Cơ hội giao dịch USD/JPY: Phân tích sự yếu đi của Yên Nhật từ 2024 đến 2026

Yên Nhật tiếp tục chịu áp lực giảm giá trên thị trường ngoại hối, ghi nhận mức thấp nhất trong hơn ba thập kỷ. Khi các nhà giao dịch tiền tệ đánh giá các cơ hội trong các cặp JPY, việc hiểu rõ động thái giữa yên và đô la Mỹ trở nên cực kỳ quan trọng cho các chiến lược định vị trong năm 2024, 2025 và 2026. Hướng dẫn này khám phá bối cảnh kỹ thuật, các yếu tố cơ bản và tác động giao dịch của tỷ giá USD/JPY trong những năm tới, đặc biệt chú ý đến cách các dự báo tương quan yên với peso phù hợp với các động thái tỷ giá châu Á rộng hơn.

Hiểu về sự yếu dài hạn của JPY: Góc nhìn 15 năm

Trong vòng 15 năm qua, đồng Yên Nhật đã trải qua những biến động mạnh liên quan đến các chính sách kinh tế của Nhật Bản. Trước năm 2012, yên tăng giá đáng kể, gây khó khăn cho các nhà xuất khẩu Nhật và làm chậm tăng trưởng kinh tế. Điều này khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải áp dụng các biện pháp nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ.

Điểm ngoặt đến vào năm 2012 khi Thủ tướng Shinzo Abe đắc cử, giới thiệu “Abenomics”—chiến lược ba trụ cột gồm nới lỏng tiền tệ, chi tiêu tài khóa và cải cách cấu trúc. BOJ đã triển khai các biện pháp nới lỏng định lượng chưa từng có, khiến yên giảm mạnh từ mức kháng cự tâm lý gần 100 xuống thấp nhất là 80 mỗi đô la vào giữa năm 2015.

Từ năm 2016 trở đi, nhu cầu trú ẩn an toàn tạm thời đảo chiều xu hướng này khi bất ổn địa chính trị gia tăng. Tuy nhiên, từ cuối 2021, yên bắt đầu tiếp tục giảm giá, chạm mức thấp nhất trong 34 năm là 155.5 vào tháng 7 năm 2024. Sự yếu đi kéo dài này phản ánh sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa Washington và Tokyo, cùng với các lo ngại về sức khỏe tài chính của Nhật Bản.

Câu chuyện USD/JPY: Thị trường 2022-2024

Giai đoạn gần đây kể câu chuyện về sự phân kỳ chính sách thúc đẩy biến động tiền tệ. Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ từ đầu năm 2022 để chống lạm phát, BOJ duy trì chính sách siêu nới lỏng, tạo ra chênh lệch lợi suất hấp dẫn đối với các tài sản đô la. USD/JPY đã tăng lên 151.94 vào tháng 10 năm 2022—mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 1990.

Dù tỷ giá tạm thời giảm về 127.5 vào tháng 1 năm 2023 do dự đoán Fed sẽ chuyển hướng, sau đó đã bật tăng mạnh trở lại. Dù BOJ từ bỏ lãi suất âm vào tháng 3 năm 2024 và có các can thiệp ngoại hối l sporad, USD/JPY vẫn duy trì gần mức cao nhiều thập kỷ. Đến cuối tháng 7 năm 2024, cặp tỷ giá quanh mức 154.00, cho thấy áp lực cấu trúc kéo dài đối với yên.

Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến định giá JPY

Thách thức về hiệu suất kinh tế: Dữ liệu kinh tế Nhật Bản giảm sút rõ rệt trong quý 4 năm 2023, với GDP giảm 0.1% theo quý và 0.4% theo năm. Điều này đẩy Nhật Bản vào suy thoái kỹ thuật, cho phép Đức vượt qua để trở thành nền kinh tế lớn thứ ba thế giới. GDP hiện tại của Nhật là 4.2 nghìn tỷ USD so với 4.5 nghìn tỷ của Đức—một bước chuyển mang tính biểu tượng phản ánh các thách thức cấu trúc của Nhật.

Phân kỳ chính sách tiền tệ: Yếu tố chủ đạo vẫn là chênh lệch lãi suất. Lãi suất cao của Fed trái ngược rõ ràng với thái độ thận trọng của BOJ mặc dù đã kết thúc lãi suất âm. Khoảng cách ngày càng mở rộng này tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đô la so với các tài sản yên, hỗ trợ xu hướng tăng của USD/JPY.

