XAG/USD Giảm xuống dưới $72.50 trong bối cảnh thắt chặt ký quỹ—Ý nghĩa của đợt tăng giá chấn động của bạc năm 2025 đối với dự báo giá năm 2030

Sự tăng trưởng đáng chú ý của bạc trong suốt năm 2025 đã định vị kim loại quý này là một trong những điểm sáng của năm, với mức tăng vượt quá 150%—một mốc đặt ra những câu hỏi thú vị về quỹ đạo giá dài hạn và dự đoán giá bạc năm 2030.

Sự điều chỉnh ngay lập tức: Áp lực ký quỹ CME chặn đứng đà tăng

Kim loại trắng đã giảm từ mức đỉnh gần đây để dao động quanh mức $72.50 mỗi ounce trong phiên giao dịch châu Á thứ Tư, khi quyết định tăng yêu cầu ký quỹ của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đối với hợp đồng tương lai bạc đã kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế. Các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, đối mặt với điều kiện tài chính thắt chặt hơn, đã tháo dỡ các vị thế khi các chỉ số kỹ thuật trở nên quá mức. Các nhà quan sát thị trường mô tả đợt điều chỉnh này như một giai đoạn hợp nhất tự nhiên thay vì dấu hiệu của sự yếu đi trong nhu cầu cơ bản, làm nổi bật sự khác biệt giữa chốt lời ngắn hạn và các yếu tố cung cầu cơ bản.

Các yếu tố thúc đẩy hiệu suất phi thường của bạc năm 2025

Hiệu suất xuất sắc của kim loại này trong năm nay xuất phát từ nhiều yếu tố hội tụ. Chương trình thuế quan mở rộng của Donald Trump đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn trong thị trường hàng hóa, trong khi các rủi ro địa chính trị gia tăng—bao gồm căng thẳng Nga-Ukraine, bất ổn Trung Đông, và xung đột Mỹ-Venezuela—cũng làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý. Nhu cầu công nghiệp tăng mạnh đặc biệt từ năng lượng tái tạo, sản xuất bán dẫn, và hạ tầng trung tâm dữ liệu, những lĩnh vực mà bạc vẫn không thể thiếu nhờ khả năng dẫn nhiệt và điện.

Điều quan trọng không kém, nhu cầu đầu cơ của Trung Quốc đạt đỉnh cao, với các hợp đồng trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đạt mức chênh lệch giá kỷ lục. Sự nhiệt huyết đầu cơ này đã thắt chặt các kênh dự trữ toàn cầu, phản ánh các cuộc khủng hoảng cung cấp trước đó đã từng xảy ra tại các kho lưu trữ ở London và New York. Sự kết hợp giữa nhu cầu vật chất mạnh mẽ và vị thế tài chính đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho việc tăng giá.

Chính sách lãi suất và triển vọng năm 2030

Biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng về khả năng giảm lãi suất thêm nữa nếu lạm phát ổn định, qua đó ủng hộ sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi như bạc. Bối cảnh kinh tế vĩ mô này, cùng với khả năng ứng dụng của bạc trong các công nghệ mới nổi, cho thấy việc hiểu các khung dự đoán giá bạc năm 2030 đòi hỏi phải phân tích cả các yếu tố chu kỳ và cấu trúc.

Với năm 2025 thiết lập các tiền lệ mới cho định giá kim loại quý, các nhà đầu tư ngày càng xem xét liệu các động lực hiện tại—nhu cầu công nghiệp, phòng ngừa rủi ro địa chính trị, và chính sách tiền tệ nới lỏng—có thể duy trì trong nửa thập kỷ tới hay không, biến dự báo bạc nhiều năm trở thành một thách thức phân tích ngày càng phức tạp.