Hiểu rõ sự khác biệt bản chất giữa Token và Coin trong một bài viết

Tại sao Token và Coin thường bị nhầm lẫn?

Trong giai đoạn phát triển ban đầu của tiền điện tử, thị trường chủ yếu lưu hành các tài sản dạng Coin như Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, với các thuật ngữ và định nghĩa rõ ràng. Cho đến khi Ethereum ra đời, hàng loạt token dựa trên blockchain công khai bắt đầu tràn vào thị trường, khái niệm Coin và Token mới bắt đầu chồng chéo. Vì trong tiếng Trung đều được dịch là “代幣” hoặc “加密貨幣”, nhiều nhà đầu tư còn mơ hồ về sự khác biệt giữa hai loại này, thậm chí nhầm lẫn hoàn toàn. Thực tế, việc hiểu rõ định nghĩa của Token trong tiếng Trung và sự khác biệt của nó so với Coin là vô cùng quan trọng đối với quyết định đầu tư.

Định nghĩa cốt lõi và đặc điểm của Token

Token về bản chất là một chứng nhận tài sản số, đại diện cho quyền lợi nhất định, giấy phép hoặc các dạng quyền khác, có thể thực hiện các thao tác giao dịch, chuyển nhượng, đổi lấy trên blockchain tương ứng.

Điểm đặc trưng chính của Token là: nó được phát hành dựa trên blockchain công khai hiện có, chứ không sở hữu hạ tầng blockchain riêng biệt. Sau khi Ethereum giới thiệu tiêu chuẩn ERC-20 vào năm 2015, bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể dễ dàng tạo ra token của riêng mình, từ đó thúc đẩy hệ sinh thái đa dạng như DeFi, Layer-2, NFT. Tính đến nay, Ethereum vẫn là nền tảng blockchain phát hành Token lớn nhất về khối lượng.

Nói đơn giản, Token là một thuật ngữ chung, không chỉ định rõ một token cụ thể nào. Tất cả các tài sản mã hóa không phải do blockchain gốc phát hành — bao gồm token quản trị DeFi (như UNI, MKR, AAVE), token Layer-2 (như MATIC), token liên quan NFT (như APE, SAND) — đều thuộc phạm vi Token.

Ba loại chính của Token và hướng ứng dụng

Theo khung phân loại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thụy Sỹ (FINMA), Token có thể chia thành ba loại:

Token thanh toán (Payment Tokens)

Loại token này được thiết kế nhằm mục đích thực hiện các chức năng thanh toán an toàn, hiệu quả, phí thấp. Stablecoin là ví dụ điển hình, chúng liên kết với tiền pháp định để giảm biến động, trở thành phương tiện giao dịch chính trong các sàn giao dịch và giao thức DeFi.

Token tiện ích (Utility Tokens)

Token tiện ích cung cấp quyền truy cập và chứng nhận sử dụng các ứng dụng khác nhau, phổ biến nhất là ERC-20 trên Ethereum. Người sở hữu có thể tham gia quản trị, staking để kiếm lợi hoặc nhận dịch vụ sinh thái.

Token tài sản (Asset Tokens)

Loại token này đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền lợi về dự án hoặc tài sản, tương tự cổ phiếu truyền thống. Cần lưu ý rằng, nhà đầu tư trong thị trường tiền mã hóa thường không sở hữu cổ phần thực tế của nhà phát hành, cũng không có quyền chia lợi nhuận, mà chủ yếu mang tính chất biến động giá trị.

Điều đáng chú ý là, về lý thuyết, ba loại này rõ ràng phân biệt, nhưng trong thực tế nhiều Token mang đặc điểm đa dạng, khó phân rõ ràng tuyệt đối.

Sự khác biệt bản chất giữa Token và Coin

Sự khác biệt cơ bản là: Coin có blockchain riêng của mình, còn Token thì không.

Bitcoin (BTC) hoạt động trên blockchain Bitcoin, Ethereum (ETH) hoạt động trên blockchain Ethereum, chúng là tài sản gốc của mạng lưới, có cơ chế đồng thuận và bảo mật riêng. Trong khi đó, Token phải dựa vào blockchain hiện có, phụ thuộc vào độ an toàn và hiệu năng của blockchain chủ.

Sự khác biệt căn bản này dẫn đến nhiều khác biệt thực tế:

Ngoài ra, hệ sinh thái của Token thường không phong phú bằng Coin, thậm chí bị hạn chế bởi hiệu năng của blockchain chủ, khó xây dựng hệ sinh thái ứng dụng hoàn chỉnh độc lập.

Đầu tư Token hay Coin thì tốt hơn?

