiện tại của đồng đô la.

Chu kỳ tám chu kỳ của đồng đô la Mỹ

Hơn 50 năm sau sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods, chỉ số đô la Mỹ đã trải qua tám chu kỳ lên xuống riêng biệt, mỗi chu kỳ phản ánh những thay đổi trong bối cảnh kinh tế toàn cầu.

Thời kỳ lũ lụt 1971-1980: Nixon tuyên bố rằng bản vị vàng đã thất bại, đồng đô la đã tách rời khỏi vàng và thả nổi tự do, cùng với cuộc khủng hoảng dầu mỏ và lạm phát cao, và chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống dưới 90.

Giai đoạn 1980-1985 mạnh mẽ: Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Walker đã sấm sét và đẩy lãi suất quỹ liên bang lên mức cao 20%, lạm phát được kiềm chế và chỉ số đô la Mỹ tăng vọt lên mức cao kỷ lục, gây ra một vòng thị trường tăng giá bằng đô la.

Giai đoạn suy thoái 1985-1995: Thâm hụt tài khóa và thâm hụt thương mại của Mỹ cùng tồn tại, và đồng đô la bắt đầu hành trình thị trường gấu kéo dài một thập kỷ trong giai đoạn “thâm hụt kép” này.

Thời kỳ hồi sinh 1995-2002: Làn sóng Internet đang tăng vọt, nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng mạnh mẽ trong thời kỳ Clinton, các khoản tiền đang đổ xô vào Hoa Kỳ và chỉ số đô la Mỹ đạt mức cao 120 điểm.

Giai đoạn sụp đổ 2002-2010: Cú đánh ba của bong bóng dot-com, sự cố 911, sóng thần tài chính và chính sách nới lỏng định lượng của ngân hàng trung ương, chỉ số đô la Mỹ từng giảm xuống đáy khoảng 60.

Giai đoạn phục hồi từ năm 2011 đến đầu năm 2020: Cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc, so với Hoa Kỳ, Hoa Kỳ dường như ổn định hơn, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất nhiều lần và đồng đô la đã thoát khỏi vòng tăng giá dài.

Thời gian khấu hao từ năm 2020 đến đầu năm 2022: Đại dịch vương miện mới ập đến, Fed lãi suất bằng không và in tiền điên cuồng, chỉ số đô la Mỹ giảm mạnh và lạm phát bùng nổ.

Thời gian biến động từ đầu năm 2022 đến cuối năm 2024: Lạm phát ngoài tầm kiểm soát buộc Fed phải tăng lãi suất mạnh mẽ lên mức cao nhất trong 25 năm, đồng thời bắt đầu thắt chặt định lượng và đồng đô la phục hồi trong ngắn hạn, nhưng áp lực dài hạn vẫn còn.

Tám chu kỳ này cho chúng ta biết một sự thật cốt lõi:Xu hướng của đồng đô la Mỹ có liên quan chặt chẽ đến chính sách của Fed, hiệu suất tương đối của nền kinh tế Mỹ và dòng vốn toàn cầu。

Các khía cạnh kỹ thuật và cơ bản hiện tại của chỉ số đô la Mỹ

Tín hiệu giảm giá từ phía kỹ thuật

Chỉ số Đô la Mỹ gần 103,45, phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng của đường EMA 200 ngày. Trong phân tích kỹ thuật, đây thường là dấu hiệu của sự thay đổi xu hướng. Dữ liệu việc làm gần đây của Mỹ không đạt kỳ vọng (được công bố vào ngày 7 tháng 3) và thị trường đã củng cố kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Một khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất nóng lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ giảm, thu hút các nhà đầu tư bán đồng đô la hơn nữa. Trong lịch sử, khi lợi thế lợi suất biến mất, đồng đô la sẽ mất đi sức hấp dẫn lớn nhất.

