Triển vọng đồng AUD 2026 phân hóa: Ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách nâng cao tỷ giá, nhưng tình hình Mỹ-Trung tiềm ẩn rủi ro

Năm 2025, tỷ giá AUD/USD ghi nhận mức tăng 7%, do nhiều yếu tố tích cực cộng hưởng—thay đổi trong môi trường thuế quan, áp lực từ đồng USD, khả năng chống chịu của nền kinh tế nội địa—đã thúc đẩy hiệu suất của đồng AUD. Bước vào năm 2026, xu hướng của đồng tiền rủi ro này sẽ phụ thuộc vào sự tương tác của ba biến số chính: sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương, động lực tăng trưởng trong nước, và biến động của rủi ro địa chính trị.

Sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương thúc đẩy đà tăng của đồng AUD

Rủi ro lạm phát tại Úc đang gia tăng, phá vỡ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất liên tục của thị trường. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc đã kết thúc, nhưng các tổ chức vẫn có quan điểm khác nhau về khả năng tăng lãi suất trong năm 2026.

Ngân hàng Westpac thiên về bảo thủ, dự đoán Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm 2026. Ngược lại, Ngân hàng Commonwealth of Australia, Ngân hàng Quốc gia Úc và Citigroup dự đoán khả năng tăng lãi suất—ngân hàng Commonwealth dự kiến tăng một lần, còn Ngân hàng Quốc gia Úc và Citigroup kỳ vọng hai lần tăng (lần vào tháng 2 và tháng 5).

Về phía Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thị trường dự kiến sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, nhưng JPMorgan lại tỏ ra thận trọng hơn, chỉ dự đoán một lần cắt giảm. Sự phân hóa chính sách này—ngân hàng trung ương Úc có thể giữ nguyên hoặc tăng lãi suất, trong khi Fed vẫn duy trì chính sách nới lỏng—sẽ tạo ra lợi thế về chênh lệch lãi suất, từ đó hỗ trợ tự nhiên cho đồng AUD so với USD.

Sức mạnh của nền kinh tế cung cấp nền tảng vững chắc

Năm 2025, nền kinh tế Úc thể hiện sự bền bỉ, tăng trưởng GDP vượt dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp ổn định cơ bản. Nhìn về năm 2026, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) dự báo tăng trưởng GDP của Úc đạt 2.3%, cao hơn so với năm 2025, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi của thu nhập khả dụng của hộ gia đình.

Tuy nhiên, nền kinh tế Úc phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hàng hóa cơ bản, trong đó Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất không thể bỏ qua. Nếu tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc trong năm 2026 giảm sâu hơn dự kiến, triển vọng xuất khẩu của Úc sẽ gặp áp lực, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ giá đồng AUD.

Biến động trong tâm lý rủi ro là mối đe dọa tiềm tàng

Là một đồng tiền điển hình của tài sản rủi ro, hiệu suất của đồng AUD rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu. Khi thị trường có tâm lý rủi ro cao, đồng AUD thường được hưởng lợi và tăng giá; ngược lại, khi nhu cầu trú ẩn tăng cao, đồng AUD dễ bị bán tháo. Nếu năm 2026 xảy ra leo thang chiến tranh thương mại hoặc xung đột địa chính trị ở Trung Đông, tâm lý trú ẩn sẽ chi phối thị trường, và tỷ giá AUD/USD có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Các dự báo của tổ chức phác thảo xu hướng tăng

Dù còn nhiều rủi ro, các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì triển vọng tích cực cho đồng AUD so với USD. JPMorgan dự đoán đạt 0.67 trong quý 1, và tăng lên 0.68 vào cuối năm; Deutsche Bank dự báo còn tích cực hơn, mục tiêu 0.69 trong quý 2 và 0.71 vào cuối năm; Ngân hàng Quốc gia Úc kỳ vọng đạt 0.71 trong quý 2 và tiếp tục tăng lên 0.72 trong quý 3.

Những dự báo này phản ánh niềm tin của thị trường vào tăng trưởng kinh tế của Úc và sự phối hợp chính sách của các ngân hàng trung ương, nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác với các sự kiện đen (black swan) giữa Mỹ và Trung Quốc có thể gây ra biến động dữ dội.