Tuần quyết định của Ngân hàng Trung ương sắp đến! Số phận của Euro và Yên đang chờ đợi

Tuần này, thị trường ngoại hối đón chờ hai cuộc họp quan trọng của các ngân hàng trung ương — Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản sẽ lần lượt công bố quyết định lãi suất, khiến thị trường trở nên cảnh giác cao độ. Dù tuần trước đồng USD đã điều chỉnh giảm so với Euro, nhưng cảnh tượng này sắp được viết lại, thị trường ngoại hối sẽ trải qua những biến động dữ dội xoay quanh lập trường chính sách của hai ngân hàng trung ương.

Sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương ngày càng rõ rệt, USD so với Euro đối mặt với quyết định then chốt

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đúng hẹn giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng mức độ diều hâu không đủ đã gây áp lực giảm lên đồng USD. Chính thức công bố kế hoạch quản lý dự trữ mua vào, mỗi tháng bơm 400 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn, được xem như tín hiệu của một làn sóng nới lỏng định lượng mới. Đồng thời, phát biểu của Chủ tịch Powell mang tính ôn hòa hơn, khiến chỉ số USD liên tục giảm mạnh 0.60%, trong khi Euro tăng 0.84% theo chiều thuận.

Tín hiệu từ biểu đồ điểm mới nhất khiến nhiều người bất ngờ — chỉ dự kiến giảm lãi suất một lần vào năm 2026, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường về hai lần giảm lãi suất. Sự lệch lạc trong hướng dẫn chính sách này đang thay đổi nhận thức của thị trường về con đường tương lai của Fed.

Vào ngày 18 tháng 12, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ công bố quyết định mới nhất. Phân tích chính của thị trường cho rằng họ sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng điểm đáng chú ý thực sự nằm ở bài phát biểu của Thống đốc Lagarde và dự báo quý mới nhất. Các nhà đầu tư đang phân tích kỹ các lời lẽ này để nắm bắt khi nào ECB có thể điều chỉnh lập trường chính sách. Hướng đi tiếp theo của USD so với Euro phụ thuộc vào mức độ tín hiệu mà cuộc họp này phát ra.

Dự báo mới nhất của Morgan Stanley cho thấy, trong bối cảnh phân hóa chính sách tiền tệ Mỹ và châu Âu ngày càng rõ rệt, USD so với Euro có khả năng tăng lên 1.23 trong quý I năm 2026. Điều này đồng nghĩa với việc thị trường đang định giá lại giá trị tương đối của hai cặp tiền tệ chính.

Tuần này, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ cũng không thể bỏ qua. Nếu dữ liệu yếu, USD sẽ tiếp tục chịu áp lực, USD so với Euro có thể tăng cao hơn nữa. Ngược lại, sẽ có điều chỉnh ngắn hạn.

Về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD đã phá vỡ đường trung bình 100 ngày, RSI và MACD đều cho thấy phe mua chiếm ưu thế. Mục tiêu tiếp theo là quanh mức 1.18, và khi vượt qua đỉnh cũ 1.192, sẽ trở thành hướng đi mới. Nếu giá tăng rồi giảm trở lại, mức hỗ trợ gần đường trung bình 100 ngày tại 1.164 sẽ là điểm giữ chân.

Thời điểm tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, liệu đồng Yên có thể phá vỡ thế cục?

Ngày 19 tháng 12, Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất mới. Thị trường đã thống nhất dự đoán họ sẽ tăng lãi 25 điểm cơ bản lên 0.75%, tạo mức cao nhất trong 30 năm.

Tuy nhiên, việc tăng lãi đã được định giá đầy đủ, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang cách Thống đốc Ueda Kazuo định hướng tốc độ tăng lãi trong tương lai, đặc biệt là cách ông hiểu khái niệm “lãi suất trung hòa”. Nomura Securities cho rằng Ueda Kazuo có thể giữ lập trường mơ hồ để duy trì sự linh hoạt trong chính sách, ít khả năng truyền đạt tín hiệu tăng lãi quá mạnh hoặc mục tiêu lãi cuối cùng cao hơn dự kiến.

Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của USD/JPY. Nếu Ngân hàng Nhật Bản theo lập trường “tăng lãi ôn hòa”, USD/JPY sẽ duy trì ở mức cao hoặc tiến tới mức 160, duy trì lợi thế của USD so với Yên. Nếu phát đi tín hiệu “tăng lãi mạnh”, các vị thế bán USD Nhật có thể đóng hết, USD/JPY có thể giảm về mức 150. Tuy nhiên, phần lớn các chuyên gia cho rằng khả năng này không cao.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã phá vỡ đường trung bình 21 ngày. Nếu đường trung bình này tiếp tục gây áp lực giảm giá, không gian giảm sẽ mở ra, mức 153 sẽ là hỗ trợ then chốt. Ngược lại, nếu giá quay trở lại trên đường trung bình 21 ngày, mức kháng cự sẽ hướng tới 158.

Triển vọng thị trường tuần này

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản sẽ định hướng nhịp điệu của thị trường ngoại hối trong tuần này. Các phát biểu về triển vọng chính sách của hai ngân hàng trung ương, cùng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, sẽ quyết định hướng đi của các cặp tiền chính như USD/EUR, USD/JPY. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các lời của Thống đốc về tính linh hoạt của chính sách và lãi cuối cùng, vì những lời này thường có sức ảnh hưởng lớn hơn chính quyết định.