Sự khác biệt về chính sách

Định hướng chính sách của Fed đã trở nên quan trọng. Nếu chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu vào năm 2025, đồng đô la sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực. Tuy nhiên, không loại trừ khả năng phục hồi trong ngắn hạn - một khi dữ liệu kinh tế vượt quá kỳ vọng hoặc rủi ro địa chính trị nóng lên và các quỹ trú ẩn an toàn quay trở lại Hoa Kỳ, chỉ số đô la Mỹ có thể phục hồi nhanh chóng.

Nhìn chung, nó được mong đợiChỉ số đô la Mỹ có thể vẫn ở mức thấp và biến động vào năm 2025, với các mục tiêu giảm hơn nữa hoặc dưới 102,00。

Dự báo năm 2025 cho các cặp tiền tệ chính

EUR/USD: Khả năng cao sẽ tiếp tục tăng

Sự mất giá của đồng đô la Mỹ và kỳ vọng về sự cải thiện của nền kinh tế châu Âu đã kết hợp để củng cố đồng euro. Báo giá mới nhất, EUR/USD, đã tăng lên 1.0835, cho thấy mức tăng rõ ràng.

Nếu đồng euro ổn định ở mức này, mục tiêu tiếp theo là mức tâm lý 1.0900. Về mặt kỹ thuật, mức cao trước đó sẽ đóng vai trò là hỗ trợ mạnh và một khi ngưỡng kháng cự tại 1.0900 bị phá vỡ, đà tăng cao hơn sẽ được mở ra.

Khoảng dự báo: 1.0800-1.0950

GBP/USD: Xu hướng tăng biến động là giai điệu chính

Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất với tốc độ chậm hơn so với Fed, vốn cung cấp hỗ trợ tương đối cho đồng bảng Anh. Đồng thời, sự khác biệt trong chính sách kinh tế giữa Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sẽ là động lực chính đẩy đồng bảng Anh lên cao hơn.

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD nằm trong phạm vi cốt lõi từ 1,25-1,35. Nếu sự phân kỳ chính sách tăng lên, tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ thách thức trên 1,40. Tuy nhiên, cần cảnh giác với các đợt pullback có thể xảy ra do rủi ro chính trị và cú sốc thanh khoản thị trường.

Khoảng dự báo: 1.2500-1.4000

USD/CNY: Cú sốc cao, đột phá yếu

USD/CNY hiện đang giao dịch đi ngang trong vùng 7.2300-7.2600 và thiếu hướng bứt phá rõ ràng trong ngắn hạn. Đằng sau điều này là sức hút của các chính sách kinh tế Trung-Mỹ và thái độ của các ngân hàng trung ương.

Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất và nền kinh tế Trung Quốc chậm lại, đồng Nhân dân tệ sẽ chịu áp lực và USD/CNY sẽ tăng; nếu không, có chỗ cho một dự phòng. Từ góc độ kỹ thuật, một khi đồng đô la Mỹ giảm xuống dưới 7.2260, chỉ báo RSI cho thấy tín hiệu quá bán, thay vào đó có thể mang lại cơ hội dài hạn.

Khoảng thời gian dự báo: 7.2000-7.3000

USD/JPY: Xu hướng giảm đang nổi lên

Nền kinh tế Nhật Bản đang thay đổi. Tiền lương cơ bản tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Giêng, tốc độ tăng trưởng cao nhất trong 32 năm. Điều này có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang chịu áp lực tăng lãi suất và chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đã thu hẹp, gây áp lực lên USD/JPY.

Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ dưới mức 146,90 sẽ tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ thấp hơn. Để thay đổi xu hướng giảm, cần phải phá vỡ trên ngưỡng kháng cự 150,0. Trong bối cảnh kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng tăng ở Nhật Bản, cặp tiền này có khả năng thể hiện một mô hình giảm trong suốt cả năm.