Các chỉ số kinh tế cần theo dõi:

• Quỹ đạo lãi suất của BOJ (quan trọng cho hướng đi của yên)
• Tỷ lệ lạm phát của Nhật (hiện đang hạn chế quanh 2%)
• Dữ liệu việc làm của cả hai quốc gia (ảnh hưởng dự báo lãi suất)
• Thay đổi cán cân thương mại (ảnh hưởng dòng chảy ngoại hối)
• Mức nợ công (ảnh hưởng tâm lý tiền tệ dài hạn)

Phân tích kỹ thuật: Xác định mức vào và thoát

Cấu hình biểu đồ hiện tại: USD/JPY thể hiện kênh tăng rõ ràng trên khung thời gian hàng tuần, cho thấy xu hướng tăng tiếp tục. Cặp tỷ giá xác lập đỉnh tháng 7 năm 2024 tại 161.90, với hỗ trợ cuối tháng 7 quanh 154.00. Các mức này có thể là kháng cự và hỗ trợ tiềm năng cho các nhà giao dịch định vị.

Xác nhận chỉ báo:

• MACD vẫn trong vùng tích cực với các đường đi lên, xác nhận đà tăng vẫn còn
• Đường trung bình động 50 ngày nằm trên 100 ngày, cấu hình bullish điển hình cho trung hạn
• RSI trên 70 cảnh báo quá mua tiềm năng, cần thận trọng khi mở vị thế mua mới
• Khối lượng xác nhận đà tăng, cho thấy sự tham gia của các tổ chức lớn

Tác động giao dịch: Các nhà giao dịch dựa trên biểu đồ theo dõi USD/JPY nên chú ý các mức kháng cự quanh 161.90 và hỗ trợ quanh 154.00. Phá vỡ trên kháng cự có thể hướng tới các mức phù hợp với dự báo yếu của yên phía dưới. Ngược lại, phá dưới 154.00 cho thấy khả năng tích lũy trong phạm vi hoặc đảo chiều xu hướng.

Các dự báo trái chiều: Kịch bản nào thắng?

Thị trường đang đối mặt với các hướng dẫn mâu thuẫn về quỹ đạo của USD/JPY:

Dự báo kỹ thuật của Longforecast (Yếu Yên): Nền tảng phân tích này dự đoán USD/JPY sẽ dao động trong khoảng 151-175 suốt năm 2024, sau đó tăng tốc lên 176-186 trong 2025 và 192-211 trong 2026. Kịch bản này cho rằng yên yếu kéo dài phù hợp với chênh lệch lãi suất còn thuận lợi cho các tài sản đô la.

Quan điểm của các tổ chức tài chính (Ưu thế phục hồi của yên): Các tổ chức tài chính toàn cầu đưa ra các dự báo thận trọng hơn:

• ING Bank dự đoán USD/JPY đạt 138 vào cuối năm 2024, sau đó dao động 140-142 trong 2025—ngụ ý khả năng yên hồi phục đáng kể
• Bank of America kỳ vọng 160 vào cuối 2024 nhưng dự báo sẽ giảm về 136-147 trong 2025, giả định chênh lệch lãi suất thu hẹp
• Các dự báo này cho thấy đợt yếu cực đoan giữa năm 2024 có thể không duy trì được lâu dài

Sự phân kỳ giữa dự báo kỹ thuật (ủng hộ yếu yên kéo dài) và dự báo tổ chức (ủng hộ hồi phục) tạo ra sự không chắc chắn thực sự. Các nhà giao dịch cần nhận thức rằng cả hai khả năng đều còn phù hợp tùy thuộc vào các động thái của ngân hàng trung ương và các bất ngờ kinh tế.

Các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn USD/JPY

Các yếu tố ngay lập tức (3-6 tháng tới):

Dữ liệu thị trường lao động Mỹ cần theo dõi sát sao—tăng số đơn xin thất nghiệp có thể làm yếu đồng đô la và thúc đẩy nhu cầu yên. Trong khi đó, quyết định lãi suất của BOJ vẫn cực kỳ quan trọng, thậm chí các tín hiệu về việc thắt chặt nhanh hơn có thể kích hoạt đà tăng mạnh của yên. Nếu BOJ cho thấy sẵn sàng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, USD/JPY có thể kiểm tra lại đáy tháng 9 năm 2024 tại 140.32, thậm chí thử thách đáy năm tại 139.58.

Các diễn biến địa chính trị thêm một biến số: căng thẳng leo thang thường ủng hộ dòng vốn vào yên như một biện pháp trú ẩn an toàn. Ngược lại, tín hiệu dovish của Fed có thể làm suy yếu sức mạnh USD và gây áp lực giảm USD/JPY.

