Tổng quan về giá vàng nửa thế kỷ｜Sau 10 năm giá vàng lịch sử tăng vọt, liệu đợt tiếp theo có đến không?

Từ xưa đến nay, vàng luôn là biểu tượng của sự giàu có. Nó có đặc tính mật độ cao, độ dẻo dai mạnh, độ bền tốt, vừa có thể làm công cụ lưu trữ giá trị, vừa dùng để làm trang sức và ứng dụng công nghiệp. Đặc biệt trong 50 năm qua, mặc dù giá vàng đã trải qua nhiều biến động, nhưng xu hướng chung vẫn mạnh mẽ tăng lên, đặc biệt là năm 2025 còn liên tục lập đỉnh lịch sử mới. Vậy, liệu đợt tăng giá vàng kéo dài nửa thế kỷ này có tiếp tục không? Làm thế nào để đánh giá xu hướng giá vàng? Nó phù hợp để giữ lâu dài hay để giao dịch theo từng đợt? Bài viết này sẽ lần lượt giải đáp cho bạn.

Tăng hơn 120 lần trong nửa thế kỷ, giá vàng lịch sử đã diễn biến như thế nào?

Mỗi lần biến động lớn của giá vàng đều phản ánh các bối cảnh kinh tế và chính trị địa phương khác nhau.

Để hiểu rõ thị trường vàng hiện đại, phải bắt đầu từ cú sốc Nixon năm 1971. Trước đó, toàn cầu thực thi hệ thống Bretton Woods, đồng đô la gắn với vàng, giá chính thức của 1 ounce vàng là 35 USD. Nhưng do mở rộng thương mại quốc tế, tốc độ khai thác vàng không theo kịp nhu cầu, cộng thêm lượng dự trữ vàng của Mỹ chảy ra ngoài nhiều, Tổng thống Nixon khi đó quyết định chấm dứt quy đổi đô la sang vàng, từ đó đô la tự do biến động.

Từ năm 1971 đến nay, vàng trải qua 4 chu kỳ tăng giá chính:

Đợt 1: Khủng hoảng niềm tin 1970-1975

Sau khi tháo liên kết, giá vàng từ 35 USD tăng vọt lên 183 USD, tăng hơn 400%. Đợt tăng này bắt nguồn từ việc thị trường đánh giá lại tín dụng của đô la — trước đó đô la là giấy phép đổi vàng, nay không còn đảm bảo thanh toán nữa. Thêm vào đó, khủng hoảng dầu mỏ gây lạm phát, càng thúc đẩy các hoạt động mua trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, khi khủng hoảng dầu mỏ dịu đi và người ta dần chấp nhận hệ thống đô la, giá vàng lại giảm về quanh mức 100 USD.

Đợt 2: Địa chính trị bất ổn 1976-1980

Giá vàng lại bùng nổ, từ 104 USD vọt lên 850 USD, tăng 700%. Các sự kiện như khủng hoảng dầu Trung Đông lần 2, vụ bắt giữ con tin Iran, xâm lược Afghanistan của Liên Xô đã làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế toàn cầu và lạm phát ở phương Tây. Đợt này bị thao túng quá mức, sau khi tình hình địa chính trị ổn định trở lại và Liên Xô tan rã, giá vàng rơi vào giai đoạn tích luỹ 20 năm, dao động trong khoảng 200-300 USD.

Đợt 3: Chu kỳ tăng giá dài 2001-2011

Từ 260 USD lên 1.921 USD, tăng hơn 700%, được xem là đợt tăng giá mang tính sử thi. Sự kiện 11/9 gây ra đánh giá lại địa chính trị toàn cầu, Mỹ bắt đầu can thiệp quân sự dài hạn và chi tiêu lớn. Cục dự trữ liên bang hạ lãi suất và phát hành khối lượng lớn trái phiếu, cuối cùng dẫn đến khủng hoảng tài chính 2008. Chính sách nới lỏng định lượng (QE) sau đó liên tục đẩy giá vàng lên cao, đến đỉnh lịch sử 1.921 USD khi khủng hoảng nợ châu Âu bùng phát.