Phạm vi dự báo: 140.00-150.00

AUD/USD: Hỗ trợ mạnh mẽ cao hơn trong dữ liệu

Dữ liệu kinh tế của Úc rất ấn tượng - GDP trong quý IV vượt kỳ vọng và thặng dư thương mại đạt 56,2 tỷ trong tháng Giêng. Đồng thời, RBA vẫn thận trọng, ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn là khó xảy ra, điều này khá “diều hâu” trong bối cảnh các ngân hàng trung ương trên thế giới nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong một môi trường mà Fed đang nới lỏng và đồng đô la đang suy yếu, đồng đô la Úc sẽ được hưởng lợi từ điều này. AUD/USD dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

Khoảng thời gian dự báo: 0,6200-0,6600

Chiến lược thực tế cho đầu tư đô la Mỹ vào năm 2025

Ngắn hạn (Q1-Q2): Chủ yếu là hoạt động swing

Cơ hội tăng giá cho đồng đô la Mỹ: Xung đột địa chính trị leo thang (chẳng hạn như căng thẳng ở eo biển Đài Loan) sẽ kích hoạt mua trú ẩn an toàn và chỉ số đô la Mỹ có thể tăng lên phạm vi 100-103. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ tốt hơn dự kiến (hơn 250.000 việc làm mới) cũng sẽ trì hoãn kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, hỗ trợ sự phục hồi của đồng đô la.

Cơ hội giảm giá cho đồng đô la Mỹ: Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tụt lại phía sau, và sự mạnh lên của đồng euro sẽ đẩy chỉ số đô la Mỹ xuống dưới 95. Rủi ro nợ lạnh hoặc gia tăng trong cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ cũng sẽ ảnh hưởng đến tín dụng của đồng đô la.

Chiến lược cụ thể: Các nhà giao dịch tích cực có thể bán cao và mua thấp trong phạm vi 95-100 của chỉ số đô la Mỹ và sử dụng các chỉ báo kỹ thuật như phân kỳ MACD và Fibonacci thoái lui để nắm bắt sự đảo chiều. Các nhà đầu tư bảo thủ nên chờ xem và chờ đợi các tín hiệu chính sách của Fed trở nên rõ ràng hơn.

Trung và dài hạn (sau quý 3): Giảm nắm giữ đô la Mỹ và phân bổ tài sản ngoài Mỹ

Khi chu kỳ cắt giảm lãi suất ngày càng sâu sắc, lợi thế của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ bị thu hẹp và tiền sẽ chảy vào các thị trường mới nổi tăng trưởng cao hoặc khu vực đồng euro. Nếu xu hướng phi đô la hóa toàn cầu tăng tốc (chẳng hạn như các nước BRICS thúc đẩy thanh toán nội tệ), tình trạng đồng tiền dự trữ của đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu hơn nữa.

Đề xuất cấu hình: Giảm dần các vị thế mua của bạn bằng đồng đô la Mỹ và chuyển sang phân bổ các loại tiền tệ không phải của Mỹ có giá trị hợp lý như đồng yên và đô la Úc, hoặc các hàng hóa như vàng và đồng để phòng ngừa rủi ro mất giá của đồng đô la Mỹ.

Tóm tắt cốt lõi

Các yếu tố quyết định chuyển động của đồng đô la vào năm 2025 là chính sách của Fed và hiệu suất của nền kinh tế Mỹ. Có những cơ hội dao động trong ngắn hạn, nhưng đồng đô la Mỹ đang chịu áp lực mất giá trong trung và dài hạn.Chỉ bằng cách phản ứng linh hoạt với những thay đổi trong dữ liệu và sự kiện, lợi nhuận vượt quá mới có thể được nắm bắt trong biến động của tỷ giá hối đoái đô la Mỹ。

Cho dù đó là giao dịch ngắn hạn hay phân bổ dài hạn, hiểu chu kỳ lịch sử của đồng đô la Mỹ và nắm bắt các tín hiệu kỹ thuật và cơ bản hiện tại là cách để giành chiến thắng trong năm không chắc chắn này.