Chiến lược định vị: Thay vì dự đoán một kết quả duy nhất, các nhà giao dịch nên theo hướng kịch bản. Mở vị thế mua USD/JPY phù hợp khi chênh lệch lãi suất duy trì ổn định hoặc mở rộng thêm. Vị thế bán hoặc chiến lược bullish yên sẽ phù hợp khi BOJ thắt chặt nhanh hơn hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ gây thất vọng.

Đánh giá rủi ro: Có nên mua các cặp JPY ngay bây giờ?

Môi trường hiện tại mang tính nghịch lý. Yên đang giao dịch ở mức yếu nhất trong 34 năm, gợi ý khả năng hồi quy trung bình—một luận điểm trái chiều cho sức mạnh yên. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản thúc đẩy yếu đi vẫn còn nguyên vẹn: tăng trưởng kinh tế Nhật trì trệ, các thách thức tài khóa cấu trúc gia tăng, và chính sách BOJ còn chậm so với Fed.

Với các nhà giao dịch thận trọng, sự yếu đi kéo dài của yên khiến cần cẩn trọng khi mở vị thế mua USD/JPY tại các mức hiện tại. Các điểm vào hòa vốn chỉ xuất hiện khi có các đợt điều chỉnh chiến thuật hoặc đảo chiều rõ ràng. Ngược lại, các nhà giao dịch kỳ vọng chênh lệch lãi suất duy trì dài hạn có thể gia tăng vị thế trong ngắn hạn khi yên yếu tạm thời, miễn là có các công cụ quản lý rủi ro phù hợp (dừng lỗ, quản lý vị thế).

Thực thi: Nên giao dịch các cặp tiền JPY ở đâu?

Các nhà giao dịch hiện đại có nhiều kênh thực thi cho USD/JPY và các cặp liên quan. Ngoài các nền tảng forex truyền thống, các nhà môi giới CFD cung cấp đòn bẩy linh hoạt, phí thấp hơn và công cụ biểu đồ nâng cao—lợi thế chính cho các nhà giao dịch tùy ý tìm kiếm cơ hội chiến thuật.

Quy trình giao dịch:

1. Hoàn tất đăng ký tài khoản (thường mất 1-2 phút)
2. Nạp tiền bắt đầu từ mức tối thiểu hợp lý ($50 tại nhiều nền tảng)
3. Xác định các thiết lập có xác suất cao dựa trên phân tích kỹ thuật và cơ bản
4. Thực hiện lệnh mua/bán với các biện pháp kiểm soát rủi ro phù hợp

Các nền tảng CFD thường cung cấp tài khoản demo với vốn ảo, giúp nhà giao dịch luyện tập chiến lược mà không rủi ro vốn thật trước khi vào lệnh thật.

Khung phân tích kỹ thuật: Phương pháp thực tế

Các thành phần cơ bản:

Theo dõi quỹ đạo tăng trưởng GDP của Nhật, động thái lạm phát, cân đối thương mại cùng các chỉ số kinh tế Mỹ. Khoảng cách tăng trưởng mở rộng ủng hộ đô la, trong khi chênh lệch thu hẹp hỗ trợ hồi phục yên. Dữ liệu lạm phát cực kỳ quan trọng để định hướng chính sách BOJ—dự kiến sẽ có các phát ngôn hawkish nếu lạm phát đe dọa mục tiêu 2%.

Đánh giá tâm lý thị trường:

Chu kỳ rủi ro tích cực hay tiêu cực ảnh hưởng rất lớn. Trong môi trường rủi ro tích cực, nhà đầu tư chuyển hướng khỏi tài sản yên sang các lựa chọn sinh lời cao hơn. Ngược lại, tâm lý rủi ro tiêu cực sẽ thu hút dòng tiền trú ẩn vào yên.

Mối quan hệ các cặp tiền tệ:

Hiểu rõ các mối tương quan giữa JPY và các đồng tiền khác (EUR, AUD, các đồng tiền thị trường mới nổi) giúp phân tích thêm. Yên yếu thường đi kèm với tâm lý rủi ro tích cực và đồng đô la mạnh rộng, trong khi yên tăng giá thường đi kèm với rủi ro giảm và đô la yếu.

Triển vọng 2024-2026: Chuẩn bị cho nhiều kịch bản

Kịch bản tích cực cho USD/JPY (Mục tiêu: 160-180+): Giả định Fed duy trì chính sách lãi suất cao lâu dài trong khi BOJ vẫn duy trì chính sách nới lỏng đến 2025. Chênh lệch lãi suất mở rộng, sức mạnh đô la tiếp tục, và yên giảm giá nhanh hơn. Hỗ trợ kỹ thuật sẽ xuất hiện quanh 154-156 trước khi hướng tới 170+.

