Lạm phát giảm nhiệt kích thích tâm lý lạc quan của thị trường, chứng khoán Mỹ lập đỉnh, vàng điều chỉnh, kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng

19 tháng 12, thị trường tài chính đón nhận một loạt tín hiệu tích cực. CPI năm của Mỹ tháng 11 giảm xuống 2,7%, mức tăng chậm nhất kể từ đầu năm 2021, CPI cốt lõi còn thấp hơn ở mức 2,6%, cả hai đều thấp hơn dự kiến. Bộ dữ liệu này đánh dấu một bước ngoặt trong xu hướng lạm phát liên tục tăng mạnh gần đây.

Lôgic thị trường đằng sau sự sụt giảm CPI

Về câu hỏi liệu CPI cao hay thấp là tốt, thị trường đã đưa ra câu trả lời bằng hành động. Sự sụt giảm lạm phát phù hợp được giải thích rộng rãi là tín hiệu cho thêm các đợt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, điều này trực tiếp đốt cháy kỳ vọng của nhà đầu tư đối với chính sách tiền tệ nới lỏng. Chỉ số VIX恐慌 tụt xuống 4,37%, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm một lần giảm xuống 3,43% tạo mức thấp mới trong hai tháng, trong khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trượt xuống 4,12%.

Tuy nhiên, một số nhà kinh tế học đã đặt câu hỏi về tính xác thực của bộ dữ liệu này. Nhà phân tích của Capital Economics chỉ ra rằng giá nhà ở, thành phần chiếm tỷ lệ lớn nhất trong CPI, về cơ bản đã ổn định trong hai tháng, điều này có vẻ bất thường. Các nhà kinh tế học của Morgan Stanley cho rằng, biến động dữ liệu có thể phản ánh các vấn đề về phương pháp luận, cần phải chờ công bố dữ liệu tháng 12 để xác nhận liệu đó là một bất thường thống kê hay sự sụt giảm lạm phát thực sự.

Cổ phiếu và trái phiếu cùng tăng, tài sản rủi ro dẫn đầu

Dưới sự thúc đẩy của kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng, chứng chỉ chứng khoán Mỹ toàn tuyến tăng, Chỉ số Dow tăng 0,14%, Chỉ số S&P 500 tăng 0,79% kết thúc bốn ngày liên tục giảm, Chỉ số Nasdaq phục hồi 1,38% lên 23006 điểm. Chỉ số Dragon Vàng Trung Quốc quay trở lại tăng 0,97%. Cổ phiếu châu Âu cũng tốt, cổ phiếu Đức tăng 1%, cổ phiếu Pháp tăng 0,8%, cổ phiếu Anh tăng 0,65%.

Trong các cổ phiếu nóng, nhà sản xuất chip bộ nhớ Micron Technology có triển vọng lợi nhuận tốt, giá cổ phiếu tăng mạnh hơn 10%, trở thành tâm điểm thị trường. Amazon tăng 2,5%, Tesla tăng 3,5%, Nvidia tăng 1,9%, các cổ phiếu công nghệ biểu hiện chung mạnh mẽ.

Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tiên của Mỹ giảm 1,3 vạn xuống 22,4 vạn người, hơi thấp hơn dự kiến, cung cấp bằng chứng cho sức bền của thị trường lao động.

Thị trường hàng hóa phân hóa, vàng tăng mạnh rồi rơi lại

Vàng tăng nhẹ ban đầu khi kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng, nhưng sau đó tăng mạnh rồi rơi lại, giảm 0,15% xuống 4332,5 USD/ounce. Các nhà phân tích cho rằng, phản ứng của vàng đối với giảm lãi suất dần trở nên lý trí hơn, một số lệnh lấy lợi nhuận bắt đầu ồ ạt xuất hiện. Dầu WTI giảm 1,48% xuống 55,9 USD/thùng.