Đợt 4: Giai đoạn mới từ 2015 đến nay

Giá vàng lịch sử từ 1.060 USD chậm rãi tăng lên vượt 2.000 USD. Đợt tăng này do các chính sách lãi suất âm của Nhật Bản và châu Âu, xu hướng phi đô la toàn cầu, QE vô hạn năm 2020, chiến tranh Nga-Ukraine 2022, xung đột Israel-Hamas và khủng hoảng vùng biển đỏ năm 2023. Đến năm 2024-2025, giá vàng còn bùng nổ theo đợt sóng thần, tháng 10 từng chạm đỉnh chưa từng có là 4.300 USD/ounce. Tổng thể, từ 1971 đến nay, vàng đã tăng hơn 120 lần, riêng năm 2024 đã tăng hơn 104% so với cùng kỳ.

Đầu tư vàng: So sánh với cổ phiếu và trái phiếu, lợi thế của nó là gì?

Nhiều người hỏi, có nên đầu tư vàng hay không? Câu trả lời phụ thuộc vào đối tượng so sánh và khung thời gian của bạn.

So sánh trong 50 năm: Cũng tính từ 1971 đến nay, vàng tăng 120 lần, trong khi chỉ số Dow Jones của Mỹ từ 900 điểm lên 46.000 điểm, tăng khoảng 51 lần. Nhìn chung, vàng có vẻ vượt trội hơn. Từ đầu năm 2025 đến nay, vàng từ 2.690 USD/ounce tăng lên gần 4.200 USD/ounce, tăng hơn 56% trong năm.

Nhưng có một cái bẫy ở đây: Tăng của vàng không đều đặn. Trong giai đoạn 1980-2000, giá vàng dao động trong khoảng 200-300 USD, suốt 20 năm đó, nhà đầu tư gần như không có lợi nhuận. Hỏi có bao nhiêu người có thể chờ đợi 20 năm chỉ để chớp lấy cơ hội một lần?

So sánh trong 30 năm gần đây rõ ràng hơn: Tỷ suất sinh lời của cổ phiếu thực ra còn vượt vàng, tiếp theo là trái phiếu, cuối cùng là vàng. Nguyên nhân là do cơ chế sinh lợi của từng loại tài sản khác nhau:

• Vàng dựa vào biến động giá, không có lãi suất
• Trái phiếu dựa vào lãi suất cố định, cần nắm bắt chu kỳ lãi suất
• Cổ phiếu dựa vào tăng trưởng doanh nghiệp, tiềm năng tăng trưởng dài hạn lớn nhất

Vì vậy, xếp hạng độ khó đầu tư: Trái phiếu dễ nhất, vàng trung bình, cổ phiếu khó nhất.

Nên giữ vàng lâu dài hay giao dịch theo từng đợt?

Dựa trên phân tích trên, vàng là công cụ đầu tư xuất sắc, nhưng bản chất của nó quyết định phù hợp hơn với giao dịch theo từng đợt (lướt sóng) chứ không phải giữ lâu dài thuần túy.

Giá vàng có quy luật rõ ràng theo chu kỳ:

• Xu hướng tăng dài hạn
• Điều chỉnh giảm đột ngột
• Giai đoạn tích luỹ ổn định
• Khởi động chu kỳ tăng mới

Chọn mua vào trong đợt tăng hoặc bán ra trong đợt giảm mạnh, lợi nhuận có thể vượt cả cổ phiếu và trái phiếu. Vì vậy, khi đầu tư, đừng sợ giảm giá, mà hãy chú ý đến quy luật quan trọng: Mỗi lần điều chỉnh đáy đều cao hơn lần trước, cho thấy mức hỗ trợ dài hạn của vàng đang ngày càng nâng cao, phản ánh sức sống bền bỉ của nó như một tài sản trú ẩn an toàn.