Xét về góc độ đầu tư, Token và Coin đều có ưu điểm riêng, không phải là lựa chọn loại trừ lẫn nhau.

So sánh tiềm năng phát triển

Nếu coi Coin như giải pháp hạ tầng nền tảng, thì Token là thực hiện ở tầng ứng dụng. Trước hết, Coin giải quyết các vấn đề mở rộng và an toàn của blockchain, còn Token phát triển các ứng dụng và dịch vụ dựa trên nền tảng đó. Hai loại này bổ sung cho nhau, không thể thiếu.

Giá trị của Coin giới hạn trong việc tối ưu hạ tầng, một khi dự án thất bại thường không còn đường cứu vãn, ví dụ như các dự án nổi bật như Quantum Chain (QTUM), Bytom (BTM) cuối cùng đều suy yếu. Trong khi đó, các ứng dụng của Token linh hoạt hơn, ngay cả khi dự án không đạt kỳ vọng, nhà phát triển vẫn có thể chuyển sang lĩnh vực mới, như MakerDAO với dịch vụ RWA là ví dụ điển hình.

Đặc điểm rủi ro và lợi nhuận

Biến động của Token thường lớn hơn nhiều so với Coin, các token như UNI, SNX, MKR trong thị trường tăng trưởng có thể tăng giảm vượt xa BTC, ETH. Độ biến động cao này mang lại nhiều cơ hội cho trader ngắn hạn, nhưng cũng đi kèm rủi ro lớn. Các token mới ra mắt dễ xảy ra biến động cực đoan, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro cháy tài khoản.

Ngược lại, Coin như một công cụ lưu trữ giá trị dài hạn, biến động nhẹ hơn, phù hợp hơn cho giữ trung dài hạn.

Hai phương thức giao dịch Token

Phương thức 1: Giao dịch giao ngay

Giao dịch giao ngay dựa trên việc chuyển quyền sở hữu token thực tế, với số lượng đầy đủ. Ví dụ, nếu giá trị giao dịch của UNI hiện là 3 USD, người mua chỉ cần thanh toán 3 USD để nhận 1 token UNI đầy đủ và quyền sở hữu.

Lưu ý rủi ro: Khi giao dịch giao ngay, cần cảnh giác với token giả. Vì ai cũng có thể phát hành token cùng tên trên blockchain, kẻ xấu thường tạo ra các token cùng tên với dự án nổi tiếng nhưng thực chất vô giá trị, lừa đảo người mới mua. Một khi mua phải token giả, rất khó bán ra trên các sàn chính thống. Cách phòng tránh là xác minh địa chỉ hợp đồng của token qua website chính thức của dự án hoặc trình duyệt blockchain, đảm bảo mua đúng hàng chính hãng.

Phương thức 2: Giao dịch ký quỹ

Ngoài giao dịch giao ngay, nhà đầu tư còn có thể tham gia thị trường Token qua giao dịch ký quỹ. Phương thức này không cần sở hữu token thực, do đó không có rủi ro token giả.

Giao dịch ký quỹ sử dụng đòn bẩy, nhà đầu tư chỉ cần bỏ ra một phần vốn làm ký quỹ, có thể kiểm soát vị thế lớn hơn nhiều so với số vốn bỏ ra. Ví dụ, dùng đòn bẩy 10x mua dài UNI, giá 3 USD, chỉ cần bỏ ra 0.3 USD để mở vị thế 1 UNI. Nếu sử dụng hợp đồng chênh lệch hoặc hợp đồng U, nhà đầu tư luôn không sở hữu token thực tế.

Quản lý rủi ro đòn bẩy cực kỳ quan trọng. Biến động của Token cao hơn Coin rất nhiều, đặc biệt các token mới thường có biến động trong ngày vượt quá 10%. Nên hạn chế đòn bẩy dưới 10x, đặt lệnh dừng lỗ chốt lời chặt chẽ để tránh cháy tài khoản đột ngột.

Những lời khuyên chính khi chọn nền tảng giao dịch

Dù chọn phương thức nào, việc chọn nền tảng giao dịch an toàn, đáng tin cậy, được cơ quan có thẩm quyền giám sát là điều kiện tiên quyết để đầu tư Token. Nền tảng cần có thanh khoản đủ lớn, hệ thống ổn định, phí rõ ràng, cùng các biện pháp bảo vệ tài sản khách hàng hoàn chỉnh.

Trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch Token nào, cần tìm hiểu kỹ về quy định pháp lý của nền tảng, đánh giá của người dùng và hồ sơ an ninh, để bảo vệ tài sản của chính mình tốt nhất.