Ngược lại, giá đồng vẫn giữ được thế mạnh. Đồng kỳ hạn New York lũy tích tăng 34% năm nay, đồng kỳ hạn London tuần trước tạo mức cao mới 11952 USD/tấn. Tổng Giám đốc điều hành của BHP Billiton cho biết, tình trạng thiếu hụt cung cấp đồng dự kiến sẽ kéo dài đến năm tới thậm chí đến năm 2030, UBS dự kiến cuối năm tới giá đồng có thể lên tới 1,3 vạn USD.

Trên thị trường ngoại hối, Chỉ số đô la tăng nhẹ 0,02% lên 98,4, Đô la Mỹ/Yên Nhật giảm 0,08%, Euro/Đô la Mỹ giảm 0,14%.

Xu hướng tiền điện tử và chứng chỉ Hồng Kông

Tiền điện tử biểu hiện yếu, Bitcoin giảm 0,94% trong 24 giờ xuống 85406 USD, Ethereum giảm 0,25% xuống 2825 USD. Chỉ số tương lai thị trường đêm Hồng Kông đóng cửa ở 25675 điểm, tăng 161 điểm, cao hơn 177 điểm.

Chính sách ngân hàng trung ương đối mặt với bước ngoặt

Ngân hàng Trung ương Anh hôm thứ Năm công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ sở xuống 3,75%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Thống đốc Ngân hàng Bailey cho biết, tốc độ giảm lãi suất dự kiến sẽ chậm lại tại một thời điểm nào đó. Kết quả bỏ phiếu trong uỷ ban là 5 so với 4, phản ánh rằng thái độ của giới ra quyết định đối với nới lỏng thêm đang trở nên thận trọng hơn.

Ngân hàng Kentralny Châu Âu duy trì lãi suất không đổi trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, những người quan sát tiết lộ rằng chu kỳ giảm lãi suất rất có thể đã kết thúc. Sau 8 lần giảm lãi suất, trừ khi xảy ra một cuộc đụng độ lớn khác, lãi suất tiền gửi nên được duy trì ở mức 2%. Giới ra quyết định nhấn mạnh rằng, nếu lãi suất lạm phát thấp hơn mục tiêu trong nhiều tháng liên tiếp, vẫn có khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ thêm.

Động lực công ty và rủi ro thị trường

Nike giảm mạnh gần 10% sau giờ giao dịch xuống 59,2 USD, lợi nhuận ròng quý II giảm 32% so với cùng kỳ, doanh thu tăng chỉ 0,6%. Meta đang phát triển mô hình AI hình ảnh và video mới có biệt danh Mango, dự kiến phát hành vào nửa đầu năm 2026. Giải pháp cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu lớn ở Michigan của Oracle và OpenAI đã được phê duyệt, công suất kế hoạch hợp tác toàn Mỹ của hai bên sẽ vượt quá 8 gigawatt, mang lại hơn 450 tỷ USD đầu tư trong ba năm.

Cuộc khảo sát của Deutsche Bank cho thấy, rủi ro định giá AI đã trở thành mối đe dọa duy nhất lớn nhất đối với ổn định thị trường năm 2026, 57% người được khảo sát cho rằng sự sụp đổ định giá cổ phiếu công nghệ là rủi ro lớn nhất năm tới. Khoảng 71% người được khảo sát sẵn sàng đầu tư vào các phần khác của chứng chỉ chứng khoán Mỹ thay vì “Bảy đại gia”.

Tiêu điểm chú ý hôm nay

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất, dữ liệu CPI cốt lõi tháng 11 của Nhật Bản sẽ công bố, Thống đốc Ngân hàng Ueda Kazuo sẽ họp báo. Đức sẽ công bố Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 1, Chỉ số giá sản xuất của tháng 11 theo tháng. Khu vực đồng Euro công bố Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 12 giá trị sơ bộ. Mỹ sẽ công bố Chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan tháng 12 giá trị cuối cùng, dữ liệu số nhà ở hiện hữu được bán hàng năm tháng 11, cũng như tổng số giếng khoan dầu trong tuần đến 19 tháng 12.