Kịch bản tiêu cực cho USD/JPY (Mục tiêu: 140-150): Xảy ra nếu BOJ tăng lãi suất nhanh hơn, dữ liệu Mỹ gây thất vọng, và Fed cắt giảm lãi suất mạnh hơn dự kiến. Yên tăng giá trở lại khi các chiến lược carry trade tháo gỡ và rủi ro tăng. Kháng cự có thể hạn chế đà tăng quanh 160-162.

Kịch bản trung bình (160-175): Xác suất cao nhất là quá trình điều chỉnh chính sách dần dần ở cả hai nước, thu hẹp chênh lệch, hỗ trợ USD/JPY trong khoảng 160-175 trong năm 2025-2026. Điều này đồng nghĩa với việc yên yếu tiếp tục nhưng chậm lại.

Các yếu tố quan trọng quản lý vị thế

Yếu tố rủi ro cần theo dõi:

• Tín hiệu thắt chặt của BOJ bất ngờ (yên tăng giá)
• Các bất ngờ cắt giảm lãi suất của Fed (yên tăng giá)
• Dữ liệu kinh tế Nhật xấu đi (yên giảm giá)
• Căng thẳng địa chính trị leo thang (yên tăng giá, trú ẩn an toàn)
• Tháo gỡ carry trade (yên tăng giá)

Kỷ luật quản lý vị thế: Với mức thấp nhất trong 34 năm và sự phân kỳ dự báo, các nhà giao dịch nên tiếp cận USD/JPY một cách thận trọng. Tránh đòn bẩy quá mức dù xu hướng kỹ thuật rõ ràng. Quản lý rủi ro—dùng lệnh dừng lỗ tại các mức xác định—là yếu tố quyết định thành công hay thất bại.

Các câu hỏi thường gặp về giao dịch JPY

Các yếu tố cơ bản nào quan trọng nhất cho JPY năm 2024? Chênh lệch lãi suất giữa Fed và BOJ là quan trọng nhất, theo sau là tăng trưởng kinh tế tương đối, động thái lạm phát và tâm lý rủi ro địa chính trị.

Yên có thể đảo chiều yếu đi không? Có—nếu BOJ thắt chặt mạnh, nếu tăng trưởng Mỹ gây thất vọng, hoặc nếu rủi ro giảm trở lại, yên có thể tăng giá đáng kể so với mức hiện tại. Sự yếu 34 năm có thể là cực đoan.

Các cặp JPY nào có cơ hội giao dịch tốt nhất? USD/JPY chiếm thanh khoản lớn, nhưng EUR/JPY, GBP/JPY và các cặp thị trường mới nổi so với JPY cũng cung cấp các cách thể hiện khác của các chiến lược mua bán yên yếu hoặc mạnh.

Chỉ báo kỹ thuật hướng dẫn giao dịch USD/JPY ra sao? Các tín hiệu cắt nhau của đường trung bình động, RSI quá mua quá bán, MACD, và các breakout hỗ trợ-kháng cự cung cấp tín hiệu vào ra khách quan. Kết hợp phân tích cơ bản để tăng xác suất thành công.

Các rủi ro nào đe dọa các vị thế mua USD/JPY? Các bất ngờ của BOJ, đảo chiều chính sách của Fed, các cú sốc địa chính trị, và trạng thái quá mua kỹ thuật kéo dài đều là rủi ro. Quản lý rủi ro là bắt buộc.

Quỹ đạo của Yên Nhật trong năm 2024, 2025 và 2026 phụ thuộc vào các chính sách tiền tệ, động thái kinh tế và tâm lý rủi ro đang diễn biến. Trong khi xu hướng kỹ thuật ủng hộ sức mạnh USD/JPY và tiếp tục yếu yên, các yếu tố cơ bản—đặc biệt khả năng BOJ thắt chặt—vẫn có thể đảo ngược các đà mở rộng. Các nhà giao dịch cần kết hợp phân tích kỹ thuật chặt chẽ với theo dõi cơ bản, duy trì kỷ luật quản lý rủi ro, và nhận thức rằng các mức định giá cực đoan thường đi kèm với các đợt đảo chiều. Dù theo đuổi chiến lược yếu yên hay chuẩn bị cho hồi phục, điều then chốt là thích nghi chiến lược dựa trên dữ liệu mới và các bất ngờ chính sách.