So sánh 5 phương thức đầu tư vàng

Dựa trên tính thanh khoản, chi phí giao dịch và linh hoạt, đầu tư vàng gồm 5 loại chính:

1. Vàng vật chất Mua trực tiếp vàng thỏi, vàng miếng. Ưu điểm là dễ giấu tài sản, có thể đeo trang sức, nhược điểm là giao dịch bất tiện, thanh khoản kém.

2. Sổ tiết kiệm vàng Tương tự sổ tiết kiệm USD thời xưa, ngân hàng ghi nhận số lượng vàng nắm giữ. Ưu điểm là dễ mang theo, nhược điểm là ngân hàng không trả lãi, chênh lệch mua bán lớn, phù hợp nhà đầu tư dài hạn.

3. ETF vàng Thanh khoản tốt hơn sổ tiết kiệm. Mua vào sẽ tương ứng với một lượng vàng nhất định, nhưng phải trả phí quản lý, nếu vàng không biến động dài hạn, giá trị ETF sẽ giảm dần.

4. Hợp đồng tương lai vàng và CFD(CFD) Công cụ phổ biến nhất cho nhà lướt sóng. Cả hai đều dựa trên ký quỹ, chi phí thấp, hỗ trợ giao dịch hai chiều (mua và bán). CFD linh hoạt hơn hợp đồng tương lai, sử dụng vốn hiệu quả hơn, yêu cầu ký quỹ thấp, phù hợp cho nhà đầu tư trung hạn, ngắn hạn theo chu kỳ giá vàng 10 năm. Nhờ đòn bẩy, vốn nhỏ vẫn có thể tham gia biến động giá, giao dịch T+0 cho phép ra vào bất cứ lúc nào.

5. Cổ phiếu và quỹ liên quan đến vàng Đầu tư gián tiếp vào các công ty khai thác vàng hoặc quỹ vàng, rủi ro và lợi nhuận phụ thuộc vào hoạt động của các doanh nghiệp liên quan.

Chu kỳ kinh tế quyết định chiến lược phân bổ

Đối mặt với thị trường biến động liên tục, nguyên tắc thực tế là: Trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế, chọn cổ phiếu; trong thời kỳ suy thoái, phân bổ vàng.

Nguyên lý cụ thể như sau:

Thời kỳ kinh tế phát triển: Doanh nghiệp có lợi nhuận tốt, cổ phiếu dễ tăng giá, trở thành tâm điểm dòng tiền. Ngược lại, vàng không sinh lãi, trái phiếu cố định, ít được ưa chuộng.

Thời kỳ suy thoái: Lợi nhuận doanh nghiệp giảm, cổ phiếu mất hấp dẫn, nhưng vàng có tính giữ giá và trái phiếu có lợi tức cố định lại trở thành lựa chọn an toàn.

Cách phân bổ an toàn nhất là dựa vào khả năng chịu rủi ro và thời gian đầu tư của từng cá nhân, phân chia vốn vào cổ phiếu, trái phiếu, vàng để tạo thành danh mục đa dạng. Các biến cố như chiến tranh Nga-Ukraine, lạm phát, tăng lãi suất liên tục nhắc nhở chúng ta, việc giữ một tỷ lệ vàng nhất định giúp phòng hộ rủi ro biến động của các tài sản khác, làm cho danh mục đầu tư ổn định hơn.

Dù chọn phương thức nào để đầu tư vàng, điều then chốt là nắm bắt chu kỳ thị trường, nhận diện điểm chuyển đổi, thực thi quản lý rủi ro nghiêm ngặt. Vàng không cho bạn lãi suất, nhưng đúng thời điểm, nó sẽ mang lại cho bạn lợi nhuận đáng kinh ngạc.